2022-09-30 16:53:57
9月黄金市场基本面回顾
1、市场预期美联储11月再度加息75个基点
美联储年初至今共加息300个基点，基准利率已经从0%抬升至3%，创下2008年全球金融危机以来最高位置。美元指数一度涨至114.78，创下自2002年以来最高水平。白宫经济顾问Brian Deese周二表示，目前美元的强势比以往任何时候都更能反映美国经济的相对强势。他表示：“在高度不确定的全球环境中，我们看到的是，尽管我们的复苏过程非常复杂，但美国经济的独特实力地位正在得到巩固。”
安联首席经济顾问、华尔街知名经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed A． El-Erian）警告，当美元相对于其他货币升值的时间越长、幅度越高，全球滞胀持续时间就会越长、商品跨境自由流动受到更多限制、脆弱经济体出现更大政治动荡、地缘政治冲突加剧的风险更大。
但是本周多位美联储官员为继续加息发声，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael W. Bostic)表示，支持在今年年底前进一步加息125个基点，以应对比他预期更糟糕的通胀。美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans) 在伦敦经济学院演讲时表示，尽管全球金融市场波动正在加剧，美联储必须继续推高利率以遏制通胀。
利率期货数据显示，目前市场预期美联储11月再度加息75个基点的概率超过50%。
2、美联储加息妄打压黄金
在美联储加息决议及鲍威尔鹰派讲话后，市场预期联邦基金利率今明年将大幅上升，今年剩余数月美联储还将进一步加息125个基点，这意味着11月将连续第4次再加息75个基点，12月加息50个基点。
美联储政策制定者们提交的季度预测中值显著抬高，也表明美联储致力于对抗通胀。美联储未来可能进一步大幅升息也打压了黄金这种非收益资产的吸引力，因此近一周黄金价格下行。
美国二季度GDP修正终值连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。由于核心PCE和个人消费数据高于预期，修正后的GDP数据可能暗示美联储可能需要继续收紧货币政策。
美上周初请失业金人数持续下降，录得19.3万人，远低于市场预期，是自5月以来首次降至20万人以下，这对美联储来说并不是个好兆头，因为美联储在努力控制通胀之际，迫切希望看到火热的就业市场降温。
远低于市场预期的初请失业金人数数据支持了美联储的观点，即劳动力市场仍然相当强劲，货币政策方面还有更多工作要做。美联储方面，布拉德、戴利等几位官员重申美联储承诺大幅提高利率，以对抗不断飙升的通货膨胀。
3、黄金连遭抛售
如果要窥探黄金在资本市场的魅力值，离不开对两个指标的观察，一个是美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告中的黄金非商业净头寸，另一个则是世界上最大的黄金ETF—SPDR的持仓水平。最新数据显示，伴随金价下跌，两“仓”均连续遭到多头遁弃。
CFTC报告显示，截至9月13日当周，黄金非商业净多头寸减少6513张至97344张，主要因多头持仓继续减少5595张。同期，白银非商业净多头寸则周度增加8144张至-4640张，主要因空头减持6485张，但目前仍处于净空头状态。
“CFTC持仓报告中的黄金非商业净多头寸与金价具有较强的正向关系。自今年3月以来，黄金非商业净多头寸从25万张上方，减少至目前的10万张左右，期间伴随多头持仓的大幅减持，以及空头持仓的上升。”南华期货金属分析师夏莹莹告诉中国证券报记者。
从另一个指标来看，黄金多头遁逃迹象也十分明显。世界上最大的黄金ETF——SPDR最新持仓水平约为958吨，已较4月末1107吨的年内高点下滑了13%，基本与同期价格下跌幅度相当。
机构分析
法国兴业银行：由于需求疲软，黄金/美元的下跌趋势将延续
基金经理连续第六週减少了黄金市场的多头头寸。法国兴业银行(Société Générale)策略师预计，黄金需求将继续稀缺。
黄金持续走软，流入31亿美元，这是黄金连续第六个星期流入看跌。
美联储加息支撑了美元，进而使非美国买家更难以负担起黄金，从而减少了需求。
在此期间，印度卢比和中国人民币对美元分别贬值0.77%和1.27%。由于印度和中国是两个重要的黄金市场，预计这将进一步拖累需求。
瑞士信贷：黄金继续呈现负面前景
金价跌破1,691 - 76美元已经证实了一个巨大的双顶。因此，瑞士信贷的策略师已将黄金/美元的中期技术观点改为负面。
金价最近跌破了两年低点和200週移动均线1,691/76美元，标志著一个巨大的‘双顶’的形成，因此我们将对黄金的中期技术观点改为负面。
预计金价将在此基础上进一步恶化，初步支撑位料在1,618/16美元。如果收盘价低于这一水平将为看向2015-2020年涨势的50%回调位1560美元扫清道路，如果持续跌破这一点将打开下跌至2019年底和2020年价格低点以及61.8%回调位1451 /40美元的大门。
相反，只有令人信服地突破55日移动均线，即目前的1732美元，才能缓解金价的压力，下一个阻力位将出现在更重要的200日移动均线，即目前的1830美元。
10月黄金市场技术前景展望
近期从月峰值下跌的38.2%斐波那契回档位将为进一步上涨铺平道路。黄金可能会加速向1674- 1675美元供应区前进。持续走强可能引发空头回补，多头将目标瞄准1700美元的圆位数关口。
（编辑：楠楠）
