尿素行情持续僵持运行，从期货来看，近一个月，价格多数时间维持在1750~1800元/吨。未来行情如何演绎？ 高供应、无出口成为市场“明牌” 尿素日产突破20万吨，且持续保持高位运行，同时预估2025年仍有660万吨新增产能，日产高位未来将成为常态。同时，当前出口法检仍然严格，国内出口量明显偏低，2024年全年出口量仅27万吨，且截止到目前，暂未有何时放开出口的确切消息，加之目前磷钾价格高位，尿素性价比相对偏高，或进一步延缓放开出口的时间，此种情况下出口量将难以有所提升。综合来讲，尿素高供应无出口暂时成为常态，将成为主导行情长期走弱的主要逻辑，但是中短期来看，尤其是无出口的情况下，尿素行情淡旺季将会更加明显。因此，国内夏季肥结束之前，当前市场交易的主逻辑或是对需求端的博弈。 夏季农业需求旺盛 粮食为民生之本，化肥被称作“粮食的粮食”，尿素农业需求在尿素各板块需求中占有重要地位，而春夏季需求又是主要尿素需求时间节点，尤其是夏季玉米的用肥需求。据不完全统计，夏季农业直施需求量在1200万~1500万吨，占全年农业直施需求量的50%。当前来看，华北春耕需求已经接近尾声，但是东北市场当前需求仍然旺盛，据调研来看，东北三省目前玉米底肥进度在三成至七成不等，仍是当前的主要支撑。随着时间的推移，中原地区玉米底肥将逐步开启，东北地区玉米追肥也有较大需求。因此，接下来夏季农业需求的启动，将会给行情带来
商品指数 小亚 03月20日 07:56 33
原油价格周三小幅上涨，尽管美联储下调经济增长预测，但美国政府发布的库存报告缓解了对近期内需求破坏的担忧。 WTI原油上涨0.4%至每桶67美元上方，布伦特原油收于每桶71美元附近。美国政府公布的数据显示，馏分油库存下降到三个多月以来的最低水平，汽油库存触及1月份低点。 官方数据还显示，原油库存增幅低于美国石油学会的估计，另外库欣的原油库存也减少。 “眼下市场对美国经济存在很多忧虑，而这在一定程度上缓解了这种担忧，”AgainCapital的合伙人JohnKilduff说。“对于需求来说这是一个非常令人鼓舞的信号。” 美联储官员维持基准利率不变同时上调通胀预期之后，美元回吐涨幅，而美元走软通常会提升以美元计价大宗商品的吸引力。 纽约市场4月交割的WTI原油期货上涨0.4%，结算价报每桶67.16美元。 5月布伦特原油上涨0.3%，收于每桶70.78美元。
商品指数 小亚 03月20日 07:48 17
专题：美联储再次维持利率不变 美国WTI油价周三小幅攀升，因美联储认为经济不确定性增加。 美联储周三如预期维持利率不变，尽管其暗示今年晚些时候可能会降息。但央行在会议后的声明中指出，“经济前景的不确定性有所增加。” 纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价上涨26美分，涨幅为0.39%，收于每桶67.16美元。 欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨22美分，涨幅为0.31%，收于每桶70.78美元。 尽管原油期货当日收涨，但在美联储决定后小幅回落。交易员担心特朗普总统的贸易政策可能会减缓经济增长并打击石油需求。 美国政府周三数据显示，上周美国原油库存增加170万桶，增幅高于分析师预期的51.2万桶，总量升至4.37亿桶。
2024年以来，黄金价格持续创出新高，有关黄金投资的话题备受关注。在众多投资渠道中，因购买门槛较低且具有相对灵活的投资方式，银行积存金业务受到投资者青睐。 ●本报记者张佳琳 “由于近期国内金价波动较大，根据中国人民银行印发的《黄金积存业务管理暂行办法》，我行今日起将积存金起购金额由700元调整为800元。”3月19日，宁波银行工作人员告诉记者。 在国际金价持续走高的带动下，目前周大生、周生生、六福珠宝等品牌金店的黄金饰品价格已突破910元/克，较一个月前上涨约20元/克。中国证券报记者调研发现，除了实物黄金，银行积存金等业务也受到投资者青睐。为了应对潜在的市场风险，部分银行正在调整相关业务规则。 积存金业务受青睐 “这几天金价涨得挺猛，不少客户都来问黄金相关业务。现在买金条需要提前预约，然后到指定网点提货。后续如果要卖出变现，我行可以帮忙对接合作的贵金属公司，回收价格以贵金属公司收到金条那天的金价为准。客户也可以自己去金店办理回收业务。”3月19日，南京银行北京地区某支行客户经理小敏告诉记者。 小敏表示，若客户不是长期持有，相比实物黄金，更推荐积存金。“现在金价比较高，积存金能够平摊投资成本，有效降低客户因一次性高位买入黄金带来的投资风险。而且买卖都在线上进行，变现很方便。”小敏说。 2024年以来，黄金价格持续创出新高，有关黄金投资的话题备受关注。在众多投资渠道中，因购买门槛较低
