2015-10-13 15:07:59
亚汇网讯，黄金近期的反弹引起的投资者的猜测，虽然支持行情向上的因素清晰明朗，但部分投资者认为黄金从回调考验1100关口，到反弹重新向上测试1170的重大转变，背后可能隐藏着对投资者来说更为重要的东西。国际黄金在本周一的反弹续涨中向上触及1169一线，顺利突破8月底形成的高点，为金价突破长期下行通道的束缚清除了第一道障碍。
黄金小时图
国际黄金自9月底开始的反弹需要向前追溯到美国非农数据不太理想的预期和结果，低于15万人的非农就业人数增长为黄金带来了三日超过30美元的涨幅，也将黄金从阶段性回调的谷底中带出，顺利切断均线系压制，重返1140附近。
随后近两周的黄金反弹较为温和，主要的推动因素也发生的变化，从非农数据的利空转向了对美联储加息前景的担忧。自非农数据不及预期的表现开始，投资者已经开始对美国经济的增长产生质疑，且以中国为代表的新兴经济体增长风险从未消除。
从上周四美联储会议纪要发布到目前投资者静候美国通胀向观众指标，美国基本面一直都在扮演着黄金行情波动的主导性角色。
对美联储能否在年内加息的讨论，因为美国经济数据和高层言论而逐步倒向利好黄金的方面，从上周的费希尔到杜德利的讲话都在暗示美联储年内加息的概率正在不断下降。
从部分高层言论中可以看出，美联储在9月作出不加息决定的主要原因是中国经济增长放缓和人民币大幅贬值带来的恐慌。现在导致美联储不得不延迟加息的主要风险依然存在，中国经济增长依然伴随着动荡，而美国复苏乐观的大背景下仍然有不少不和谐的音符。
到目前为止的美联储加息预期的变化依然是黄金反弹的主要支撑，从周一高层的言论内容来看，美联储在加息问题上只是变得更加谨慎，并非全然放弃。因此黄金想要重返7月回调前的常规水平，仍需要克服基本面障碍。
美联储加息预期固然是黄金反弹的一大推手，但美元指数近期回调的作用也不容忽视。一方面非农数据以来的美国经济数据让投资者释放，另一方面加息预期受到各方面因速度打压，美元回调似乎并不让投资者感到意外。
但另一部分投资者认为当前的美元回调虽然是基本面利空同时释放带来的结果，但美元指数自身的回调需求同样不容忽视。长期上看，美元指数从去年7月起连续上涨9个月，创10年来最长上涨周期，在成功突破100之后陷入长达6个月的震荡，这种技术面的调整本身就为黄金反弹提供了机会。
若美元在技术面的调整逐步结束，加息前景变化对美元指数的负面影响将逐步弱化。且国际市场上的避险买盘依然存在，美元反弹的机会很多，这是黄金必须要面对的考验。
此外，长期受到投资者忽视的黄金基本面因素可能在本轮金价反弹中功不可没，虽然亚洲需求疲软，但从市场数据来看，欧元区和美国等发达经济体需求出现明显复苏。据加拿大铸币局主管表示，北美、欧洲和亚洲地区的实物需求都很强劲，美国市场的表现是最强的。
欧美黄金实物买需的回升影响力虽然不及印度和中国相关数据变化带来的影响强烈，但在基本面释放利好消息后，成为强化黄金上行力度的重要因素。
黄金的阶段性反弹是各方面因素变化共同作用的结果，而金价波动形态的变化本身也是宏观经济变化的一种前兆。有分析指出，国际黄金价格近三个月涨跌周期明显萎缩的变化表明2016年主要国家在政策上可能出现重大转变。
目前的推断是政策面变化的新趋势将对黄金利好，因为新的政策可能意在应对经济衰退、量化宽松失败而推出的新政策组合，将对通货膨胀保值债券(TIPs)、黄金、大宗商品、中国中小盘股票构成支撑。
黄金日线图
国际黄金目前已经站稳1160关口，并尝试向上考验1170关口，突破将指向上方1184这一通向1200大关的关键阻力，届时黄金长线因加息预期形成的下行趋势将被打破，金价有望结束整体偏空行情， 但若未能突破并站稳1170，则金价将回调测试1159和1156附近的支撑，续跌将指向1150一线。（编辑：温良功，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
