据塔斯社6月28日报道，该机构获得了美国驻联合国临时代办多萝西·谢伊写给联合国安理会主席的一封信。信中称，美国仍致力于与伊朗就核计划达成协议。 这封信函同时声明，如果伊朗采取任何回击，美国保留采取“额外行动的权利”。 虽然以色列和伊朗6月24日宣布停火，但连日来各方从未停止强硬表态。 伊朗最高领袖哈梅内伊26日在电视讲话中说伊朗轰炸美军基地是“打脸美国”的行动。美国总统特朗普随即在27日威胁称会考虑“再次轰炸伊朗”。 28日，伊朗外交部长阿拉格齐在社交媒体上表示，伊朗人民从不让别人决定自己的命运。 “如果特朗普总统真的想要达成协议，就应该放下对伊朗最高领袖哈梅内伊的不尊重和不可接受的语气。” 此前一天，阿拉格齐已经拒绝了任何与美国恢复核谈判的计划。 26日在接受伊朗国家电视台采访时，阿拉格齐表示，在此前与美国展开的核问题谈判中，美国提出的条件与伊朗的诉求和原则相去甚远，伊朗原计划在下一轮谈判中提出平衡的对等建议，但随着战争的爆发，这一机会已不复存在。 阿拉格齐强调，伊朗在核问题上的谈判立场建立在三大核心之上，包括伊朗持续进行铀浓缩、美国解除对伊朗制裁、伊朗承诺不发展核武器。如果这三大核心问题得以解决，达成核协议的可能性依然存在。 △资料图：伊朗外长阿拉格齐 中国人民大学国际关系学院教授田文林在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析认为，美以通过军事打击施压的方式令伊核问题陷入紧
商品指数 小亚 06月28日 23:02 29
来源：期货日报 昨日晚间，中期协就期货交易信息系统和程序化交易信息系统测试两项团体标准征求意见，旨在维护期货交易秩序和市场公平，指导期货公司规范开展期货交易信息系统、程序化交易系统功能等测试工作。 同时，中期协还就《程序化交易委托协议文本（必备条款）（征求意见稿）》（下称《必备条款》）公开征求意见，对期货公司与客户的权利、义务等事项进行约定，明确报告管理、风险控制等要求，规范双方的签约履约行为，推动程序化交易规范发展。 明确期货交易和程序化交易系统测试指标 中期协昨日公告称，协会组织编制了《期货公司交易信息系统测试指引（征求意见稿）》和《期货程序化交易系统功能测试指引（征求意见稿）》，拟以团体标准形式发布，相关意见可于2025年7月26日前反馈。 证监会日前发布的《期货市场程序化交易管理规定（试行）》明确要求，期货公司交易信息系统应当符合中国证监会及期货交易所规定，具备有效的认证管理、验资验仓、权限控制、异常监测、阈值管理、错误处理、应急处置等功能，并在从事程序化交易前，按照期货交易所规定，建立仿真环境开展测试。 交易信息系统是期货公司开展业务的基础技术系统。据期货日报记者了解，《期货公司交易信息系统测试指引（征求意见稿）》针对期货公司交易信息系统测试的合规要求、性能容量两个方面，提出了测试准备、测试数据、测试项建议等要求，明确了测试指标与通过标准。 具体测试指标包括： 一是合规性
商品指数 小亚 06月28日 13:16 33
来源：SMM硅世界；作者：陆敏萍。 根据市场反馈了解，6月20日至6月26日： 新疆地区样本硅厂周度产量在34220吨，周度开工率在71%，较上周增加。昨日关于新疆大厂减产消息传出，减停速度较快，较上周减产20台余台，单日影响产量预计在1500-1700吨左右，减产持续时间尚不确定。因此次规模性减产消息突然，因此对7月份全国供应量预期较之前下调。下周新疆样本产量也预期减少。市场成交方面，周内硅主连合约偏强运行，疆内硅企553#硅、521#硅出厂自提成交价格在7700-7800元/吨附近。 西北样本硅企周度产量在10520吨，周度开工74%，周环比持平。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。样本硅企开工情况基本稳定。553#硅出产价格在8000元/吨附近。 云南样本硅企周度产量在1840吨，周度开工率17%。周环比变化不大。周内样本硅企开工情况基本稳定，7月份即将进入丰水期，有复产意愿的硅企占比较少，地区硅企开工率缓幅增加，但大幅低于同期水平。 四川样本硅企周度产量为5860吨，周度开工率在51%。较上周小增。样本选取原因样本开工率要高于地区开工率，地区开工率在30%左右。 -end-