商品指数 小亚 03月20日 07:48 15
美国能源信息管理局（EIA）库存报告显示的上周其他变动如下： 汽油库存减少52.7万桶，预估为减少300万桶； 馏分油库存减少281.2万桶，预估为减少50万桶； 库欣原油库存下降100.9万桶，炼厂开工率上升0.4个百分点，原油日均进口减少8.5万桶，原油日均产量减少2千桶。
商品指数 小亚 03月20日 07:48 18
十多家石油公司高管将于周三与特朗普会面，届时他们将表达感激之情，也会奉上逆耳忠言。 业内领导者称，他们有表达谢意的诸多理由。特朗普是美国石油和天然气生产的坚定拥护者，誓言要释放行业潜能。上任两个月以来，他已采取措施，开始撤销那些提高运营成本、减少燃油需求的政策。 但对于将在白宫拜访特朗普的至少15位石油大亨而言，通往能源霸主的道路上也有一些警示信号。美国能源部长ChrisWright提出的每桶50美元的目标价格太低，无法维系美国的部分产量。在特朗普推动OPEC+增产，后者也从命之后，油价下跌，他连日来对此大加赞赏。 与此同时，特朗普威胁征收关税，令行业对潜在的经济衰退感到担忧，因为关税将提高石油公司用于精炼汽油和钻井的材料成本。 “我怀疑运营商对特朗普带来的新市场机遇充满热情，”华盛顿咨询公司ClearViewEnergyPartnersLLC的董事总经理KevinBook表示。但他指出，他们也可能“担心贸易战带来的需求阻力。而且，一般来说，在石油领域，价格上涨比下跌更受欢迎。” 这将是特朗普第二任期以来首次召开此类会议，也是他成立新的国家能源主导委员会来制定政策以来的首次。与会者将涉及行业的各个角落，包括综合性石油公司埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、英国石油公司、康菲石油、赫斯公司；独立生产商Diamondback能源、APA公司的Apache、西方石油、大陆资源；炼油商马拉松石油和P
商品指数 小亚 03月20日 07:48 22
研报正文 【玻璃】 【行情复盘】 玻璃主力合约FG2505，期货价格昨日震荡走低，结算价跌15点，跌幅1.28%，收于1158，60日线下方运行，临近前低震荡剧烈收出长下引线后，提示关注变盘可能后，连续震荡反弹，昨日反弹受阻承压回落，收带上引线的阴线；夜盘震荡小幅走高收小阳，收于1177； 【重要资讯】 浮法玻璃上一交易日价格涨跌互现。 沙河大板涨9，报1233元/吨； 上一交易日浮法玻璃国内在产日产量为15.85万吨。 截止到20250313，全国浮法玻璃样本企业总库存7025.7万重箱，环比+70.9万重箱，环比+1.02%，同比+11.90%。折库存天数32天，较上期+0.1天。 【市场逻辑】 情绪分化，个别企业存提涨探市意愿，但仍存个别企业为促进出货，以价换量，下游适量采购补货，加工厂订单未见起色，但多数业者对后市信心仍偏空，拿货刚需，整体企业库存持续上涨。 【交易策略】 大幅反弹后择机布局空单； 价格跌破前低5%左右尝试布局超跌多单； FG2505合约支撑位1100-1150，阻力位1350，1520； 关注十字星后续变盘突破可能情况； 【纯碱】 【行情复盘】 纯碱主力合约SA2505，期货价格昨日震荡走低，结算价跌20点，跌幅1.39%，收于1417，测试下方支撑后小幅反弹，随后再度回落走低，临近前低，昨日收带上引线的小阴线；夜盘震荡走低收小阴星，收于1416； 【重要
