2025-08-20 10:19:52
现货黄金先涨后跌，盘中一度涨至3345.25的日内高点，随后持续下跌，并在美盘前加速跌势，抹去日内全部涨幅并转跌，截至目前，黄金报价3316.56。
美国财长贝森特：将在9月1日前后开始会见11名美联储主席候选人
知情人士：白宫考虑在匈牙利举办俄乌领导人峰会。
美国与欧洲将立即着手为乌克兰提供安全保障，全面增强乌克兰的军事实力和作战能力，特朗普已排除向乌克兰派遣地面部队的可能性，但称空中支援是一种选择。
标普确认美国“AA+/A-1+”主权评级，展望保持稳定。
美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单。
机构观点汇总
盛宝银行：黄金空头抢跑未改震荡格局，白银未能突破上行的原因是...
近期黄金和白银保持区间震荡格局，虽然黄金空头抢跑推动金价下行，但是还未能确认破位下行，市场似乎还在等待下一个明确的方向性催化剂。在我看来，投资者将目光聚焦于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的重要讲话，这可能是打破当前僵局的关键。近期美国经济数据喜忧参半——一方面经济指标呈现疲软态势，但是美国7月PPI却超预期回升，提醒市场特朗普带来的关税效应开始传导至通胀上面，或重新点燃通胀压力。虽然这小幅削弱了市场对美联储激进降息的预期，但目前认为其在九月会议决定降息25个基点的可能性很高，只是后续政策路径仍存在不确定性。
近期黄金围绕3350美元上下波动，持续获得稳健的投资需求支撑；白银虽然受到工业需求缺口和技术面支撑，但因缺乏新的驱动因素，投机性多头推涨意愿不足。潜在的破局催化剂包括：美联储在杰克逊霍尔释放更明确的鸽派信号，确认9月降息并暗示年底前采取更宽松立场；就业市场数据显现疲态；地缘政治风险再度升温；以及中国政策刺激带动白银工业需求超预期增长。尽管央行购金和工业需求仍在为贵金属市场提供结构性支撑，但要实现突破性上涨，仍需等待美联储政策转向、美国经济数据走弱或地缘政治冲突等宏观因素的催化。
分析师DavidScutt：黄金测试近期涨势“鬼门关”，确认下破或打开近40美元的下行空间
在美元和美债收益率走强的双双压制下，金银持续承压。交易员似乎正在为美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上驳斥市场对九月近乎确定的降息预期进行布局，这也导致短期美债收益率维持在较高水平，削弱了无息资产的吸引力。而另一潜在因素是特朗普推动结束乌克兰战争，此举不仅削弱避险需求，更可能引发资本流动变化——对依靠黄金规避银行制裁和资本管制的俄罗斯而言，若战事平息，黄金需求或趋软化。
这些基本面的压力和技术信号形成共振，强化了黄金所面临的抛售压力。近期金价在近乎形成的看涨三角形内持续阴跌，而在隔夜的下跌中逼近上升趋势线。8月初形成的三烛台黄昏之星形态精准预示了后续跌势，7月末的晨星形态及更早前的看跌吞没蜡烛图同样发出警示。
日线级别图表显示，当前金价正在测试3310美元附近的支撑，未出现明显的反弹迹象，意味着该支撑恐面临严峻的考验。动量指标已由看涨转为温和看跌，交易者需警惕金价下破的风险。若该支撑被击穿，7月末的低点3268美元将首当其冲，而下方3250美元则是更为关键的支撑位。但若能从3310美元附近开始反弹，上方3344美元与3376美元为近期阻力，楔形上轨阻力则位于3400美元下方。若出现看涨反转，则可能引发楔形上破，进而重探3500美元历史高点。
分析师BrucePowers：黄金空头可能又做“假动作”关键支撑32XX成为试金石.....
黄金在周二大幅下跌，今日开盘后更是跌至3312美元附近，创下非农数据公布以来的最低纪录。在周二金价一度上升至3345美元的高位，测试20日与50日双均线阻力，但遭压制回落，强化看跌倾向。预计黄金可能会测试大型对撑三角形下沿3309美元。
若未来确认上述支撑失效，将触发强劲的看跌信号，但需要进一步跌破前期低位3268美元才能确认下行趋势，同时也宣布在对撑三角形内的盘整格局终结，可能会进一步下探5月低点3121美元。若再度失守，市场的波动性可能会急剧放大，而盘整形态的失效往往会引发趋势性行情。值得注意的是，当前三角形形态位于长期牛市顶部，正常情况下本应向上突破。若突破未能实现，200日均线所处的3043美元将成为下一个空头目标。但无论未来是否会触及该技术位，当前的形态均显示空头压力正在持续积聚。
虽然短期看跌风险占主导，但交易者需警惕“假破位”的可能性。若金价下破失败后重新回到三角形区间内，可能重启看涨动能。只有当金价突破3439美元的摆动高点（该点位构成三角形上轨），才能确认趋势反转并恢复长期上涨格局。在黄金有效突破对称三角形边界之前，市场动能可能持续受限。在当前整理阶段，短期技术形态的指引作用会有所减弱。目前空头虽掌控短期走势，但下行方向的3268美元与上行方向的3439美元仍是决定未来趋势走向的核心技术位。
瑞银：维持今年底黄金预测，但全面上调2026年价格预测至X美元
近几周，受贸易摩擦起伏、俄乌和平协议谈判进展不顺以及美国劳动力数据疲软等因素影响，金价一直处于相对窄幅区间波动。尽管这些逆流将金价推向不同方向，但我们认为，中期内风险将推动金价走高。首先，我们预计，美国通胀持续高企（因为关税和移民打击措施尚未完全显现）、美国经济增长低于趋势水平（这应该会促使美联储重启宽松政策）以及美元进一步普遍疲软将支撑金价。尤其值得一提的是，由于黄金无息的特性，随着前两个因素压低美国实际收益率，金价应该会上涨。
其次，去美元化趋势、对美联储独立性的质疑以及美国财政状况的可持续性应该会成为投资者在2026年之前关注的焦点。我们注意到，美国中期选举即将于明年9月底举行。我们预计这些驱动因素将进一步提振投资需求，世界黄金协会最近的数据显示，今年上半年ETF的资金流入量创下2010年以来的最高纪录。我们将全年ETF需求预测上调至近600吨（此前为450吨），目前的持仓量仍低于之前的高点。
与此同时，央行的黄金购买量应该会保持强劲，尽管略低于去年接近创纪录的水平。因此，我们现在预测2025年全球黄金需求将增长3%，达到4760吨，这将是自2011年以来的最高水平。因此，我们将黄金基准目标价上调至2026年3月底的3600美元（此前为3500美元），以及2026年6月底的3700美元（此前为3500美元），并引入9月底的3700美元的预测，而2025年底的目标价仍为3500美元。黄金面临的主要风险在于美联储是否被迫加息。
（亚汇网编辑：林雪）
