2026-01-23 08:28:44
基本消息面
周五（1月23日），截止发稿，触及4960.43美元/盎司的高点。这一波涨势不仅带动了白银和铂金等贵金属创下纪录新高，还反映出市场对地缘政治不确定性、美元疲软以及美联储宽松政策的强烈反应。作为一种传统的避险资产，黄金在当前复杂的国际环境中脱颖而出，成为投资者追捧的焦点。
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地缘政治风暴：格陵兰危机成黄金飙升催化剂
地缘政治紧张局势一直是黄金价格上涨的强大推手，而最近围绕格陵兰岛的国际争端更是将这一因素推向高潮。美国总统特朗普宣布与北约达成协议，确保美国对格陵兰岛的“全面且永久性准入”，这一消息虽暂时缓和了跨大西洋关系的紧张，但也暴露了北极地区安全承诺的升级需求，以应对来自俄罗斯等国的潜在威胁。
特朗普的立场从最初的关税威胁和军事行动暗示，到突然逆转并排除武力选项，这一戏剧性变化引发了全球市场的剧烈波动。欧洲盟友们虽松了一口气，但欧盟领导人在布鲁塞尔紧急峰会上表达了对美国可靠性的担忧，强调需要减少对华盛顿的依赖，并重新评估跨大西洋关系。
这种不确定性直接刺激了避险情绪的爆发。格陵兰总理尼尔森强调主权红线不容逾越，丹麦首相弗雷德里克森则指出局势依然严峻，尽管取得了进展，但北约需要在北极建立常态化部署。
这些言论加剧了投资者对全球地缘风险的忧虑，推动资金涌入黄金市场。Zaner Metals副总裁彼得·格兰特指出，地缘政治紧张、美元疲软和美联储放松预期共同构成了宏观去美元化趋势的核心，这不仅提升了黄金的需求，还让其成为对冲国际冲突的首选资产。在
特朗普的“金穹”导弹防御系统诉求和关键矿产获取野心下，北极地区的投资禁令进一步放大了地缘博弈的复杂性，导致黄金价格在周四收盘时结算价高达4913.4美元/盎司，涨幅达1.6%。
美元疲软与美联储宽松：黄金吸引力的双重放大镜
除了地缘因素，美元的持续走软也为黄金价格提供了坚实支撑。周四美元指数下滑0.5%，收报98.28，逼近三周低点，这使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。特朗普的格陵兰立场逆转后，避险货币美元小幅下跌，而欧元和英镑等风险敏感货币走强，进一步凸显了美元的相对疲弱。分析师认为，这种美元疲软并非孤立现象，而是与全球货币政策分化有关，尤其是新兴市场央行加速多元化储备，向黄金倾斜。
与此同时，美联储的降息预期进一步增强了黄金的魅力。市场普遍预计美联储将在2026年下半年两次降息，每次25个基点，这将降低持有非孽息资产如黄金的机会成本。最新美国个人消费支出（PCE）物价指数显示，11月和10月消费者支出均增长0.5%，通胀温和上涨至同比2.8%，这虽凸显经济韧性，但也强化了美联储按兵不动的短期预期，却为中长期宽松铺平道路。
美国经济数据好坏参半：第三季度GDP环比增长年率上修至4.4%，初请失业金人数小幅增加至20万人，但整体稳健表现让投资者相信，美联储的宽松政策将持续支撑黄金。高盛在最新报告中上调2026年底金价预期至5400美元/盎司，正是基于美联储降息50个基点和西方ETF持有量上升的假设，这反映出市场对黄金作为对冲通胀和政策不确定性的信心。
在美国债市方面，收益率涨跌不一也间接利好黄金。10年期公债收益率持平于4.251%，30年期收益率下跌至4.848%，收益率曲线趋平至63.7个基点，这缓解了通胀担忧，但TIPS标售结果疲软显示投资者对通胀保值债券需求不振，转而青睐黄金等实物资产。这些因素交织在一起，让黄金在美元疲软的环境中绽放出更强的光芒。
（亚汇网编辑：章天）
