2026-02-11 08:13:55
截至2026年2月11日8时10分，黄金市场维持高位震荡格局，多空双方围绕关键关口激烈拉锯，核心聚焦晚间美国1月非农就业数据，地缘支撑与数据压制形成双向博弈，短期行情不确定性升温。结合实时报价、资金流向及核心驱动，以下为详细分析，助力把握交易节奏。
一、实时行情全景（截至8:10）
国际黄金方面，伦敦金现报5041.86美元/盎司，微涨0.41美元，涨幅0.01%，日内波动区间5035.05-5044.03美元/盎司，昨日最高触及5078.22美元/盎司，最低下探4986.73美元/盎司，呈现冲高回落态势；纽约金期货处于交易中，报5063.4美元/盎司，上涨32.4美元，涨幅0.64%，波动区间5046.3-5077.4美元/盎司，延续小幅反弹势头。
国内黄金方面，黄金T+D报1115.02元/克，下跌5.45元，跌幅0.49%，日内最高1128.1元/克、最低1115元/克；沪金主连报1119.74元/克，跌4.32元，跌幅0.38%，昨日持仓量15.69万手，成交量21.81万手，较前一交易日有所萎缩，显示国内资金观望情绪浓厚。整体来看，国际金价站稳5000美元关键心理位，国内金价受获利回吐影响小幅回调，呈现内外联动但分化运行的特征。
二、核心驱动因素：多空交织，非农成关键变量
（一）利好支撑：三重力量托底，限制回调空间
其一，地缘政治风险持续发酵。中东局势反复，美伊间接谈判推进的同时，军事威胁未减，伊朗外长警告将反击美军袭击，霍尔木兹海峡航运风险升温；欧盟加码对俄制裁，全面禁止为俄原油出口提供海运服务，全球避险情绪阶段性抬升，黄金作为传统避险资产持续获得买盘支撑，成为金价难现深跌的核心保障。
其二，央行购金形成长期托底。全球央行已连续15个月增持黄金，2025年全球央行净购金量达863吨，摩根大通预计2026年购金量将达755吨，印度、中国等新兴市场央行持续抛售美债、加码黄金储备，从供需端筑牢金价底部，即便短期出现获利回吐，也难以引发深度回调。
其三，美元与美债收益率走弱赋能。美国12月零售销售、就业成本指数等数据疲软，1月ADP就业仅增加2.2万人，大幅不及预期，推动美联储6月降息预期升温，CME利率期货显示降息概率超50%；美国10年期国债收益率创近一个月新低，持有黄金的机会成本下降，吸引投机资金回流黄金市场，支撑金价反弹。
（二）利空压制：短期抛压与数据不确定性并存
首先，高位获利回吐压力凸显。金价自1月底4440美元/盎司低位反弹超14%，1月份更是创下5598.75美元/盎司的历史峰值，投机性多头头寸处于高位，RSI指标曾显示超买，部分资金选择在关键关口获利离场，引发日内小幅回调，昨日伦敦金现从高位回落超30美元，便是获利盘出逃的直接体现。
其次，非农数据预期形成压制。晚间21:30将公布美国1月非农就业数据，市场预期分化，若数据超预期强劲，将强化美联储“暂不降息”的立场，提振美元、压制金价；即便ADP数据疲软，市场仍对非农数据存在韧性预期，多头不敢贸然加仓，导致短期行情震荡收敛，成交量萎缩。
此外，风险偏好回升分流资金。近期美股持续走强，市场风险情绪有所回暖，部分资金从避险黄金流向股票等风险资产，削弱黄金的避险买盘支撑，同时美联储政策预期仍有反复，进一步限制金价上行高度。
三、技术面解析：关键关口争夺，形态待突破
国际黄金（伦敦金现）方面，短期核心支撑位为4980-5000美元/盎司，该区间昨日已获买盘承接，是多空博弈的核心分水岭，跌破则下看4950-4980美元/盎司区间支撑；阻力位聚焦5070-5100美元/盎司，昨日最高触及5078.22美元/盎司后回落，显示该区间压力较大，突破后有望重启上行趋势，挑战前期历史高点。
国内黄金（沪金主连）方面，支撑位为1110-1115元/克，当前价格处于支撑位附近，若跌破则测试1100元/克整数关口；阻力位为1130-1135元/克，昨日最高触及1134.46元/克，未能有效突破，短期仍受阻力压制。从形态来看，金价处于高位震荡收敛形态，成交量萎缩，多空双方蓄力待发，晚间非农数据将打破当前平衡，引发单边波动。
四、后市展望与操盘建议
短期来看，黄金市场以震荡为主，核心波动区间为伦敦金4980-5100美元/盎司、沪金1110-1135元/克，非农数据将成为短期行情的“风向标”。操作上，非农前建议控制仓位，观望为主，不盲目追涨杀跌，重点关注关键支撑阻力位的得失；数据公布后，若非农大幅不及预期（新增就业<10万），金价有望突破5100美元/盎司，可顺势轻仓做多；若数据超预期强劲（新增就业>25万），金价或跌破4980美元/盎司，可轻仓试空，严格设置止损。
中期而言，央行购金、地缘风险与美联储降息预期仍将支撑金价，深度回调空间有限，即便出现短期回调，也属于高位震荡中的正常修复，中长期牛市逻辑未变。投资者需密切跟踪非农数据、中东局势及美联储官员表态，灵活调整交易策略，兼顾短期波段与长期配置需求，规避高位追高风险。
（亚汇网编辑：章天）