来源：华安期货作者：华安期货 研报正文 【沪铜】 重要信息： 1、3月18日（周二），美国铜价周二触及10个月高点，扩大了对伦敦铜价的溢价。COMEX期铜主力5月合约上涨0.1%，至每磅4.96美元，稍早触及4.99美元，为2024年5月以来最高水准。 2、据SMM了解，近期有大型贸易商将部分非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲，置换可以发往美国COMEX的注册品牌电解铜。另据市场消息，4月中国到港的进口电解铜长单存在大量延期或取消现象，或令4月电解铜净进口量减少。 核心逻辑： 1、美国启动对铜进口威胁美国国家安全和经济稳定的调查，这一潜在关税威胁或将导致美国铜进口量增加，带动Comex铜溢价及国内铜价上扬。加征关税也将对美国经济增长构成压力，限制铜价上方的空间。 2、铜精矿加工费延续负值表明供应偏紧，中期需求亮点为绿色能源转型，价格支撑明显。最近下游需求尚可，现货维持升水局面，国内精铜社会库存也仍在小幅去化当中。 3、盘面近远月呈反向结构，表明国内货源偏紧，为铜价提供支撑。 市场展望： 偏强对待。 【沪铝】 核心观点 沪铝主逻辑：宏观：再通胀交易逻辑（因美2月CPI走低暂且搁置）、两会政策落地预期+微观边际偏好也已经逐步反馈在当前铝价定价中，短期较难有继续上涨利多因素。 氧化铝：当前观察到氧化铝期货价格再次贴水，市场或将交易短期新增产能和成本塌陷的交易逻辑。 综上：金价滞涨+两会闭幕
商品指数 小亚 03月20日 07:48 31
来源：紫金天风期货研究所 【20250319】原油：金油比！继续！ 观点小结 去年以来，我们多次提及做多金油比的策略，近期金油比再次冲击新高，也验证了我们前期的策略建议的准确性。就近期走强的驱动而言，黄金方面的强势主要在于美国方面不确定性的积聚和部分显性经济指标的弱化使得近期美国衰退风险的加剧。原油方面主要受OPEC4月产量回补和近期海外宏观情绪转差影响，下行压力较大。 就后市展望而言，后续我们认为金油比仍有继续上升的空间，主要在于1、特朗普施压下新的地缘变量出现的可能。2、再通胀炒作的可能。3、特朗普交易也利好金油比的继续走强。风险方面，我们认为需要注意以下几点。1、当下的特朗普交易有过度的可能。2、宏观端的弱势有部分超调风险。3、若特朗普对伊朗和巴西等国制裁力度加大，将会带来阶段性的供应减量，可能会对油价下方形成一定程度的支撑。 1金油比再创新高 自去年起，我们多次提及做多金油比的策略，如《云评论：多金空油，轮回再现》（20240804）、《专题：金铜油再次处在历史的分水岭？》（20240814）、《云评论：金油比，新高！》（20240910）、《原油年报：弱需求下的再平衡》（20241206）、《2025期货年度策略：推荐关注做多金油比》（20241221）、《原油二季报：弱现实下的可能性》（20250317），截至目前，金油比再创年内新高，也验证了我们前期策略的准确性。 图
商品指数 小亚 03月19日 23:02 17
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 03月19日 23:02 16
周三，黑色金属板块继续表现偏弱，焦煤价格逼近千元附近，创本轮下跌以来新低。自两会后，市场的乐观情绪逐渐被3月份公布的宏观数据所冲淡，1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点。终端建材用钢消费情况不佳，拖累成材表现，产业内部继续向上游演绎负反馈行情。 微观层面来看，国内煤炭生产继续小幅增加，蒙煤通关陆续恢复，总体供给仍处于复产阶段。线上竞拍资源价格涨跌互现，超跌煤种有一定反弹涨价，但随着交割月的临近，前期焦煤升水较多，基差逐步收敛，盘面表现弱于现货。需求方面，焦企开工基本维持前期水平，焦企对焦煤维持刚需采购，在终端需求弱势的情况下，持货意愿较低，预计短期焦煤盘面或延续偏弱震荡运行。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部石丽红 研究助理涂标 本报告完成时间|2024年3月19日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 2025年3月12日，加拿大统计局发布25/26年度作物种植意愿的田间调查结果，最值得注意的是其下调了菜籽、大豆等油料作物种植面积预估，同时上调小麦、玉米等谷物种植面积预估。