来源：中粮期货研究中心 摘要 近期国内外糖市波动幅度明显放大，在对等关税等宏观因素的影响下，外盘率先发动回调，内盘跟随回调，但明显较外盘偏强，在关税因素短期有眉目的前提下，盘面企稳。则未来盘面该往哪走呢？ 图1内外盘走势图（元/吨）（美分/磅） 一 国际：巴西开榨压力初显 巴西主产区近期的干旱是市场所关注的焦点，24年四季度降水尚可，但是25年一季度降水令市场失望。截至目前，巴西主产区Ribeirao为例，自10月以来有数波规模降水，缓解作物生长情况。但由于25年一季度降水仅仅达到了历史平均水平的70%左右，这导致自10月以来的累计降水较历史高值低7%左右；四季度充盈降水将改善土壤湿度有利于分蘖，一季度降水稍差可能影响植株高度，4月以来降水趋于历史平均水平，缓解了市场对于作物情况的担忧，这也使原糖面临一定的回调的压力。在25年二季度降水良好的前提下，25/26榨季甘蔗面临蔗龄偏老的情况，单产将下降1.8%，由于24年火灾种植面积有1%的下降，土壤湿度评估影响量在2.5%；压榨量将有5%左右的同比降幅，即新榨季预估压榨量为5.9亿吨。 糖醇比方面，上榨季由于严重干旱导致南巴西甘蔗质量下降，最明显的表现在于甘蔗植株的还原糖分偏高，这严重降低了制糖的经济性，故糖醇比由榨季初预期的52%降至48.87%。25/26榨季虽然天气偏干，但甘蔗质量应优于上榨季，新榨季糖醇比上调至49-50%左右
期货行情 小亚 04月14日 12:02 65
沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.21%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.40%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.47%，中证1000股指期货（I）主力合约涨1.33%。国内期货主力合约几乎全线走高。20号胶（NR）涨超2%，橡胶、菜油、纸浆、苯乙烯（B）、烧碱涨超1%。跌幅方面，液化石油气（LG）跌超1%，玻璃、焦炭跌超0.5%
期货行情 书瑶 04月13日 14:35 80
2025年4月11日讯，04月10日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为1290884手，较上个交易日减少1095472手。未平仓合约为1952174手，较上个交易日增加3328手。 2.布伦特原油期货成交量为230605手，较上个交易日减少214204手。未平仓合约为188184手，较上个
期货行情 风致 04月11日 13:34 76
2025年4月11日讯，04月10日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为259651手，较上个交易日减少66431手。未平仓合约为476747手，较上个交易日增加27660手。 2.白银期货成交量为103519手，较上个交易日减少19621手。未平仓合约为158241手，较上个交易日增加7061手。 3.铜
期货行情 风致 04月11日 13:33 75
技术分析：现货白银价格仍然承受着负面压力 4月11日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货白银价格在最近的日内交易中小幅上涨，延续了昨日的涨势，并保持在30.80美元上方的稳定。当前价格正处于看涨修正波的主导下，并沿着趋势线交易。我们还注意到，相对强弱指数（RI）在价格成功缓解之前的超买状态后，重新出现
期货行情 风致 04月11日 13:17 78
截至4月10日螺纹产量、库存调研统计 4月10日讯，据ytl，截至4月10日当周，螺纹钢表需连续第八周增加，厂库由降转增，社库连续第五周减少，产量连续三周增加。 ①螺纹产量232.37万吨，较上周增加3.72万吨，增幅1.63%； ②螺纹厂库214.66万吨，较上周增加7.54万吨，增幅3.64%； ③螺纹社库563.1万吨，较上周减
期货行情 风致 04月10日 14:13 90
2025年4月10日讯，04月09日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为2386356手，较上个交易日增加290944手。未平仓合约为1941485手，较上个交易日减少50060手。 2.布伦特原油期货成交量为444809手，较上个交易日增加144972手。未平仓合约为186417手，较上个
期货行情 风致 04月10日 13:37 85
2025年4月10日讯，04月09日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为326082手，较上个交易日增加106743手。未平仓合约为449891手，较上个交易日增加4423手。 2.白银期货成交量为123140手，较上个交易日增加23613手。未平仓合约为152553手，较上个交易日减少1736手。 3.铜
期货行情 风致 04月10日 13:37 84
4月10日讯，马来西亚棕榈油局OB：马来西亚3月棕榈油进口为121886吨，环比增长82.51%。 4月10日讯，马来西亚棕榈油局OB：马来西亚3月棕榈油出口为1005547吨，环比增长0.91%。 4月10日讯，马来西亚棕榈油局OB：马来西亚3月棕榈油产量为1387193吨，环比增长16.76%。 4月10日讯，马来西亚棕榈油局OB：马来西亚3月棕
期货行情 风致 04月10日 12:34 80
铜： 隔夜LME铜尾盘大幅走高，上涨3.6%至8897美元/吨；SHFE铜主力下跌0.01%至72490元/吨，预计国内开盘将大幅拉升；国内现货进口窗口打开。宏观方面，美关税阴影下，海外金融市场再次陷入巨震，有色一度表现偏弱，不过在特朗普宣布暂停部分国家对等关税延后实施90天后，美股快速冲高，并带动商品市场情绪大幅回暖。国内方面，关注金融市场表现，股市是国内短线情绪风向标。库存方面，LME铜库存下降1525吨至211925吨；SHFE铜下降11375吨至97393吨；BC铜下降646吨至21907吨。需求方面，高铜价风险释放并回稳，下游预计存在积极补库动作。美政府未能顶住金融市场大幅波动压力，宣布暂缓实施，虽然中国未能豁免，但美此轮政策弱点及颓势开始显现，这也令市场恐慌情绪大幅消褪；不过需要指出的是，特朗普政策的多变性毫无疑问成为年度交易的重心，对全球经济的负面影响也有待观察。短期仍建议逢低布局，特别是对下游用铜企业来说，建议72000~73000元/吨之间逢低买入，止损位上提至71000元/吨附近，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨1.91%报14420美元/吨，沪镍跌1.01%报117710元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少60吨至202878吨，国内SHFE仓单减少689吨至25339吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；
期货行情 小亚 04月10日 12:08 119
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