商品指数 小亚 06月27日 23:02 215
从本周开始，碳酸锂价格从低位反弹，周内涨幅近5%，现货价格同步上涨，电池级碳酸锂平均价涨至60600元/吨，工业级碳酸锂平均价涨至59000元/吨。从背后逻辑来看，一是随着碳酸锂价格走低，企业注册仓单意愿走弱，本周仓单库存从周初的27793张降至22590张，盘面库存快速下滑；二是在周四国家发展改革委举行的6月份新闻发布会上，提到了新能源消纳及以旧换新政策续作的问题，一定程度上支撑碳酸锂需求。在情绪短期刺激下，碳酸锂价格短期或偏强运行。 基本面来看，碳酸锂仍面临较大的过剩压力。供应端，周度碳酸锂产量环比增加305吨至18767吨，其中云母增量相对明显，6月碳酸锂产量环比增加超9%。需求端，周度库存周转天数均有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降10%。库存端，周度库存环比增加1936吨至136837吨，其中下游增加269吨至40635吨，中间环节增加1260吨至37170吨，上游增加407吨至59032吨。当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格600-610美金来看短期仍有支撑，但是基本面仍未有拐点出现，价格仍存走弱驱动，需要关注锂矿价格是否会再一次带动锂盐价格下跌，同时需警惕07合约的持仓情况。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，
商品指数 小亚 06月27日 23:02 25
根据市场反馈了解，6月20日至6月26日，新疆地区样本硅厂周度产量在34220吨，周度开工率在71%，较上周增加。昨日关于新疆大厂减产消息传出，减停速度较快，较上周减产20台余台，单日影响产量预计在1500-1700吨左右，减产持续时间尚不确定。（SMM）
商品指数 小亚 06月27日 23:02 202
当地时间6月27日，据俄罗斯媒体报道，俄军已控制舍甫琴科锂矿。 舍甫琴科锂矿是欧洲最大的锂矿之一，发现于1982年，矿石总量约1400万吨。该矿体埋藏较浅，深度仅为70至130米。 俄罗斯国防部当地时间26日发布消息称，俄军控制了位于顿涅茨克地区的新谢尔盖耶夫卡和舍甫琴科两个居民点。（总台记者王斌张誉耀）
商品指数 小亚 06月27日 23:02 38
期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：碳酸锂仍有下跌可能关注逢高沽空机会
商品指数 小亚 06月27日 23:02 28
来源：大地期货研究院 主要观点 1．巴西乙醇掺混比例从27%提高到30%，今年8月1号开始实施，静态分析会导致乙醇需求增量替代约180-185万吨糖。 2．今年巴西的甘蔗乙醇市场表现弱势，主要受醇油比和玉米乙醇产量提高影响，而此次乙醇掺混比例调整或导致甘蔗乙醇需求由减转增。综合考虑各个因素，巴西甘蔗乙醇的整体需求增量折算产糖量或在100万吨以内，将导致巴西乙醇市场从价格和需求量两方面对糖市形成支撑。 01、巴西提高乙醇掺混比例 2025年6月25日，巴西国家能源政策委员会（CNPE）批准将汽油中乙醇的强制混合比例从27%（E27）提高到30%（E30），8月1日生效。据上次调整乙醇掺混比例已将近十年。 02 影响量级静态分析 MME大地期货研究院 ANP大地期货研究院 巴西混合汽油（C类汽油）是由汽油和无水乙醇按固定比例混合而成，乙醇掺混比例提升影响的是无水乙醇的需求，含水乙醇仍可自由替代。 假设醇油销量和价格暂时不变，考虑掺混比提升对无水乙醇需求的提升量，上榨季中南部无水乙醇产销量约125亿升，掺混比由27.5%提升至30%会增加无水乙醇约11.4亿升的替代需求，折合产糖量约180万吨。 本榨季醇油比较去年有所提高，已提高至0.68以上，因此汽油消费的性价比相较含水乙醇更高，今年上半年巴西汽油和无水乙醇销量均同比增加约3%，而含水乙醇销量出现下滑。考虑到今年的需求增速，折合产糖量
商品指数 小亚 06月27日 23:02 12