加拿大统计局宣称受盈利水平及土壤湿度制约，预计油菜籽种植面积下降1.7%至2160万英亩，与5年均值接近，同时受全球小麦需求走强影响，春小麦种植面积有望增加2.5%至1940万英亩。 从整体情况来看，25/26年度加拿大农作物总体种植面积恢复至23/24年度水平，约3115万公顷，但在结构上谷物占比有所增加，油料作物下降较多，其中油菜籽种植面积已经连续第2年下降。目前小麦在加拿大作物种植面积当中排名第一，约占35%，油菜籽尽管有所下降，但仍占28%左右。 3月预估报告发布后引发了市场的争议与讨论。由于美加、中加经贸关系反复，市场前期普遍认为加菜籽种植面积有望下调，AAFC在1月已经将种植面积下调至2100万英亩，但加拿大统计局3月报告仍有2160万英亩，二者存在分歧。据
商品指数 小亚 03月19日 23:02 14
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货产业部产业专家陈家谊 研究助理|中信建投期货研究发展部郝鸿飞 本报告完成时间|2025年3月19日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 郑棉在去年末触底后反弹，主力05合约于2月中旬最高曾站上13900以上点位，但随着美国对我国加征关税的推进，棉价的反弹节奏被打断，之后我国对等反制，其中包括对美棉加征15%关税，棉价再度回到底部震荡区间。 1-2月我国服装、鞋帽、针纺织品社零总额2624亿元，同比增3.3%。单就消费数据来看，仍然有所增长。 2025年1-2月我国纺织纱线、织物及制品出口212.206亿美元，累计同比下降2%，服装及衣着附件出口216.636亿美元，累计同比下降6.9%。合计出口428.842亿美元，累计同比下降4.53%。纺服出口方面看似遇到一定阻力，但这可能并不是棉价上涨乏力的最深层次原因。 根据服装协会数据，2024年，我国主要纺服出口品类呈现“量增价跌”趋势。分项品类里梭织、针织服装出口数量均保持双位数增长，但出口价格却降幅较大。针织服装出口730.6亿美元，同比增长4%；出口数量235亿件，同比增长12.5%；出口价格
商品指数 小亚 03月19日 23:02 15
〔2025〕34号 金×（00439161）组（账户组号：B6005313）于2025年3月19日在集运指数（欧线）期货（EC）2510合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）处理标准。陈×（01016238）组（账户组号：B6005401）于2025年3月19日在集运指数（欧线）期货（EC）2506合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到上期能源处理标准。上述客户交易行为违反《上海国际能源交易中心异常交易行为管理细则》第16条之规定，上期能源决定对相关客户采取限制其在相应合约上开仓5个交易日的监管措施。 特此公告。 上海国际能源交易中心 2025年3月19日
来源：搜猪 >soozhu总评（3月19日） 1、今日全国生猪出栏均价14.6元/公斤较昨日上涨了0.09元/公斤 2、猪价持续以单日涨跌幅不足0.1元/公斤保持横盘僵持局面 3、近期供应面及情绪面对猪价形成明显支撑作用 4、随着本月有效出栏时间减少中下旬后市场或存产能后置压力 5、受供需博弈调整短时猪价或有偏弱调整可能但调整幅度或有限 今日全国瘦肉型猪出栏均价14.6元/公斤，较昨日的14.51元/公斤上涨了0.09元/公斤，单日涨幅0.62%；较去年同期的14.69元/公斤下跌了0.09元/公斤，同比降幅0.61%。 整体来看，近期全国生猪出栏均价一直在14.5-14.6元/公斤较有限空间内，以单日涨跌幅不足0.1元/公斤的态势呈现明显的横盘状态，南北大部地区屠企报价波动并不明显，全国生猪市场持续维持大稳小调涨幅震荡局面。 >搜猪观点： 目前已来到月度中下旬猪价始终横盘坚挺表现，导致此种局面的主要原因来自于供应面及情绪面的支撑，自3月初以来生猪出栏收紧加之养殖成本不断上涨，集团企业持续有着控量拉涨情绪，普通散户存在跟随观望心态，生猪供给量阶段性收紧，产能压力释放低于预期；另外近期仔猪止跌上涨也在一定程度提振了市场信心，本月中上旬左右仔猪价格曾出现短暂小幅回落，但近期仔猪价格再度上涨逐步接近前期高位，表明市场对接下来二三季度行情并不太过悲观，情绪面对现货价格形成支撑作
