2026-02-06 10:08:31
市场基本面分析
过去一段时间，黄金和白银的暴涨很大程度上得益于地缘政治风险的持续升温。然而进入2月，局势出现戏剧性转折。俄乌冲突在美国斡旋下取得实质性进展：双方在阿布扎比完成第二轮和谈，不仅实现大规模战俘交换（各157人，共314人），还同意很快重启新一轮谈判。虽然顿涅茨克归属、扎波罗热核电站等核心分歧仍未解决，但市场已将此解读为“和平曙光”初现，避险情绪迅速降温。
与此同时，美伊核问题谈判也在阿曼重启。伊朗外长率团赴马斯喀特与美方进行间接会谈，虽然双方在谈判范围（伊朗坚持只谈核问题，美国要求纳入弹道导弹议题）上分歧明显，白宫仍强调外交是首选路径。特朗普政府多次表态希望通过谈判实现“零核能力”，但同时保留军事选项。这种“边谈边压”的态势，反而让市场感受到紧张局势正在被可控外交渠道消化。
地缘风险的快速降温直接打压了贵金属的避险买盘。许多投资者在高位建立的避险仓位开始获利了结或止损离场，加速了价格的向下螺旋。
相比黄金，白银的跌幅接近其五倍，这并非偶然。摩根大通报告指出，白银估值此前相对偏高，在避险行情退潮时更容易出现“超额修正”。白银同时具备贵金属和工业金属双重属性，约一半需求来自太阳能、电子、汽车等工业领域。当全球风险偏好下降、股市重挫时，工业需求预期同步走弱，进一步放大白银的下行压力。
尽管短期内白银承压明显，但多家机构仍对其中长期保持乐观。摩根大通预计白银短期支撑可能逐步上移至75-80美元区间，明年有望重返90美元以上，原因在于工业复苏潜力与贵金属属性共振。
白银技术走势分析
技术上， 50日EMA已趋平并限制价格，动态阻力位于79.81美元。 200日EMA持续上升，支撑更广泛的趋势，主要支撑位于55.75美元。 随机指标（14,5,5）滑落至21.20，接近超卖，表明下行动能减弱。
（亚汇网编辑：小七）