来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号纪元菲Z00131802025年6月27日星期五 2025年6月27日，多晶硅期货主力合约PS2508在高开后小幅下行，反应供应过剩预期，但午后快速拉升，上涨约6%，或是反应供应过剩背景下的减产预期。此外，近期N型复投料现货价格维持在34500元/吨大幅升水期货，也给期货价格上涨带来空间。原材料工业硅期货价格上行也给予多晶硅期货上行支撑。 上涨主要驱动因素：基本面好转预期叠加期货价格大幅贴水 当前多晶硅基本面的主要矛盾在于弱需求与高供应错配导致价格下跌预期强烈，无论是从库存积累的角度还是下游接受度的角度来看，多晶硅复产都将导致价格进一步走弱。但多晶硅因大面积复产导致价格持续下跌且远期价格悲观，与行业自律协议及反内卷目标不一致。一是，从供应端来看，近期开会讨论减产事宜，虽未有实际落地方案，但希望通过控制供应增加需求促进硅料价格修复到合理利润水平有利于行业健康发展。二是，从需求端来看，三北光伏治沙规划正式获批，有望带动新增光伏装机规模2.53亿千瓦，年均增量超50GW，但预计主要影响在明年开始。三是，从成本端来看，原材料工业硅期货价格上行也给予多晶硅期货上行支撑。此外，若要使得价格回到合理利润区间，成本端考虑折旧，则将有约5000元/吨的抬升空间。四是，从价格角度来看，多晶硅价格前期持续下跌且远期价格悲观，期货大幅贴水现货，带来基差修复
商品指数 小亚 06月27日 23:02 6
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0627热点追踪：碳酸锂五连阳，抄底时机来了？
来源：大地期货研究院 观点小结 下半年过剩格局难以扭转，预计以底部震荡为主，关注四季度是否能出现需求改善。 全球平衡：今年减产事件较多，量级接近去年水平，且海外无新投产能，但相比之下需求下滑幅度可能更大，上半年欧美发运已显疲态，中国发运受年初补库提振，但淡季和国产浆替代下后续进口趋势可能走向回落，海外浆厂若出现累库压力，对长协报价仍会形成压制。 需求端：二季度盘面交易包含宏观预期，三季度淡季也属于基本面兑现阶段。下半年国内需求仍是全球重心，按去年的需求端路径和国内的通缩宏观背景，今年金九银十旺季可能也不乐观。若后续不考虑宏观风险，利空逐渐打满后纸浆暂时看不到其他强驱动。 结构上，阔叶供应宽松程度仍然高于针叶；而纸端虽然投产压力大于浆端，但产销量角度成品纸产销同比基本持平，浆端过剩压力相对更大。 盘面交易思路： 底部估值：综合考虑欧针和部分加针的边际成本约690美元，结合基差推算针叶边际成本线大概在5100-5200元区间；但今年是阔叶主导的熊市行情，阔叶底部估值的重要性更大，目前阔叶现货价格4000-4100元已接近进口木片制浆成本，若继续下探，则需关注国产木片制浆成本约3600元，参考去年阔叶基差低点，折算盘面底部估值或在5000点附近。 估值抄底逻辑：虽然目前浆价接近底部，但仍需等待择时驱动，一方面需关注降价对减产的反馈，另一方面也需关注需求端何时回暖，今年宏观角度不乐观，需求
商品指数 小亚 06月27日 12:02 15
铜： 隔夜LME铜震荡走高，上涨1.74%至9896美元/吨；SHFE铜主力上涨1.33%至79790元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度较大。宏观方面，美国第一季度实际国GDP按年率计算-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩，但核心PCE物价指数上修至3.5%。美国经济数据强化了市场对美联储今年至少降息两次的预期，美元指数接连下跌，支撑了铜价走势。另外，美联储多位官员讲话称美联储尚未准备7月降息。库存方面，LME库存下降400吨至93075吨；Comex铜库存增加1593吨至188597吨；SHFE铜仓单增加2226吨至23696吨；BC铜下降302吨至1601吨。随着LME库存降至10万吨以下，市场对LME可能发生极端行情有所忌惮；另外，国内精铜和废铜进口双降下，出口窗口打开，累库预期继续降低，升水再度走高在所难免，也未能有效体现淡季需求偏弱效应。结合弱势美元格局，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，昨日铜价出现上攻走势，短线可能维系偏强走势，关注80000元/吨整数关口位置能否有效突破。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.5%报15150美元/吨，沪镍涨0.75%报120680元/吨。库存方面，昨日LME库存减少144吨至204216吨，国
