2026-01-21 10:48:18
周二，特朗普威胁要对欧洲盟友征收额外关税，引发对避险资产的抢购，国际现货黄金首次突破4760美元，截至目前，黄金报价4831.91。
格陵兰岛问题：
①加拿大军方模拟美国“军事入侵”场景。
②特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%关税。③美国计划削减约200个涉北约机构职位。
④丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将清仓美国国债。⑤特朗普P图将格陵兰岛、加拿大和委内瑞拉纳入美国版图。
特朗普重返白宫一周年记者会部分内容：列举365项成就、借妻子之口自比巴菲特、“收回”巴拿马运河在考虑范围内、不会前往巴黎参加G7会议、考虑让马查多以“某种方式”参与委内瑞拉事务、明年美国将不会出现贸易逆差、联合国应继续存在但“和平委员会”可能取而代之。
波兰央行批准购买150吨黄金的计划，其黄金储备将增加到700吨。
欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序。·俄美两国总统特使在达沃斯会谈约2小时，讨论和平计划。
美最高法院未就特朗普全球关税合法性挑战作出裁决，下个裁决窗口在一个月后。法国总理勒科尔尼动用宪法权力，未经表决便将2026年预算中的收入部分强行送交下议院。
ADP周度就业报告：截至2026年12月27日的四周里，私人部门雇主平均每周增加8000个就业岗位。
机构观点汇总
Neils Christensen：国际现货黄金剑指5000美元，LBMA最新调查却称这仅是超级上涨周期“小插曲
目前国际现货黄金与白银正处于极端的看涨动能中，价格分别向5000美元和100美元的大关挺进。然而，伦敦金银市场协会（LBMA）最新调查显示，多位资深分析师认为，这些关键心理价位可能只是本轮超级上涨周期中的小插曲。LBMA周二发布的年度分析师调查报告显示，2026年黄金平均价格预计将达到4741.97美元，计均价将比去年高出38%。尽管均价预期乐观，但分析师个体间的预测区间极宽，差值高达3700美元，显示出市场对波动率的高度预期 其中：工商银行分析师Julia Du是坚定的“超级多头”，她预测金价今年最高触及7150美元。她认为2026年地缘政治风险将再度升级，除了央行购金和机构配比外，拉美地区的零售需求将成为意外的强力支撑。在美联储降息的配合下，金价将维持“高波动、强上行”的态势。
分析师Robin Bhar作为报告中最保守的分析师，他预计均价在4000美元左右。但他同样承认黄金处于“因子共振的完美风暴”中，尤其是市场对美联储独立性的担忧，将确保黄金作为核心对冲资产的不可替代性。
贺利氏分析师Alexander Zumpfe则强调区间的波动，虽然其给出了3450美元的年度最低位，但他预计峰值将达到5200美元。他强调，即便出现阶段性的获利了结与技术性整固，强劲的投资需求也将为市场提供坚实的底部托底。
法国巴黎银行：金银逻辑大分裂，国际现货黄金受避险独宠，白银则将面临......
受地缘政治不确定性激增驱动，国际现货黄金正以前所未有的速度冲刺5000美元目标位，迫使市场重新校准预测模型。与之相对，随着实物挤压效应缓解，白银在触及100美元后或遭遇剧烈调整。
风险是黄金最好的“燃料”，特朗普的格陵兰关税威胁与美联储独立性危机已构成支撑金价的强力合力。随着金价距离目标仅剩约200美元，法巴银行正考虑进一步调高2026年的预测。一旦站稳5000美元上方，黄金将开启更广阔的上涨空间。
白银方面，尽管白银紧随黄金步伐创下新高，但支撑2025年白银暴涨的底层逻辑（实物短缺）正在发生实际逆转。白银是一个流动性较弱的“浅水”市场，自12月中旬以来呈现出明显的抛物线走势。此前的暴涨源于一系列实物因素的叠加，包括印度白银抵押化政策以及对美国加征关键矿产关税的担忧。这些因素曾导致欧洲实物白银被大量“抽血”至美国，使实物市场极度紧缩。随着白宫宣布暂缓征收关键矿产关税，白银已出现过一次7%的修正。目前的上涨更多是由于黄金避险情绪带动的杠杆式跟涨。
最值得注意的是，实物白银市场正在明显降温，租赁利率已大幅回落。 这意味着实物挤压正在消退，一旦投机资金启动获利了结，这个流动性不足的市场可能出现剧烈回调。虽然白银有望在短期内冲刺100美元大关，但此关口这更可能是价格的“清算点”，白银极有可能在触及此之后出现显着回撤。
瑞联银行：金银比回落至30“极不现实”，白银美库存大增缓解租赁利率
尽管国际现货白银近期表现抢眼，但当前点位已不具备配置价值；相比之下，随着全球进入“资源主义”新时代，黄金仍有显着的上行空间。
在白银经历了短短两三个月内50%到60%的狂飙后，此时入场是非常疯狂的。目前白银的隐含波动率已达65%，并可能进一步冲向70%。在历史最高位附近承受如此极端的波动风险，需要极大的勇气。库存方面，所谓的“实物严重短缺”叙事在数学逻辑上难以自洽。近期美国库存大幅增加，这些库存预计将流向全球市场，从而缓解租赁利率。
如果要支撑白银进一步大涨，必须假设金银比下探至30或40。在历史平均水平约为65的背景下，这种假设极其不现实。我个人认为即便年底金价触及5000美元，白银也很可能维持在当前水平。
与对白银的态度不同，我认为黄金即使在当前的历史高位依然是坚定买入的对象。2026年初短短三周内，我们便目睹了委内瑞拉总统被捕以及近期围绕格陵兰岛的军事与关税威胁。地缘政治主题随时可能进一步爆发，贵金属敞口是参与这一宏观叙事的最优路径，黄金的上行空间依然开阔。
荷兰国际银行：主权信用资产迎来黄昏，金银开年暴涨标志法币贬值交易启动
在避险情绪主导下，国际现货黄金与国际现货白银双双刷新历史高点。此轮上涨的最直接催化剂，是美欧围绕格陵兰岛控制权的地缘摩擦，市场对跨大西洋贸易战升级的担忧正在升温。
今年以来，贵金属延续了2025年的牛市格局：国际现货黄金累计上涨超8%，而国际现货白银更是以30%的惊人涨幅领跑。这一轮爆发并非偶然，而是由一系列地缘政治冲击——包括美国逮捕委内瑞拉领导人、格陵兰岛争端——共同推动。更深层的原因在于，特朗普政府对美联储的持续抨击动摇了央行独立性的基石，加剧了市场对“货币贬值”的恐慌。在美国债务飙升与政策不确定性加剧的宏观背景下，投资者正加速从传统法币与国债转向黄金和白银，将其视为可靠的避风港。
（亚汇网编辑：林雪）