商品指数 小亚 03月19日 23:02 24
根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（3月19日）24时开启。 据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（3月5日—3月18日），国际油价弱势震荡，均价低于上轮调价周期。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油每吨分别下调280元和270元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.22元，95号汽油每升下调0.23元，0号柴油每升下调0.23元。 给您算了一笔账，加满一箱50L的92号汽油将少花11元。物流行业以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少408元左右。
商品指数 小亚 03月19日 23:02 22
3月19日，现货黄金站上3040美元/盎司，续创历史新高，两日内攻克四道关口，今年迄今涨幅接近16%。美联储降息预期升温、地缘冲突推高避险需求、全球央行疯狂囤金……黄金市场热度持续飙升，但波动加剧的行情也让散户直呼“玩不转”。想第一时间解读政策信号？渴望找到同频交流的黄金战友？我们测评了四大主流黄金投资社区，从互动效率、信息价值、圈层匹配三大维度，告诉你谁才是高波动时代的“黄金搭档”！ 1．雪球黄金圈：深度分析党的“研究院” 优势：长文解读黄金宏观逻辑，适合长线投资者；用户自发整理历史金价与通胀数据。 短板：讨论偏理论化，缺乏实时行情互动；期货、现货等细分圈层混杂，找同好效率低。 适用人群：热衷研究黄金长周期趋势的“学院派”。 2．同花顺黄金吧：工具党的“行情仪表盘” 优势：K线叠加社区热帖，技术面讨论集中；支持黄金股、期货、ETF行情一键对比。 短板：帖子多为碎片化喊单，缺少逻辑支撑；凌晨欧美盘时段活跃度低。 适用人群：依赖技术指标的短线交易者。 3．东方财富黄金吧：资讯党的“快讯中心” 优势：整合全球黄金快讯，突发消息弹窗速度快；金店零售价、回收价等民生数据更新及时。 短板：评论区灌水严重，广告帖泛滥；缺乏多空观点交锋，难以提炼有效信息。 适用人群：关注实物黄金与首饰价格的普通消费者。 4．亚汇网黄金社区：全能型“黄金作战指挥部” 优势：实时弹幕攻破信息差，行情页直接飘弹幕，美
商品指数 小亚 03月19日 23:02 29
CCMN国际市场评述：今日伦铝震荡整理后冲高，LME三个月北京时间15：01报于2660美元/吨，较上一交易日结算价涨9美元/吨，涨幅0.32%。 长江铝业网国内市场：今日沪铝主力月2505合约，开盘价报20715元/吨，盘中最高20770元/吨，最低20570元/吨，昨日结算20835元/吨，尾盘收至20705元/吨，跌130元，跌幅0.62%；沪铝主力月2505合约全天成交量208555手增加36619手，持仓量239612手减少16060手。 今日沪铝主力2505合约陷入窄幅区间震荡格局，盘面弱势整理为主。海外市场情绪复杂多变，中东局势恶化叠加美国贸易保护政策升级，推升避险情绪，但美元指数失守103关口，给大宗商品带来一定的价格支撑，并限制铝价跌幅。基本面看，供应端维持平稳，西南复产进度对产量贡献有限；需求端受益于季节性旺季效应，下游开工逐步恢复，终端采购以逢低补库为主，消费边际改善。库存数据显示铝锭社会库存小幅去化，对价格形成阶段性支撑。不过现货市场成交表现平淡，终端接货力度不足制约铝价反弹空间，预计短期仍存高位回调压力，下方技术支撑暂看20600元/吨一线。 CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格20570-20610元/吨，跌200元，贴水60-贴水20，涨20元；广东现货20560-20610元/吨，跌200元，贴水70-贴水20，涨20元；上海地区20560-2
商品指数 小亚 03月19日 23:02 33
