2015-08-25 17:56:15
在本周一录得8.5%的跌幅之后，本周二开盘继续跳空大跌，收盘前失守3000点关口。股市暴跌之后，除了泛泛而谈中国经济增长的放缓等问题，机构投资者提醒我们，是时候关注主要经济体的结构性风险了。
从中国经济面临增长放缓的现实开始，国际贸易和拉动内需一直是相关各方讨论的焦点话题。为了达成这俩个部分的协调，让中国在艰难的经济复苏中完成结构性调整，重新获得活力，中国央行和政府可谓殚精竭力。
从财政政策的调整到央行定向的货币政策调整，为摆脱经济对对外贸易的依赖，弱化国际金融风险的冲击，央行和政府做出了更重努力。但最终在全球性的货币政策宽松影响下功亏一篑。
为了分散经济放缓带来的巨大压力，中国央行(PBOC)本月又调整了汇率定价机制，一手导演了各界预料之外的人民币贬值，这更使得投资者对中国经济硬着陆前景的顾虑加剧。随之而来的大规模资本流出则让央行忙的焦头烂额。
一部分投资者认为，虽然中国央行导演的人民币贬值对外宣称是出于汇率市场化推进的考虑，但刺激对外贸易的考量也必须得到重视。也就是说，即使不是全部，也有很大程度上，央行推动人民币暴跌意在刺激日渐低迷的出口。
同样受到进出口萎缩拖累整体经济的还有日本和澳纽，纽联储已经在纽元回来高估和国内乳制品出口低迷的巨大压力下载7月推出降息，日本和澳大利亚则一直维持的较为宽松的货币政策。
本周中国股市大跌的同时，日经指数也出现了全面的回调，日本经济增长前景同样让投资者担忧。从经济的结构性风险角度来说，本轮中国股市暴跌的导火索可能是上周的中国PMI不及预期的数据结果。
数据显示，上周发布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值仅为47.1，不仅相比7月份的48.2更为逊色，而且录得了自2009年3月全球经济危机高峰期以来的最差表现。数据充分揭示了中国经济目前面临的结构性的经济压力，诸如产能过剩以及企业债务压力过大等状况，都会在此后对经济造成进一步的拖累。
黄金日线图
业内人士认为，要解决类似于中国增长过程中的结构性风险，除非政府出台较大力度的宽松政策，否则三季度乃至下半年剩余时间的经济表现前景不宜太被看高。无论是结构性风险可能带来的政府央行干预，还是其预示的未来经济增长的巨大变数，都将成为黄金后市的重要支撑。黄金空头目标在1142，多头目标在1175，当前上冲力量减弱，存在回调风险。（编辑：温良恭，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
