2022-12-04 16:56:33
本周黄金市场基本面回顾：
现货黄金本周创8月10日以来新高至1804.34美元/盎司，因美联储主席鲍威尔本周为放慢加息大开绿灯，美元指数延续上周颓势，刷新6月29日以来低点至104.367。不过，美联储最终利率峰值存在不确定性，且美国11月非农数据向好，劳动力市场紧张状况料长期化，美联储抗通胀任重道远，这缩减了金价部分涨势。美国11月非农向好，薪资年率重新上涨，黄金跳水逾15美元。自美联储在11月加息75个基点以来，10年期国债收益率已下跌超过50个基点，抵押贷款利率也随之下降——消除了相当一部分紧缩措施。美元指数跟随收益率走低，在11月份创下自2010年以来最大单月跌幅。
本周黄金要闻一览
美国长期结构性问题恐将拖累黄金
鲍威尔说：“我认为现在我们必须假设，劳动力供应不会反弹，我们必须尽一切努力恢复劳动力市场平衡，使通胀率回到2%……实际上只是通过减缓就业增长，而不是让人们失业。”
自新冠大流行爆发以来，这些结构性担忧一直是美联储辩论的背景，但现在正逐渐成为焦点。例如，对全球供应链的担忧起初被认为是短暂的，很可能会过去并帮助解决高通胀问题。但现实进展比预期的要慢，而美国劳动力参与率仍然低迷。
Monster经济学家、福特汉姆大学经济学高级讲师Giacomo Santangelo说：“美联储正在与40多年来最严重的通货膨胀作斗争，这是一个全球性问题。而当我们进入衰退时，那也将是全球性问题。我们只能希望美联储加息不会在短期内迅速破坏劳动力市场，避免失业率大幅上升。”
道明证券的策略师称：“美联储主席鲍威尔暗示美联储将在下个月放慢加息步伐，但这并不意味着利率不会超过5%。确认收紧步伐放缓促使市场买入黄金，尽管如此，考虑到通胀将在一段时间内继续困扰市场，这表明政策继续收紧的风险仍然很大。当前黄金价格走势可能是最后空头头寸被回补的结果。我们仍然预计，黄金将在2023年第一季度走低。”
美国利率最终峰值的不确定性可能会限制黄金涨势
美国利率最终峰值的不确定性可能会限制黄金涨势。美联储首选的通胀指标——PCE年率10月份同比涨幅回落至5%，仍高达美联储设定的2%目标的逾2.5倍。
事实上，鲍威尔也警告说，利率可能会继续上升到比之前预期更高的水平，这主要是由于高通胀的顽固性。仍然存在的一个悬而未决问题是“我们需要进一步加息多长时间才能控制通胀，以及需要多长时间将政策维持在限制性水平等级。”
虽然鲍威尔没有给出预估的“最终利率”水平，但表示这可能会“略高于”政策制定者在9月份预测的4.6%。他表示，要遏制通胀“将需要在一段时间内将政策维持在限制性水平”，这一言论与市场预期美联储可能在明年经济放缓时开始降息的预期背道而驰。
本周黄金市场重点事件展望：
12月5日(周一)关注：欧元区12月Sentix投资者信心指数，欧元区10月零售销售月率，欧元集团会议
12月6日(周二)关注：澳洲联储公布利率决议，美国10月贸易帐，欧盟财长会议
12月7日(周三)关注：美国截至12月2日当周API和EIA原油库存变动，加拿大央行公布利率决议
12月8日(周四)关注：美国截至12月3日当周初请失业金人数
12月9日(周五)关注：美国11月PPI
(亚汇网编辑：熙云）
