2015-03-09 10:38:31
上周五（3月6日）伦敦金属交易所(LME)期铜触及逾一周最低，当周跌幅为六周来最大，因美国就业报告强劲提振美元上扬，且投资者仍担心中国铜需求疲弱。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌1.5%，报每吨5745美元，稍早触及2月24日来最低。上周期铜累计下跌2.5%，为1月底来最大单周跌幅。LME数据显示，铜库存MCU-STOCKS增加4675吨，至323050吨，为2014年1月来最高水平，在今年迄今猛增83%。但是美国互惠基金资产管理公司哥伦比亚管理公司认为是时候重新布局大宗商品了，普通大宗商品即将迎来反弹。
期铝收跌1.1%，至七周低位每吨1782美元。继其他银行下调铝价预估后，德意志银行将今年铝价预估下调7%，至每吨1916美元。市场对美国铝业的潜在利好消息无甚反应。美铝称，为降低成本，考虑降低其全球冶炼产能14%，相当于50万吨。期镍是唯一收涨的LME金属，收升1.2%，报14370美元。保税仓库镍溢价上升20美元，因一中国东部城市关闭几家工厂，包括许多含镍生铁生产企业，因政府加强实施一项新的环保法。
目前几乎所有大宗商品价格都远低于其过去5年平均价，且较过去15年均价折价高达35%至40%。美国第11大长线互惠基金资产管理公司哥伦比亚管理公司（Columbia Management）认为是时候重新布局大宗商品了，普通大宗商品即将迎来反弹其主要观点如下：
欧美中经济增长推动，在弱势欧元、欧版QE、积极的信贷增长和低油价的带动下，欧洲经济终将转暖。伦敦创利德资产管理公司预计，欧元区2015年GDP增速将在2014年0.3%的基础上加速至1.5%。随着工资和劳动力市场恢复活力，美国经济将维持强劲增长。创利德预计2015年美国GDP增速将在2014年的基础上升至3%。中国经济改革和转型将逐步发挥作用。这会对许多大宗商品的价格形成支撑，尤其是基本金属和能源。
商品内在推动力，基本金属、美国天然气、谷物和原油目前的价格水平都太低，会迫使生产商减产。彼时，全球经济增长将会加速，消费者收入会提高，金属和能源的剩余产能会较低。哥伦比亚管理公司认为原油产量过剩是暂时的，市场将于2015年第三季度重新取得平衡，到年底，价格也会逐渐反弹。由于基本金属处于短缺或者平衡状态，在价格出现大幅上涨之前库存增加的空间很小。短期内产量增速也很有限，因为多年来资本支出和勘探减少，过去1至2年，一些基本金属的库存水平已经下降了50%。哥伦比亚管理公司认为，普通大宗商品，尤其是能源市场，正是良好的介入时机，因为全球经济将会回暖，而供需将趋向平衡。
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