2023-09-26 18:10:55
黄金价格一度跌至一周低点，似乎容易延续其下跌趋势。美联储的鹰派展望推高美国国债收益率，并对金价构成压力。受强劲的美国经济数据以及美联储鹰派言论推动，10年期美国国债收益率9月份上升逾45个基点，自2007年以来首次突破4.5%。
黄金市场基本面分析
虽然法国兴业银行略微减少了其对贵金属的敞口，但该行仍看好贵金属，因为在美联储计划结束其紧缩周期之际，通胀仍居高不下。
尽管黄金在整个夏季表现平平，但法国兴业银行乐观地认为，金价有可能回升至2000美元/盎司。
该行的大宗商品分析师在他们最新的展望报告中表示：“总体通胀继续降温，但核心通胀仍居高不下，美联储正接近其周期性峰值。随着美国潜在衰退的时机逐渐消退，这些事态发展给予美联储机会（也有义务）更久地保持较高利率，以对抗通胀。我们认为，这应该会使实际利率保持在高位，再加上美元走强，这些不利因素应该会在今年年底前把金价限制在2000美元/盎司或以下。”
展望新的一年，分析师们表示，随着投资者意识到央行降低核心通胀至2%的目标是多么困难，他们预计到2024年底，金价将升至2200美元/盎司。
分析师们表示：“随着通胀斗争中低垂的果实已被采摘，我们认为黄金市场将不得不提高远期CPI预测。因此，我们预计到2024年底，随着市场根据宏观新闻流调整其远期通胀预期，金价将波动升至2200美元/盎司。此外，在我们预期的美国利率放缓的情况下，我们预计美元将走弱，这是一个额外的看涨因素，应该会提振黄金，以及其他以美元计价的资产。”
尽管法国兴业银行看好黄金，但他们指出，黄金将面临一条崎岖不平的道路。他们表示，投资需求仍有减弱的空间。在发表上述言论之际，全球最大的黄金ETF的持有量已降至2020年1月以来的最低水平。
他们说道：“尽管自6月初以来有139吨黄金从ETF金库中撤出，但目前的价值为2789吨，比2016-2020年（在因疫情恐慌资金大量流入之前）的平均持有量高出20%以上。如果没有看涨催化剂刺激投资者进一步多元化投资黄金，这些高位持有量会为在短期内从ETF进一步的资金流出打开大门。”
与此同时，该行认为黄金投机性仓位存在一些下行风险。
分析师表示：“虽然基金经理的多头仓位在2023年仍处于高位，但我们注意到，8月份空头头寸大幅增加。根据我们的OBOS模型，黄金在1年期和2年期窗口都接近超买。尽管8月份基金经理持有的空头合约大增，但空头仓位仍处于平均水平。这意味着，就仓位而言，黄金面临的最大风险将是多头平仓。”
虽然该行仍看好黄金，但上周宣布正在降低在其多资产投资组合策略中黄金的敞口。进入第四季度，法国兴业银行投资组合中的黄金比例从第三季度的6%降至5%。
黄金占其大宗商品投资策略的50%，另外5%投资于更广泛的大宗商品，重点是石油。
黄金技术走势分析
从黄金技术面来看，周一，黄金价格在非常重要的200日移动平均线（SMA）附近遭遇打压，随后的下跌有利于看跌交易者。此外，日线图上的振荡指标已经获得负面牵引力，表明金价阻力最小的路径是下行。
金价很有可能出现一些后续疲软，重新测试1900美元/盎司附近的月度波动低点。一些后续抛售将被看跌交易员视为新的导火索，并为金价近期进一步走软铺平道路。
金价昨日明显下跌，并测试关键支撑位1913.15美元/盎司。从4小时图来看，50周期指数移动平均线（EMA）形成看空压力。
随着金价跌破支撑位1913.15美元/盎司，金价将面临看空压力，接下来的目标瞄准1890.00美元/盎司和1875.00美元/盎司。
预计，今日金价交投将于支撑位1910.00美元/盎司以及阻力位1930.00美元/盎司之间。
（亚汇网编辑：章天）