商品指数 小亚 06月27日 12:02 14
蛋白粕： 周四，CBOT大豆下跌，因周边市场疲软。美豆中西部天气有利于作物生长，打压盘面价格。市场等待30日的种植面积报告和季度库存报告指引。分析师预计美豆种植面积8370万英亩，略高于3月预估的8350万英亩。美豆期末库存为9.8亿蒲，环比大减，但略高于去年同期的9.7亿蒲。关注报告结果。国内方面，蛋白粕加速下挫，跌幅超过2%。贸易海外采购油菜籽和大豆，增加了远期供应，盘面承接了套保盘压力。并且国内南方持续降雨，不利于菜粕消费。豆粕和菜粕的累库速度均加快，也打压现货和期货市场。随着盘面消化，关注终端采购节奏变化。操作上，豆粕91、15正套持有，日内为主。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，因预期产量减少且主要消费国需求强劲，但周线终结六连涨。高频数据显示，马棕油6月1-25日出口环比减少21.02%-增加6.6%。另外产量方面，SPPOMA预计6月1-25日产量环比增加3.83%，MPOA预计6月1-20日产量环比减少4.55%。各机构对马棕产量和出口预测分歧较大，等待月末及7月10日数据进一步指引。周五马来西亚公共节日，休市一天。国内方面，油脂期价止跌，跟随外盘上涨。周末即将临近，重要报告陆续发布，建议空单平仓，月间正套持有。 生猪： 本周，生猪期价延续震荡，9月合约期价触及1.4万元整数关口，价格呈现偏强表现，生猪现货价格反弹对期价提供支撑。现货猪价继续回升，河南生猪市场出栏均
白糖： 消息方面，自2025年8月1日起：汽油中的乙醇掺混比例将由现行的27%提升至30%；柴油中的生物柴油掺混比例将由现行的14%提升至15%。现货报价方面，广西制糖集团报价6030~6110元/吨，上调20~40元/吨；云南制糖集团报价5810~5850元/吨，上调20元/吨。原糖方面，巴西乙醇掺混比例提高问题备受关注，更多的可以理解为对增产甘蔗的消化、对底部价格有支撑，丰产环境下叠加转化量有限尚不具备太强的提振作用。国内方面，原糖横盘，国内现货报价上调，集团库存压力不大，贸易环节有一定库存。短期延续基差修复推动的小幅反弹行情。 棉花： 周四，ICE美棉上涨0.64%，报收68.76美分/磅，CF509上涨0.77%，报收13720元/吨，主力合约持仓环比增加24084手至58.42万手，新疆地区棉花到厂价为14957元/吨，较前一日上涨125元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15020元/吨，较前一日上涨82元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是市场关注重点，美元指数震荡走弱，美棉价格有一定支撑，基本面驱动有限，关注宏观及天气扰动。国内市场方面，近期郑棉期价重心震荡上移，主力合约持仓持续增加，市场情绪升温。基本面来看，低库存是支撑之一；中央气象台报告显示，6月中旬新疆地区天气有部分扰动，对棉价有一定支撑。综合来看，短期宏观情绪升温，基本面支撑增强，郑棉价格重心或将持续小幅上移
商品指数 小亚 06月27日 12:02 16
