2015-07-20 19:39:14
亚汇网讯，关于日内黄金暴跌的讨论汗牛充栋，原因分析的主要方向依然指向加息预期和强势美元。但也有分析认为黄金大跌并非基本面推动的结果，因为黄金和白银今晨行情有明显分化，银价波动骄傲为温和。到周一欧市盘中，美元指数新一轮反弹已经被压制，黄金空头回补最高金价推升至1118附近，白银则最高反弹至开盘价上方，回补大部分跌幅。
黄金小时图
白银小时图
同样受到国际商品价格波动、市场情绪变化、美元行情、加息预期和美国因素干扰的黄金和白银在大跌后的反弹表现出截然不同的表现，可见以上基本面对行情的影响并不是导致黄金下跌的主要原因。这样的分析是否说的通？
持肯定态度的人为以上观点提供了基本面和技术面两方面的解释和说明。
首先，若导致黄金暴跌的是上周发酵的美联储加息预期，则上周金价的跌幅应该远大于日内的大日跌幅。事实上，国际金价在耶伦两次证词的过程中虽然出现较为强劲的下跌，但并未跌破1142一线的关键支撑。
周一早间，金价回调的最低点已经达到1088一线，1100关口支撑告破，最大跌幅达到5.5%，远大于上周耶伦讲话重申加息后的黄金跌幅。且上周的美元指数表现在加息预期和经济数据影响下较为强势，基本面利空是非常强势，但黄金最终收于1142上方。
其次，技术面上的解释可以说明黄金日内的暴跌，即早在金价日线完成反弹冲高后，黄金持续了两个月的宽幅震荡，随后展开了一个多月的高波动行情，整体上形成一个圆弧顶形态，这是大跌的前兆。上周的市场分析已经指出了黄金技术面若失守1142一线则将结束15年牛市的预言，可见技术面调整在日内金价暴跌中的重要作用。
持有否定态度的人则认为以上观点太过牵强，黄金和白银在行情波动上受到共同因素的影响，但也存在不同的因素，比如实物买需的差异。
在实物需求陷入饱和状态，黄金和白银涨跌更多的参考投资性资金波动的背景下，白银对基本面的敏感度远高于黄金，也就是说有更大的投资风险，更高的涨跌波动。
但实物需求不饱和之时，情况则发生变化。黄金和白银更多的受到实物供需关系变化而波动，而白银在抗跌性上可能好于单纯依靠金银首饰消费支撑的黄金，因为白银有一项消费是工业用银，出去较为稳定的一部分。
失去地缘政治避险的贵金属，同时受到国际商品价格低迷和强势美元的打压，当前价位已经处于近几年较低的水平，甚至向成本价靠拢，也就是说大部分泡沫被挤出，商品属性的得到凸显。
白银在日内的大跌行情中能够快速完成反弹回补，很大程度上就是收到其工业属性的影响。由此可见，依据黄金和白银反弹的不同表现来解释，基本面失效是不科学的。
其实黄金以往也有短期抛售导致行情急剧变化的前例，投资者头寸调整和大批机构投资者看空，最终形成蝴蝶效应，让金价最终崩溃。但导致市场投资者调整头寸，机构投资者看空的重要原因仍是基本面的，也就是美联储加息预期和经济数据等等。
黄金日线图
因此，黄金反弹虽然已经突破初步阻力1114一线，但并不能改变市场当前的看空，在下跌至ETF持仓成本价1000前，金价仍有回调空间，初步支撑在日内1100一线，进一步走低指向日内低点1088一线，反弹初步阻力在1124水平，进一步走高将在1130附近遇阻，前期重要支撑1142将转变为反弹过程中的重要阻力。（编辑“温良功，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