3月18日，印度商工部发布公告，建议对多种钢铁产品征收12%的临时“保障”关税。公告称，“目前存在着极端情况，任何临时保障措施的延迟实施都将造成难以修复的损害”。 印度贸易主管部门在调查后初步决定，将印度进口钢铁商品加征的关税有效期定为200天。经过30天的咨询和公开听证会后，有关部门将作出最终决定。
商品指数 小亚 03月19日 23:02 31
原标题：花生交易疲软行情稳弱维持来源：花生交易网 国内主要产区行情动态如下： 河北产区： 河北滦县产区花生上货量不大，贸易商随行谨慎采购，走货不快，价格稳弱。其中小日本花生统货米价格在4.05-4.10元/斤，小日本统货果价格在2.85-3.10元/斤，308统货米4.10-4.20元/斤，308统货果3.00-3.30元/斤。 河南产区： 河南南阳产区农户有惜售情况，采购商按需补货，成交价格稳弱调整。当前新季白沙麦茬花生统货米4.20-4.25元/斤，麦茬8个筛精选米价格在4.45-4.50元/斤。 河南正阳产区花生上货有限，采购商拿货积极性不高，行情不温不火，价格稳弱。当前白沙统货米价格多在4.10-4.20元/斤，7个筛上精选米4.35-4.40元/斤。 山东产区： 山东莒南产区农户上货量不多，贸易商随行拿货，走货速度不快，成交价格稳定，目前白沙统米价格在4.00-4.10元/斤。 辽宁产区： 辽宁锦州黑山产区花生交易平淡，上货不多，贸易商按需采购，产区交易以质论价，行情变动不大。当前白沙花生统货米价格在4.10-4.20元/斤。 吉林产区： 吉林扶余产区农户上货量一般，客商按需采购，成交价格稳定。目前内蒙四粒红毛果价格在3.30-3.50元/斤。当地308花生统货米价格4.05-4.20元/斤。 （转自：花生交易网）
现货黄金创下3038.90美元/盎司的历史新高。
商品指数 小亚 03月19日 12:16 25
中国黄金网 伦敦金价格刷新3038.16美元/盎司历史纪录后，海外市场情绪仍相当乐观，越来越多的分析师开始上调今年价格预期。 麦格理（Macquarie）大宗商品分析师更新了对国际金价的预测，预计国际金价可能在今年第三季度达到3500美元/盎司的峰值。由于全球经济不确定性风险持续升温和地缘局势继续支撑避险买盘，位于历史高位的国际金价仍有较多支持。 “国际金价突破3000美元/盎司的重要心理关口，是对贸易摩擦和紧张局势升级及由此带来的经济不确定性日益增加的直接反映。特朗普最新的关税政策，即对欧盟酒类产品征收200%的关税，已经在全球市场引发了进一步的冲击波，刺激了对避险资产的需求。”所罗门全球（该公司供应金银条）董事总经理保罗·威廉姆斯（PaulWilliams）表示。 这不仅仅是对个别政策的下意识反映，而是投资者寻求防范系统性风险的保护。鉴于目前的势头，国际金价有可能在夏季达到3500美元/盎司。 随着特朗普的关税政策的影响，黄金被选为抵御经济不可预测性的终极盾牌。皇家造币厂市场经理斯图尔特·奥莱利指出。许多海外投资者正开始买入黄金作为避险工具。 尽管最近几周美国股市震荡，但黄金等避险资产类别却在价格上涨。美国通胀压力减弱也有助于推动国际金价上涨，黄金市场正进入新一轮牛市。 海外分析师提醒，国际金价在触及历史高位后，短期内可能会出现一些盘整，投资者应谨慎应对波动风险。 （以上内容不
商品指数 小亚 03月19日 12:02 25
卓创资讯PP分析师胡雪梅 【导语】3月上旬，PP市场整体表现偏弱，旺季特征并未显现，期货市场下行拖累现货价格，供需两弱限制市场价格上行空间，预计未来低熔共聚与拉丝价差或将扩大，市场上涨动力有限。 旺季特征消失期限走势趋同 如上图所示，截至目前，3月份聚丙烯市场价格波动趋势并不符合季节性规律，开始出现下跌趋势，旺季特征并未显现。从聚丙烯的金融属性来看，随着其金融属性不断增强，期货市场的波动对现货市场价格及市场心态的影响日益重要。3月上旬，聚丙烯期货市场呈现连续下跌趋势，PP市场价格的运行趋势与其基本一致，但跌势相对平缓。 现货供应充裕价格弱势下跌 3月拉丝与低熔共聚价格均呈现下跌趋势，低熔共聚与拉丝价差小幅波动。从华东区域来看，拉丝价格整体呈现震荡下行的趋势，波动区间在0-70元/吨。本月拉丝均价为7353元/吨，环比下跌1.18%。同期，低熔共聚价格从月初的7645元/吨下跌至7590元/吨，均价为7609元/吨，环比小幅下跌0.73%。低熔共聚与拉丝价格同样为下跌趋势，但低熔共聚跌幅相对较小，本月二者价差最高达到280元/吨，平均价差为277元/吨，环比上涨4.84%。 3月份PP市场价格下跌主要原因是供应端压力较大，目前拉丝与低熔共聚现货资源都相对充裕。从排产情况来看，虽然3月份拉丝整体排产比例不高，处在平均水平的状态，但2月份拉丝排产比例上涨明显，考虑到货源流转的时间，2月份