来源：中粮期货研究中心 摘要 近期CBOT大豆和国内豆粕期货快速下跌，前期美国生柴和地缘导致的原油大涨两个题材的交易已经告一段落，价格向下跌破了近期事件性突破之前的区间。 近期盘面的走势，不管是从幅度上还是从速度上，均表现非常剧烈。美国生柴政策抬升CBOT豆油价格，以及原油题材构成共振，带动CBOT大豆快速上行。而国内豆粕期货价格则先于这两个题材提前上涨。内外盘的联动关系还是存在，但是交易逻辑似乎略有不同。 外盘方面逐渐回归供需，6月底的面积报告可能给不出太大的利好刺激，目前市场平均预期为8365万英亩，高于3月底的8350万英亩。大豆和玉米的比价也回到2.4的水平，对于大豆面积的预期也由下调改为上调。在报告发布之后，市场对于新作平衡表的格局将会更加清晰。 而新作产情方面，则是从播种期开始以来，一如既往的没有亮点。从播种到出苗到优良率都非常顺利，虽然优良率比去年略低，但是从供应端想找到一个能有效支撑价格的理由也是比较难的。 相对明确的一点是，在巴西旧作以及巴西新作均体现大产量的背景之下，美国新作即便出现极端情况，也不太可能走出趋势性大行情。对于整体盘面价格的判断，只是认为后期存在一定上涨的空间，并不具备超预期上涨突破前期高点的基础。即便说后边关键生长期出现一些问题，盘面上涨至1100美分的时候也会体现出巨大的压力。而对于价格下方来说，由于成本端支撑，在今年结束之前也很难出现跌破支撑
来源：中粮期货研究中心 引言 从4月到6月，整个聚酯产业链经历了一波“过山车”式行情，价格从4月初暴跌近1000点到6月反弹，完全收回这一波跌幅。随着价格的一波先跌后涨，产业链的矛盾也得到了一定的解决，各环节之间的利润分布也发生了动态的变化。而在这个过程中，聚酯瓶片无疑成为了最大的“输家”，利润压缩到了历史低位水平，现货加工费一度降至200以下。 图1瓶片加工费（元/吨） 01、成本压力显著 在中美关税争端-伊以地缘冲突的一波事件性因素影响下，国际油价在二季度迎来剧震；不过整体而言，在OPEC增产周期和全球需求偏弱的背景下，油价中枢仍然处在下行通道中。然而这一波油价波动，却给了上游原料PX和PTA修复利润的契机，油价低位下一波顺势减产成功打开了加工费的空间，PXN从200美元下方再度反弹至250美元附近，去年四季度以来的困境得到了缓解。 相比之下，聚酯瓶片在这个阶段刚好面对了一个“时间差”。关税争端下，抢出口浪潮带来的短期订单膨胀带来了4-5月整体需求的良好表现，叠加聚酯瓶片刚刚结束2-3月的集中减产，短期负荷正处于上升通道中。于是整个二季度，聚酯瓶片延续了累库格局，价格被迫跟随原料端波动，三月好不容易稍有修复的利润再度遭到原料端的吞噬。 图2PX-石脑油价差（美元/吨） 02、需求内外交困 二季度初的抢出口效应给瓶片市场带来的刺激，最终被证明已是强弩之末。尽管4-5月的出口发货量
商品指数 小亚 06月27日 12:02 24
近期沥青价格依然以跟随原油价格波动为主，前期受到中东地缘局势因素的影响，沥青价格同步出现了大幅的波动，但在政治影响力量逐步被市场消化的当下，沥青价格恢复了平稳的运行走势，在板块内依然处在相对强势的地位。 一、基本面 供给侧，近期我国沥青生产装置开工水平基本保持稳定，并未延续5月中旬的走势进一步出现回调，反而保持在30%上方的水平，这表明在当下的市场情况下，整体开工积极性相对良好，也在一定程度上对前期供给相对紧俏的情况有所缓解。在具体产量方面，截至6月27日当周，国内沥青产量整体达到54.7万吨，较前期依然存在着一定的回暖趋势，同时也基本达到了往年的同期平均水平；并且在独立炼厂方面，6月27日当周国内独立炼厂产量达到了32.3万吨，基本追平5月中旬水平，整体的生产积极性依然有所提高。 在需求侧，近期沥青市场的消费整体依然呈现出一定的回暖走势。下游的细分项目之中，目前各品种的开工水平较前期来看仍旧有所上行，整体表现相对良好，但作为核心消费的道路沥青开工水平则较前期27%的高位回落至22.6%，虽然最新一周再度回暖至24%，但整体依然存在着一定的降幅，这主要是由于梅雨天气对道路铺设的开工形成了阻碍，但值得注意的是，随着气温的回暖，后续雨季对铺路消费的影响将逐步有所降低，这意味着后续消费依然存在着一定的回暖空间。而在样本企业销售方面，截至6月27日当周，钢炼数据全国样本企业的销量达到了45
商品指数 小亚 06月27日 12:02 6
