2015-09-24 15:54:39
亚汇网讯，美国PMI数据令人沮丧的表现为黄金带来了短线喘息的机会。在年内加息预期将黄金一步步逼退到1120关口附近之后，中美欧PMI数据和随之而来的股市大跌将黄金重新送回了短期反弹阻力1133附近。在对短期市场两大重点时间耶伦讲话和美国耐用品订单数据高度关注的同时，也让我们细细分辨一下近期骤然升温的抄底黄金热潮的真伪。
黄金小时图
和此前徘徊于1100下方的时期相比，黄金徘徊于1130之际抄底显然缺乏说服力。但黄金潜在多头信誓旦旦，短期投机资金煽风点火，三人成虎，五大抄底黄金的理由最终出炉。和近期众多利好黄金的其他进本面因素一样，以上利好信号发挥作用的大前提是美元指数保持镇定。
撇开耐用平订单出现意外结果的风险不谈，耶伦讲话内容打破市场平静就已经是大概率事件。但部分黄金分析指出，市场已经在此前的三个交易日充分消化了美联储高层言论中的加息信号，除非耶伦讲话给出强烈的市场信号，否则其对黄金大方向上的影响将非常有限。
总结过去五天美联储高层言论的内容，发现其主要围绕年内加息和美国经济中增长现状两条线索展开。事实上，正如洛克哈特讲话中所指出的一样，市场对美联储加息与否的关注，很大程度上也是为了对该国经济进行确认。
与之同理，日内市场的两大风险事件，耶伦讲话和美国耐用品订单数据，其实也绕不开以上提及的两道线索。前者直观上看是针对加息时间，但最终将影响投资者对美国经济复苏的信心，后者直观上看是针对经济前景，但最终也将通过加息预期起作用。
而短期环境中，在剧烈波动冲击下已经十分脆弱的金融市场可能无力承受两大事件叠加造成的影响，我们倾向于认为耶伦讲话可能会看碟下菜，从稳定市场考虑针对近期的美国经济数据调整言论细节。因此，主要风险事件之外，黄金自身的利好因素的影响可能放大。
虽然市场的分析显得零碎且复杂，但抄底黄金市场依据大致包括以下内容：
首先是各国央行宽松的的货币条件下，各国债市和股市中累计了大量泡沫，随着去杆杠化的推进，金融风险的升级让持有黄金的投资者更加安全。
其次是对比主要国际市场的历史变化，以债市为例，对美国等国的经济增长乐观预期和国际市场风险陆续爆发，已经将避险债券推向了较高的位置，增长空间受限，而同样作为避险资产的黄金却通过持续的回调进入了相对底部，投资价值空间显然更大。
再次是黄金作为商品，因主要经济体复苏不佳带来的实物买需疲软而承压是看空依据之一，但疲软的经济复苏将更强烈的体现在股市而非黄金行情之中。
而后国际商品市场持续低迷让全球陷入低通胀，但这只是一个暂时的现象，全球范围的央行宽松可能是一个潜在的通胀培育过程，黄金终有大显身手的机会。
最后国际市场剧烈波动，风险显而易见，实物买需意外，组合投资对黄金的兴趣正在提升。
黄金日线图
短期有美国基本面的两大考验，长线有激进投资者的做多呼吁，如果黄金本轮回调未能下破9月底部，或许抄底的机会真的来了！