商品指数 小亚 03月19日 12:02 26
铜： 隔夜LME铜上涨0.38%至9902美元/吨；沪铜主力上涨0.25%至80550元/吨；国内现货进口亏损约500元/吨。宏观方面，特朗普采访时表示，将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税，另外他提名美联储理事鲍曼担任美联储负责监管的副主席，市场预期监管料将放松。地缘政治方面，以色列对加沙的哈马斯目标再次发动军事打击，这有可能破坏脆弱的停火协议，胡塞武装宣布将采取“最高级别的升级行动”打击以色列；特朗普与普京通电话，普京表示30天不打击乌能源目标，并同意改善俄美双边关系。库存方面，LME库存下降3275吨至227700吨；comex铜下降555.2吨至84295.56吨；SHFE仓单下降503吨至162599吨；BC仓单维系25227吨。基本面来看，虽然国内消费缺乏支撑，且外围铜贸易流涌动，但在内外关税政策不确定（美调查铜贸易）及内外大幅倒挂和去库背景下，并不适合做空，而如刚果（金）Bisie锡矿停产以及铜精矿紧张情绪，加大了多头对供给端不稳定性的押注。短线仍宜偏强看待，但也不宜中线持仓，当前政策性溢价和风险同时存在，基本面供应端的支撑和需求掣肘也同时存在，去年上半年行情较难完全复制。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.82%报16275美元/吨，沪镍跌0.86%报129600元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少84吨至200796吨，国内SHFE仓
商品指数 小亚 03月19日 12:02 23
来源：湖畔新言 我国是聚乙烯净进口国，2024年中国聚乙烯净进口量为1303万吨，环比2023年增长3%，进口供应在聚乙烯总供应中的占比达到三分之一，进口供应仍然在中国聚乙烯供应中占据着十分重要的位置。 全球聚乙烯产能 从全球角度来看，聚乙烯行业正处于产能扩张期，2024年全球聚乙烯的产能已经超过了1.5亿吨，2025到2026年还将有大量新产能陆续释放，预计2025年全球聚乙烯总产能将超过1.6亿吨，其中东北亚地区是新产能投产的主要地区，而在东北亚中，中国提供了绝大多数的新增产能，从2020年国内大炼化进入集中扩产期开始，叠加煤制装置以及轻烃装置的发展，到2024年，中国聚乙烯以年均10%的产能增速不断扩张。根据产能占比来看，中国聚乙烯产能在全球产能中的占比从2014年的15%上升至2024年的22%，2025年预计将会达到25%。 中国聚乙烯进口情况 伴随着中国聚乙烯产能的不断提升，国内自给率上升，部分进口资源逐渐被国产料替代，中国聚乙烯进口依存度自2019年开始下滑，从最高点49%下滑至2023年的32%，2024年聚乙烯进口依存度环比回升至33%。2024年聚乙烯进口依存度回升的原因是2024年国内聚乙烯装置的新增产能较少，2024年中国聚乙烯新产能增速达到2019年以来的最低点，并且现有聚乙烯生产装置整体负荷较往年下滑，聚乙烯内盘供应环比2023年有所减少，需要增加进口量
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。棕榈油涨超1%，沪金、生猪涨近1%；跌幅方面，焦煤跌超2%，焦炭、氧化铝、铁矿石、烧碱、燃料油跌超1%，螺纹钢、沪铝、沪镍、纯碱、SC原油跌近1%。
商品指数 小亚 03月19日 12:02 24
