2025-11-20 08:28:58
基本消息面
周四（11月20日），现货黄金震荡微涨，目前交投于4106美元/盎司附近。本交易日市场目光将转向美国9月份非农就业报告。
相关新闻消息
纪要透露前所未有的鹰派分歧：12月降息基本没戏了
这次会议纪要堪称近年来最“撕裂”的一次：“许多”委员明确反对12月降息，认为进一步降息会让已经高烧四年半的通胀彻底“根深蒂固”，甚至动摇公众对2%通胀目标的信心；“大部分”委员警告，再降息可能被市场误读为美联储放弃抗通胀；虽然“几位”委员仍支持12月降息，但明显属于少数派；更罕见的是，上次投票居然出现10:2的罕见分歧，两名反对者一鹰一鸽，显示连内部都吵翻天。
CME FedWatch工具显示，12月降息25bp的概率从前一天的48%暴跌至32.8%，部分机构报价甚至跌到27%。市场用真金白银投票：12月不降息已成大概率事件。
数据真空让美联储彻底“蒙眼”：连10月、11月非农都看不到了
更大的炸弹还在后面——由于美国史上最长的政府停摆，劳工统计局直接宣布：10月份失业率永远无法公布；10月+11月非农就业报告将合并到12月16日才发布；而美联储12月议息会议是12月9-10日！
这意味着美联储下次开会时，连最近两个月的就业数据都没有，只能靠“民间数据”和“感觉”做决定。鲍威尔上个月就罕见直言：“降息不是板上钉钉”“不确定性太高可能让我们更谨慎”。现在数据直接归零，美联储想鸽也鸽不下去。
美元王者归来，美债收益率集体走高，黄金承压加剧
纪要一出，美元指数当天暴涨0.59%，最高触及100.24，创两周新高；2年期美债收益率尾盘涨1个基点至3.592%，10年期收益率涨0.4个基点至4.127%。美元强势+美债利率上行，直接把黄金按在地上摩擦。
黄金作为零息资产，最怕的就是实际利率上升。现在美联储摆明“宁可错杀就业，也不愿放纵通胀”，实际利率大概率继续上行，黄金的低利率护城河正在被迅速拆除。
特朗普怒喷鲍威尔“想炒你鱿鱼”，但这次鲍威尔硬刚到底
特朗普又双叒叕开炮了，公开说“很想炒掉鲍威尔”，理由还是“降息太慢”。可这次鲍威尔显然不怂，纪要里鹰派声音占据上风，摆明了要跟特朗普硬刚到底。政治压力越大，美联储反而越要证明自己“独立性”，降息只会更难。
（亚汇网编辑：章天）
