2025-08-05 19:18:32
一、市场背景与核心逻辑
今日黄金市场呈现震荡分化格局，主要受两大核心因素驱动：一是美联储降息预期的反复博弈，二是地缘政治风险的阶段性升温。根据金投网数据，亚洲时段现货黄金交投于3372.74美元/盎司，同比微跌0.03%，但受美元指数调整和美联储降息预期支撑，多头仍保持上行动能。值得注意的是，花旗集团最新将黄金目标价上调至3500美元/盎司，较此前预期提高6%，这一表态显著提振了市场信心。
从基本面看，美国7月非农数据下修、失业率上升（至4.2%）以及ISM制造业PMI萎缩至48，均强化了市场对美联储9月降息的预期。旧金山联储主席戴利在8月5日明确表示“就业市场疲软，年内两次降息是合适的”，进一步推动美元指数回落至98.75，为黄金提供支撑。然而，COMEX黄金期货持仓显示，尽管非商业净多头增至20万手以上，但空头头寸也同步增加，反映市场对短期波动的担忧。
二、技术面关键点位分析
日线级别支撑与阻力
昨日黄金日线收于3373.8美元/盎司，形成下影线较长的类纺锤形态，显示下方3350-3360美元区间存在较强支撑。若价格跌破该区间，可能下探61.8%斐波那契回撤位（3344美元），该位置对应7月29日低点，是近期多头防守的关键心理关口。上方阻力方面，密集压力区间位于3385-3392美元，此处为7月31日高点及20日均线交叉区域，突破后有望打开上行空间至3400美元整数关口。
4小时级别趋势线与动能指标
4小时图显示，黄金沿上升趋势线震荡上行，当前支撑位位于3368美元（趋势线+50%斐波那契回撤位）。MACD指标在零轴上方金叉，红柱缩短表明多头动能有所减弱；RSI指标（14）在60附近徘徊，未出现超买信号，显示市场仍处于多空平衡状态。若价格站稳3375美元，可能向3385美元阻力发起冲击；反之，若跌破3360美元，可能回踩3350美元支撑。
关键时间节点与市场情绪
欧盘时段需重点关注3370美元争夺情况，若突破该位置（对应花旗目标价的1%波动区间），可能吸引算法交易跟风买入。美盘时段则需警惕美国7月ISM非制造业PMI数据（预期52.5），若数据显著低于预期，可能引发美元进一步走弱，推动黄金测试3390美元阻力；若数据强劲，可能压制降息预期，导致金价回调至3355美元。
三、交易策略与风险提示
多头策略
入场点：3360-3365美元区间分批建仓，止损设于3354美元（日线纺锤形态低点下方）。
目标位：第一目标3376美元（昨日高点），第二目标3385美元（密集压力区间上沿）。
逻辑：美联储降息预期升温叠加花旗目标价上调，支撑金价震荡上行。
空头策略
入场点：3385美元以上轻仓试空，止损设于3392美元（前高+2美元）。
目标位：3370美元（4小时趋势线支撑），若跌破则下看3360美元。
逻辑：技术面超买信号与多头获利了结压力可能引发短期回调。
风险提示
地缘政治风险：中东局势紧张（如加沙冲突升级）可能触发避险买盘，推动金价突破3400美元。
政策不确定性：特朗普政府可能于8月宣布对印度加征关税，需警惕关税政策引发的市场波动。
持仓变化：COMEX黄金非商业净多头持仓创半年新高，若出现集中平仓可能加剧价格波动。
四、跨市场联动与资金流向
从资金流向看，北向资金今日净买入山东黄金2.3亿元、中金黄金1.8亿元，显示外资对黄金矿业股的长期配置价值认可。同时，沪金期货收盘价782.5元/克，上涨0.26%，与伦敦金现货（3356.07美元/盎司）形成价差，可能吸引套利资金入场。需注意，纽约金期货与伦敦金现货的价差扩大至58.53美元/盎司，反映出市场对交割风险的溢价，投资者应关注价差收敛机会。
五、结论
今日黄金走势呈现“震荡上行、等待突破”特征，关键点位集中在3360-3390美元区间。操作上建议采取“低多为主、高空为辅”策略，密切关注美联储政策预期变化及地缘政治风险。中长期看，花旗3500美元目标价与央行购金行为支撑金价，但短期需警惕多头获利了结引发的技术性回调。投资者可结合自身风险偏好，在关键点位附近分批建仓，并严格设置止损以控制风险。
（亚汇网编辑：冰凡）