3月18日，COMEX黄金价格上涨1.18%至3041.70美元/盎司，沪金主连上涨0.97%至704.24元/克。 地缘方面，昨晚也门胡塞武装领导人宣布，由于以色列在加沙地带发动了大规模空袭，该组织将采取“最高级别的升级行动”打击以色列。 降息方面，最新CME“美联储观察”数据显示，3月维持利率不变的概率为100%，到5月维持当前利率不变的概率为82.4%，累计降息25个基点的概率为17.6%。 综合而言，在地缘局势升温加持下，黄金继续冲高，关注明日会议指引。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 03月19日 08:24 37
转自：财联社 财联社3月18日讯（编辑马兰）美国关税威胁，加上地缘政治局势复杂等因素共同导致了避险需求的增加，黄金价格上周五突破3000美元后且涨势未歇，由此站上了新的高度。 然而，有分析指出，在高调的黄金之外，另一贵金属银的潜力可能更加巨大。今年以来，芝商所白银期货已经上涨超过16%，而这一涨幅比黄金（14.61%）还要高。 从金银长期以来保持的70：1价值规律来看，目前金银价值比在88：1，意味着白银价格较黄金明显低估。 另一方面，白银相比于黄金有着更强的工业属性，这一点也将支持白银在今年走出强势行情。统计显示，白银的工业需求占全球白银总需求的大约50%左右。 CapitalEconomics助理经济学家AnkitaAmajuri预计，白银价格将在2025年涨至每盎司35美元，2026年底将继续上涨至38美元，因为白银在关键行业的应用将在未来两年推动银价不断上涨。 白银是电子、光伏、医疗及化工行业中的“熟面孔”，尤其是高科技领域的半导体、5G技术、电池、电动车等细分门类对白银的需求尤其关键。 除了投资价值和需求方面的考量之外，还有分析师强调了供应方面的限制。Amajuri预计，未来两年的白银供应可能跟不上需求增长的步伐。2019年以来，白银市场一直处于短缺状态，价格在此期间已翻了一番。 另一方面，由于特朗普的关税威胁，白银可能将被征收关税的担忧导致该金属近期一直向美国流动。但相
商品指数 小亚 03月19日 08:16 30
原油价格周二下跌，金融市场整体疲软以及对全球供应过剩的担忧盖过了中东紧张局势升级的影响。 WTI原油下跌1%，收于每桶67美元下方，结束了两个交易日的连涨。 在美联储周三即将公布利率决定之际，美国股市周二下跌。不过油价早盘一度上涨1.7%，因为以色列对加沙发动军事打击且美国加大了对伊朗的压力。 “随着以色列和哈马斯之间的紧张局势重新浮出水面，原油价格反映的地缘政治风险溢价微乎其微，”CIBCPrivateWealthGroup的高级能源交易员RebeccaBabin表示。“在今年晚些时候可能出现库存增加和宏观经济风险加剧的背景下，大多数交易员都将这种溢价视为卖出机会”。 随着不断升级的全球贸易战威胁需求而OPEC及其盟国将从4月开始提高产量，原油价格势将出现季度跌幅。 俄罗斯总统普京在与美国总统特朗普的通话中同意限制对乌克兰能源资产的打击，但没有承诺更广泛的30天停火。 纽约市场4月交割的WTI原油期货下跌1%，结算价报每桶66.90美元。 5月布伦特原油下跌0.7%，收于每桶70.56美元。
商品指数 小亚 03月19日 07:48 21
美国WTI原油周二下跌约1%。美国总统特朗普和俄罗斯总统普京讨论了结束持续三年的乌克兰战争的举措，对俄罗斯燃料出口的制裁可能放松。 周二早间，WTI油价一度触及两周高点，因市场担忧中东的不稳定可能减少石油供应，并希望中国和德国的经济刺激计划可能提振这两大经济体的燃料需求。 纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价下跌68美分，跌幅为1%，收于每桶66.90美元。 但许多分析师表示，即使美国和俄罗斯在乌克兰达成停火协议，他们预计俄罗斯能源出口大幅增加仍需很长时间。 石油经纪商PVM的分析师在一份报告中表示：“俄罗斯的化石燃料可能在某些阶段在没有制裁束缚的情况下大量恢复，但这并不意味着能源的充足供应将恢复。” 根据美国能源信息署（EIA）自1997年以来的数据，俄罗斯2024年的原油产量约为每日920万桶，低于2022年近期高点的每日980万桶和2016年创纪录的每日1060万桶。
商品指数 小亚 03月19日 07:48 29
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