2025-11-30 17:53:11
金价在亚洲时段一度冲高至两周最高位，现货黄金最高触及4193美元附近，随后虽小幅回落，欧市盘初，金价窄幅震荡，但整体仍牢牢守住了前一日的绝大部分涨幅。目前现货黄金在4180美元附近高位震荡，距离4200美元整数心理大关仅一步之遥。市场多空双方正在此展开激烈争夺，一旦突破4200美元，黄金有望迎来新一轮爆炸式上涨。2月黄金期货多头的下一个上行目标是收盘价突破关键阻力位——11月高点4285.60美元/盎司；空头的短期下行目标是推动期货价格跌破关键技术支撑位4000.00美元/盎司。第一阻力位见于4250.00美元/盎司，随后是4285.60美元/盎司；第一支撑位为隔夜低点4174.60美元/盎司，其次是4150.00美元/盎司。
本周黄金市场基本面回顾
一、美联储12月降息几乎“板上钉钉”，无收益黄金成最大赢家
本周多位美联储官员轮番放鸽，明确暗示12月降息仍是“活选项”。即便周内公布的美国经济数据喜忧参半，也未能改变市场对降息的强烈预期。更重磅的消息是，白宫经济顾问凯文·哈塞特已成为下任美联储主席的最热门人选，而哈塞特被认为是特朗普“大幅降息号召”的坚定执行者。这相当于给市场提前打了剂强心针——利率下行周期远未结束，无收益的黄金自然成为资金追捧的香饽饽。
二、全球经济不确定性：避险需求与消费韧性并存
感恩节假期的数据为全球经济画卷增添了复杂一笔。Salesforce数据显示，美国感恩节在线销售额预计同比增长6%，达86亿美元，全球数字销售额更将触及360亿美元。这表明，尽管特朗普关税政策引发宏观不确定性，消费者仍积极利用零售商折扣进行消费。百思买等零售商的业绩显示，折扣电脑、智能手机等电子产品备受青睐，而Gap和Abercrombie & Fitch也持乐观态度。然而，万事达卡的预测显示，今年假日季整体销售将由促销驱动，增长放缓至2.1%，反映消费者情绪疲软与追求物有所值的矛盾。这种经济韧性虽未导致衰退，但Ibrahim担忧增长环境的低迷将抑制通胀，为美联储降息提供空间。同时，印度作为全球最大黄金消费国之一，10月进口额激增200%至147亿美元，尽管珠宝需求受高价影响，但金条和金币的投资需求强劲。这与央行持续买盘相呼应，进一步巩固黄金的结构性支撑。
三、俄乌局势“和谈曙光”与“大战警告”并存，避险情绪并未真正消退
特朗普放话“俄乌协议非常接近”，普京则回应“美国最新方案可以作为谈判基础，但前提是乌克兰从俄控区撤军”，同时放出狠话“若乌克兰不撤，就武力夺取”。克里姆林宫发言人佩斯科夫又泼冷水称“协议还很遥远，莫斯科不会做出重大让步”。和谈希望与大战威胁交织，地缘政治风险远未解除，黄金作为终极避险资产的地位依然稳固。
下周黄金市场重点事件展望
周一的法国、德国、欧元区、英国和美国11月制造业PMI
周二的欧元区11月消费者调和物价指数初值和10月失业率
周三的各国服务业和综合PMI以及美国ADP私营就业数据
周四的美国周度失业救济申请和欧洲央行行长拉加德讲话
周五的核心PCE通胀和密歇根大学12月初步消费者信心调查。
（亚汇网编辑：书瑶）
