暴风雨的前夜黄金整装待机

　　上周(3月25日至3月29日当周)对于现货黄金而言委实是不平凡的一周，尽管日线图上阴线阳线有序交错四平八稳，但日内的行情却动辄上蹿下跳，这与塞浦路斯存款税政策的跌宕起伏有着直接关系。不过，随着周五西方国家传统假日的来临，先前的波动格局最终化为了整装待机。无论如何，下一周的BIG

　　WEEK将成为金市投资者最为关切的因素。

　　现货黄金上周开盘报1607.90美元/盎司，盘中最高涨至1613.40美元/盎司，最低价为1589.70美元/盎司，收盘报1597.49美元/盎司，与前周收盘价1608.50美元/盎司相比，上周现货黄金下跌11.01美元，跌幅0.68%。

　　塞浦路斯风波难平

　　塞浦路斯国内各家银行自3月17日起即全面停止营业，原因是该国政府惧怕其所采取的储户存款减记措施会诱发银行挤兑风潮。该国银行业在连续关闭11天之后已于周四恢复营业，与之相随的是政府出台了全面的资本管控措施，包括将每日的取款额度限制在300欧元等。

　　与此同时，塞浦路斯央行周六(3月30日)证实，塞浦路斯银行(Bank

　　of Cyprus)的大储户在被迫把超过10万欧元部分的存款转换为该行股票时，所得股票价值只有那些存款的37.5%。

　　央行在一份指令中表示，约有22.5%的超过10万欧元部分的存款将没有利息。其余40%将继续获得利息，但要等到塞浦路斯银行状况改善以后才能得到返还。央行的声明证实了消息人士周五向媒体提供的相关计划的细节。

　　欧洲央行(European

　　Central Bank)试图平复市场对塞浦路斯救援方案可能成为此后地区银行业援助典范的猜测，坚称该国只是一个特殊案例。但这样的措辞面对着实质性的焦虑却显得那样的苍白无力。

　　聚焦下周BIG

　　WEEK

　　下一周将是2013年第二季度的第一周，各国央行将在这一周内作出最新的政策决定。从目前各央行的基调来看，是否会推出更多宽松货币政策是市场人士首要关注的目标。

　　日本央行新任行长黑田东彦首次主持的政策例会特别引人关注，全球投资者都在紧盯黑田东彦是否能兑现承诺，大力推进货币宽松举措。与此同时，英国央行和欧洲央行是否会迫于经济形势的压力而选择放宽政策同样值得推敲。澳洲联储在收获了喜忧参半的经济数据后，预计仍有继续观望的资本。

　　除此之外，每月一度的美国非农数据又将如期公布，市场目前普遍预计将增加20万，或仍维持在过去四个月以来的均值水平附近。而值得留意的是，下周有多位美联储高官将陆续发表讲话，美联储内部鸽鹰两大阵营料又将围绕QE政策展开一番唇枪舌战，而这极有可能令得非农的影响被进一步放大。

　　分析师对黄金未来走势看法呈中性

　　巴克莱资本(Barclays

　　Capital)周一刊文表示，宏观经济背景利多黄金，投资者流动利空，而基本面和技术面为中性。该行表示，宏观面包括对欧洲边缘经济体担忧情绪、美国和日本宽松货币政策和预计美国消费者支出走软。不过3月迄今黄金ETF流出45公吨，持续的疲软为金价构成关键下行风险。

　　瑞银集团(UBS)周一表示，黄金正处于整固，可能令市场沮丧。该行认为，黄金多头对塞浦路斯担忧充斥的时候黄金疲软表现失望，空头在黄金2月难以跌破1550-60区域也颇为沮丧。

　　汇丰银行(HSBC)首席经济学家Stephen

　　King周四刊文表示，央行完成远高于控制通胀的努力可能对黄金产生利多影响。他认为，央行同样增加了诸如监测货币机构及降低失业率的目标任务。央行同样有设计更高经济增长的政治压力，哪怕这增加了通胀压力。

　　ETF

　　Securities主管William

　　Rhind周五表示，通胀依然是决定黄金能否在过去10年基础上构筑升势的决定因素。Rhind称：“人们买入黄金的关键因素之一是他们担忧通胀，当然并没有真的看到。黄金前景取决于对通胀的观点，无论你认为继续的宽松货币政策的确会创造通胀，在什么时候这会发生，那在未来10年会发生么？”

　　本周重要事件提示

　　周一

　　中国 3月官方制造业采购经理人指数

　　中国 3月汇丰制造业采购经理人指数

　　美国 3月Markit制造业采购经理人指数终值

　　美国 3月Markit制造业采购经理人指数终值

　　周二

　　悉尼 澳洲联储召开议息会议

　　欧元区

　　2月失业率

　　德国 3月消费者物价指数初值

　　美国 2月工厂订单

　　美国 2月耐用品订单修正值

　　周三

　　欧元区

　　3月调和消费者物价指数初值

　　美国 3月ISM非制造业指数

　　美国 3月ADP就业人数变动

　　美国芝加哥联储主席埃文斯与里奇蒙德联储主席莱克讨论货币政策及经济形势

　　周四

　　日本央行货币政策会议,公布利率的决定

　　欧元区

　　2月生产者物价指数

　　欧元区

　　3月Markit采购经理人指数终值

　　欧洲央行管委会会议,随后将公布利率声明并召开新闻发布会

　　美国 上周季调后初请失业金人数

　　英国央行召开货币政策委员会会议

　　周五

　　美国 3月失业率

　　美国 3月季调后非农就业人口变动

　　美国堪萨斯联储主席乔治出席堪萨斯城联储俄克拉荷马分行举办的活动,并就美国经济发表讲话

　　欧元区

　　2月零售销售

　　德国 2月季调后制造业订单