2015-01-14 10:30:49
2015年伊始，虽然美元指数勇攀高峰，国际油价跌跌不休，但黄金却表现出惊人的抗跌韧性。黄金在年后第一个交易日测试1167美元低位后一路顺风顺水，昨日最高已经触及1244美元，实现年内累计最大涨幅6.6%。若问原因何在，以下五大因素为黄金提供了反弹良机。
避险，又是避险
希腊大选失利引发市场对希腊退欧风险的担忧。因为反对财政紧缩政策的希腊左翼联盟Syriza党很可能在大选中获胜，这使希腊面临退欧风险。众所周知，上一轮欧债危机的始作俑者便是希腊。如今希腊政局动荡不安让市场担忧新一轮欧债危机梦魇再现，从而引发避险情绪升温。1月25日即将到来的希腊大选已在欧洲引起了广泛关注。
恐怖主义在欧洲的活动加剧也是令黄金价格上涨的重要原因。但上周法国发生的多起爆炸以及人质劫持事件再次点燃了市场的紧张情绪。而昨日美国首都华盛顿一地铁发出浓烟致1人身亡84人感到身体不适，让人不禁回忆起日本1995年发生的地铁毒气释放事件。这也令当下避险情绪持续居高不下。
原油效应多空转换
原油与黄金本是难兄难弟，低油价会降低通胀，削弱避险保值功能，在过去三个月中，原油价格暴跌数次拖累黄金价格走低。但是，凡事有利必有弊。原油价格下跌对黄金也并不都是坏事。
近日油价下跌造成美国能源股走低，带动美国股市大幅回撤，资金从风险市场流出涌入黄金市场寻求避险，反而为黄金带来一定利好。
美元指数有筑定迹象
美元指数已经连续7个月走高，1月8日的高点92.528已经逼近2005年11月创下的92.630高点。美国CFTC持仓数据显示，投资者所持有的净多仓已经至6周高位。这也令美元多头积累了大量获利了结风险。技术指标显示，美元指数上涨已趋平缓化，一旦随机指标显现抛售信号，美元指数将下看90.20。
另一方面，研究显示，美元的老对手——欧元如果在新年的头两周出现大的行情，那么随后的第三第四周内，走势会有大逆转。而欧元/美元在2005、2006、2007、2009以及2012年1月的走势都印证了这一观点。这也加大了美元指数下跌的概率。
虽然美国经济复苏仍然利好美元指数，但美指的回调将为金银创造**弹良机。
美股一月效应初显
熟悉美股的都知道美股的“一月效应”，它和另一个广为人知的“最差九月效应”都是美股对于季节性因素的一个反映。所谓一月效应是指一月的行情往往成为全年行情的缩影，并且，一月第一周的行情往往是全月行情的缩影。假如此效应真实存在，照此推断下去，美国标普500指数开年第一周下跌0.65%似乎昭示着美股当月和全年的表现很难再接再励。
虽然称美股见顶为时尚早，但通常而言，当股市等纸制资产下跌之际，投资者就会青睐黄金等硬通货资产。另外，美联储随时可能在2015年开启加息进程，美股市场处在脆弱的边缘，一旦卖压来袭美股将毫无抗压力。而一旦美股开启大跌行情，金价无疑将从中受益。
亚洲实物需求正在回暖
中国市场黄金实物需求近几周持续走高。在去年11月份中国黄金价格罕见地低于国际金价之后，中国市场的黄金溢价已较去年12月份上升一倍，达到每盎司4美元。虽然与往年每盎司10-30美元的溢价水平还不可同日而语，但却显示出中国黄金实物需求正在回暖。这帮助黄金对冲了美元走强带来的压力。
野村证券分析认为，2015年中国的珠宝需求将超过2014年达到350亿美元。预计在中国春节到来之前，中国的实物需求将继续给金价带来支撑。（龙讯财经 ）
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
