美股重挫难敌强势美元

  刚刚过去的一周，美联储官员的讲话并不如市场预期的鹰派，美国耐用品订单数据创十五个月最差表现，都曾令美元受到拖累，而且本周美国股市大幅下跌，也给金价提供了一些上涨动能；不过，市场对国际贸易局势的担忧重新升温，最终大量资金涌入美元，令金价有所承压；尽管感恩节的假期令交投受到了一些限制，本周现货黄金市场整体波动不大，但后市面临的下行风险显着增加。

  刚刚过去的一周，美联储官员的讲话并不如市场预期的鹰派，美国耐用品订单数据创十五个月最差表现，都曾令美元受到拖累，而且本周美国股市大幅下跌，也给金价提供了一些上涨动能；不过，市场对国际贸易局势的担忧重新升温，最终大量资金涌入美元，令金价有所承压；尽管感恩节的假期令交投受到了一些限制，本周现货黄金市场整体波动不大，但后市面临的下行风险显着增加。

  本周金价呈现冲高回落走势，最高触及1230.20美元/盎司，收报1222.85美元/盎司，周线涨幅0.12%。

  北京时间11月20日凌晨，美联储3号人物、美国纽约联储主席威廉姆斯表示，随着美联储迈向更为正常的政策立场，以令经济保持扩张，下个月将推进逐步升息的计划。

  威廉姆斯重申，美国经济和就业市场“强劲”，促使雇主聘雇他们原本不会招聘的员工。他表示：“利率仍然很低。我们已经提高了利率，但它们仍然处于一个非常低的水平。”

  但威廉姆斯也指出，若有必要，美联储将调整利率路径；这令市场预计美联储已经接近加息周期尾端；而且市场对美联储12月份鸽派加息的的预期有所升温，对2019年加息次数的预期也有所下调。

  摩根士丹利认为，美联储可能很快改变其沟通，确保未来的加息伴之以对进一步加息更谨慎的态度。美联储主席鲍威尔和同事们在加息问题上可能很快就会从自动驾驶模式转向根据他们对经济扩张力度的感受来决定的方式，金融市场动荡、贸易战加深、全球经济增长放缓是主要原因。

  Hans Redeker牵头的摩根士丹利货币策略师在周四的客户报告中称，美国经济仍然高于潜力，表明美联储将继续加息，不过，曾经的鹰派加息可能会变成鸽派加息。

  借贷成本上升——以及它们对经济的影响——也表明美联储需要对货币政策持谨慎态度。摩根士丹利策略师称，收益率需要升高，以便吸引外国资本进入美国，并已经渗透到美国经济中资金成本敏感的部分，包括住房和汽车市场。他们认为美联储明年仅加息两次，是高盛和摩根大通预期次数的一半。

  值得一提的是，本周市场对美联储12月加息预期一度降至65%，曾令美元受到一些拖累，给金价提供了一些支撑。目前市场预计12月加息的概率为72.6%，但对鸽派加息和鹰派加息的预期还存在分歧，接下来的一周仍将有多位美联储官员会发表讲话，投资者可以予以关注。

  

  周三（11月21日）美国商务部公布的数据显示，美国10月耐用品订单环比下降了4.4%，这是自2017年7月以来的最大降幅，也差于市场预期，市场预期为下降2.6%。

  另外，10月份商业设备订单连续第三个月表现疲弱，因贸易政策不确定性削弱企业在第四季初加快投资的信心。10月份核心资本订单（不含飞机）与前值基本持平，低于经济学家预期中值增长0.2%，9月份数据下修为下降0.5%。

  该数据在本周也曾对美元形成拖累，给金价提供了一定的支撑。

  本周美股股市表现极差，能源类股受油价持续疲弱拖累挫跌，科技类股也受到苹果公司股价的大幅拖累，标普500指数确认其2018年第二次进入修正区域；美股三大股指本周均下跌逾3%，道琼工业指数和纳斯达克指数录得3月以来最大单周百分比跌幅。

  但市场避险资金却选择了美元避险，黄金的避险属性再次被美元盖过；这主要是全球大宗商品受到油价大跌逾11%再创逾一年新低的拖累，金价也受到影响；而且市场对国际贸易局势的担忧也有所升温，美元的吸引力远超黄金，美元指数扭跌为涨，周五收盘报96.96，周线上涨0.55%，也对金价也形成了压制。