2018-11-29 10:53:51
随着上周对冲基金的经理陆续抛出持有的原油和燃料油多头头寸，原油市场所遭遇的可怕的卖压可能已经告终，这有助于稳定原油期货的价格。
截至11月20日当周，对冲基金和基金经理将6个最重要的原油期权行业期货合约净多头头寸减持了5400万桶。投资组合经理在过去8周一共削减了原油净多头头寸6.07亿桶，这是自2013年以来同期的最大降幅。
不过尽管净多头持仓持续减少，但是近期押注价格进一步回落的空头头寸也减少了100万桶，为8周以来首次减少。特别是，对冲基金经理将美布两油的空头头寸减少了1000万桶，为12周以来最大的跌幅。
市场人士认为，2017年下半年以及2018年年初市场所积累的多头仓位似乎已经清算结束，大部分经理人似乎都不愿增加新的空头头寸。因此短时间油价持续回落的走势可能已经得到了缓解。
进一步而言，油价的走势将更多的取决于美国页岩油产商的产量、OPEC能否达成减产协议，以及全球经济是否存在进一步下行的风险。
OPEC油市话语权减弱，改由产油三巨头呼风唤雨
今年油价的上涨和随后的下跌，几乎完全是由美国、俄罗斯和沙特三个国家的生产决策、及其调控制裁伊朗后续影响的政策所驱动的。
产油三巨头2017年的原油及凝析油产出3600万桶/日，占全球总产量的39%，其余OPEC国家产出则仅2700万桶/日，占全球比重30%。
今年三巨头的产出进一步大增，美国页岩油业者对高油价做出回应而增产，在此同时俄罗斯和沙特则是放宽了2016年底达成的产出限制。
其他OPEC成员国，有的正忙于应付制裁、管理不善和动荡，有的规模太小无关紧要，有的正设法扩产至最大化而非加入控产行列，有的则只是将自身产量政策与沙特保持一致。在这种背景下，OPEC和非OPEC成员国之间的界限愈发模糊，决策权正逐渐向OPEC以外转移，这并不令人意外。
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