2025-12-24 10:42:41
现货黄金延续创纪录的涨势，将历史新高刷新至4490美元上方，并一度逼近4500美元大关，截至目前，黄金报价4518.17。
美国经济第三季度以4.3%速度扩张，创两年来最快速，但美国消费者信心指数连续五个月走低。
ADP周度就业报告：截至2025年12月6日的四周里，私人部门雇主平均每周增加11500个就业岗位。
特朗普：不同意其观点的人永远不会成为美联储主席。
下任美联储候选人哈塞特：预测月度新增岗位或重回10万+，美联储在降息问题上远落后于形势。
美财长贝森特建议美联储可以围绕将通胀目标调整为1.5%或1%的区间展开讨论。
俄外交部辟谣：驻委使馆撤离传闻不实。
机构观点汇总
Luca Mattei：避险还是增长？金铜分化率升至关键区间，央行政策传导恐面临风险！
近期金价飙升常被描述为恐慌情绪的体现。实际上，当前的上涨看起来比以往恐慌驱动的行情更受控、也更具策略性。通胀预期已经稳定，央行不再激进紧缩，但国际现货黄金仍持续吸引稳健的资金流入。这表明，市场并非在对冲失控的通胀，而是在对冲政策路径、增长分布和地缘政治结盟的不确定性。国际现货黄金正逐渐从应急对冲工具转变为多元化资产组合中的战略锚点。
与国际现货黄金不同，铜对CPI数据或央行决议的反应并不剧烈。其定价反映了对未来数年实体经济需求的预期。这就是为什么铜的走势图在短期内通常显得缓慢且平淡，但却能有效决定长期大宗商品的市场领导地位。核心见解并非国际现货黄金表现优于铜，而在于二者上涨的原因不同。国际现货黄金表达了宏观不确定性，而铜则反映的是对未来工业需求的结构性信心。
国际现货黄金和铜的价格分化揭示了金属市场正在扮演两种截然不同的角色。贵金属正在吸收政策不确定性和地缘政治风险。工业金属则反映了超越当前周期的长期投资主题。这种分化表明，大宗商品配置正变得更具选择性，青睐具有明确功能定位的资产，而非笼统的通胀对冲工具。
这种背离的影响延伸到了更广泛的宏观策略。国际现货黄金和铜同时走强的世界并不是一个由危机定义的世界，而是一个由增长不均、政策路径碎片化和精准资本部署定义的世界。对于央行而言，这种环境使货币政策的传导变得复杂。对于投资者而言，它奖励的是精准布局而非盲目仓位。对于大宗商品市场而言，这表明市场主导地位正在转向那些兼具货币相关性或结构性必要性的资产。
James Hyerczyk：GDP狂飙1.1个百分点！美联储“降息悬念”再起，白银还能继续刷新记录？
美国国内生产总值数据的更新使利率前景变得复杂，延迟发布的报告显示，美国第三季度经济增长4.3%，远高于3.2%的预期。消费者支出增长3.5%，出口走强，企业利润激增1661亿美元。通胀数据喜忧参半，但仍高于美联储青睐的水平，个人消费支出物价指数上涨2.8%，核心PCE上涨2.9%。
强劲的增长背景令市场质疑2026年美联储可能的降息时机与节奏，促使交易员在银价创纪录后减持头寸。收益率上升令贵金属承压
随着市场准备迎接假期缩短周以及多场重要拍卖，美国国债收益率走高。10年期美债收益率升至4.186%，2年期美债收益率升至3.544%，30年期美债收益率持稳在4.846%附近。收益率上升降低了白银等非孳息资产的吸引力，加剧了日内回调。
美联储官员的言论进一步增加了压力。克利夫兰联储主席BethHammack表示，由于通胀担忧仍超过劳动力市场的疲软，利率应在数月内保持不变。美国财政部将于周二进行700亿美元的5年期国债拍卖，周三进行440亿美元的7年期国债拍卖。
这些事件发生之际，投资者正在权衡通胀放缓迹象与2026年初政策走向的不确定性。债券市场将于周三格林威治标准时间19:00提前收市，并在周四圣诞节休市，这使得贵金属与利率市场的流动性保持低迷，头寸调整趋于谨慎。在接下来的几个交易日中，前景略微看涨，但动能取决于收益率是否继续走强。美国利率若企稳或走软，可能恢复看涨兴趣；而收益率若进一步走强，则可能将获利了结行情延续至下周初。
ByteTree创始人 Charlie Morris金价创新高矿业股却无人问津？华尔街“偏见”正酝酿十年一遇的暴利机会！
早在2020年，我曾预测金价到2030年将达7000美元/盎司。随着过去5年金价上涨约2500美元，这一预测已不再显得荒谬。虽然最初的逻辑在演变中出现了戏剧性偏差，但核心论点仍成立，即西方长期通胀预期已从2%升至约4%，且货币超发将导致持久通胀。市场目前见证了货币通胀，但尚未看到持续的消费者通胀。然而，在财政赤字积重难返的背景下，资金最终流向实体经济必将引发通胀。
同样的逻辑应用于白银则更具爆发力。白银正处于良好的牛市中，若金价触及7000美元且金银比降至40（这在牛市顶点并不激进），银价将达到175美元。
在配置方面，机构投资者目前在黄金上的持仓偏低，投资者应长期持有黄金，而对白银则应定位为短期交易资产。短期内，白银将受益于加密货币回调，此前投机资金转向数字资产导致白银被冷落，金银比一度接近100，目前白银正迎来补涨。
尽管金价创新高，但矿业股ETF仍未见资金流入，份额维持在2013年水平。在金价高企且油价走低的背景下，矿商利润率极高，但华尔街兴趣尚缺。大众对黄金仍持有“野蛮的残余”等偏见，这种缺乏社会共识的状态预示牛市尚未见顶。除非各国实现瑞士式的财政管理或由李光耀式的领导者治理，消除债务与资产没收风险，否则黄金将始终具有避险价值。
（亚汇网编辑：林雪）