卓创资讯菜籽油市场分析师张德强 【导语】中东地缘局势发生较大变化，随着伊以“全面停火”，国际原油价格跌幅明显，加拿大油菜籽价格回吐溢价涨幅，导致国内菜籽油价格下跌。中东局势降温，看多预期趋弱，国内菜籽油市场将回归供需基本面，7月份国内菜籽油市场将呈现供大于求格局，因此预计7月份国内进口菜籽油价格将下跌。 中东地缘局势缓和，国际原油价格跌幅较大 6月23日，中东地缘局势缓和，市场回吐地缘溢价，国际油价单日下跌8%，24日特朗普表示伊以将“全面停火”，国际油价进一步下行。截至6月23日，国际油价收长阴线，WTI2508合约结算价68.51美元/桶，跌幅8.57%；Brent2508合约结算价71.48美元/桶，跌幅7.18%。中东地缘局势快速降温，市场回吐风险溢价。 加拿大油菜籽价格跟随下跌，导致国内菜籽油价格下滑 中东地缘局势降温，国际原油价格跌幅较大，对加拿大油菜籽价格产生较大利空影响，加拿大油菜籽价格随之下滑。据卓创资讯统计，6月23日加拿大油菜籽7月期约报收721.6加元/吨，较上一日相比下跌22加元/吨，跌幅为2.96%。加拿大油菜籽价格下滑，国内进口油菜籽到港成本减少，随着生产成本降低，国内进口菜籽油价格同样下调。据卓创资讯统计，6月24日国内进口三级菜籽油均价在9769元/吨，较上一日相比下跌150元/吨，跌幅为1.51%。 外部因素减少，国内菜籽油市场将回归供需基本面
卓创资讯分析师顾述静 导语：2025年上半年聚酯切片市场均价较去年同期下滑，整体呈现“V”型先抑后扬的走势，主要驱动因素是宏观贸易摩擦、聚合成本下撤以及切片自身基本面等因素导致。下半年，伴随着传统季节旺季的到来，聚酯切片需求端或有所改善，且三季度是原油需求旺季，原油上涨带动聚酯原料PTA上涨，由此聚酯切片市场在下半年三季度有反弹可能，四季度伴随着传统旺季利好输出，聚酯切片价格或回落。 上半年国内聚酯切片市场整体先抑后扬，价格重心下滑。其走势与我们在《2024-2025中国聚酯切片市场年度报告》中预测的基本一致，截至2024年6月25日，上半年国内聚酯半消光切片（浙江、现款现汇、自提、含税）均价为6022.22元/吨，较上年同期下滑10.01%。 2025年上半年，聚酯切片受宏观事件的影响逐步加深。从价格驱动来看，1-4月关税引发贸易争端，成本端支撑坍塌，同时下游纺织品服装出口受阻，聚酯切片需求转弱，成本与需求双重压力下，价格跌幅较大。5月份以后，贸易谈判进展向好，抢出口行情下终端消费预期向好，并且聚酯切片供应呈现趋紧态势，价格回到关税开始之前水平。总的来说，影响二季度价格变化的主要时间是关税政策的变化，使得价格出现超预期的下跌和上涨。 上半年聚酯切片市场重心同比下移，与聚酯主原料PTA多下跌走势有着较直接的关系。 聚酯切片是由0.855PTA和0.335乙二醇经过聚合反应得来的，两
商品指数 小亚 06月27日 12:02 5
文章来源：光大期货 6月26日，COMEX黄金价格下跌0.04%至3341.60美元/盎司，沪金主连夜盘上涨0.12%至774.06元/克。 关税方面，白宫表示没有延长7月9日关税暂缓期的计划，此事变更将由总统决定。 降息方面，美联储卡什卡利表示就业市场仍佳，并未急转直下，在我们了解关税相关通胀情况之前，需采取谨慎的步伐；柯林斯表示7月降息可能为时过早；戴利表示秋季降息看起来是有希望的。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为79.3%，降息25个基点的概率为20.7%，到9月维持利率不变的概率为6%，累计降息25个基点的概率为74.9%，累计降息50个基点的概率为19.1%。 综合而言，目前欧盟以及多个国家尚未与美国达成贸易协议，随着暂缓期即将结束，关注政策变化对黄金价格走势的指引。至于降息，市场预计9月美联储会降息25基点，后期随着时间临近9月，降息利好会对盘面提供支撑。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 06月27日 08:32 32
来源：国元期货研究 2025年下半年全球经济形势依然错综复杂。考虑到全球天然橡胶处于增产季向高产季过渡，因此供给端存在持续上涨的预期。从需求端来看，下游轮胎行业对上游天胶市场的拉动有限，而终端汽车行情可能面临内需好于外需的局面。综合宏观以及基本面的实际情况，我们认为三季度天胶价格仍将面临供应宽松局面，价格可能存在下滑的预期，市场的转折预期将要到“金九银十”旺季的表现，盘面有可能会走出止跌企稳局面，但受制于供需基本面乏力，修复空间有限。 风险点：极端天气、宏观经济、油价波动 一、行情回顾 2025年上半年天然橡胶市场重心呈现了明显的回落，中间虽有反弹，但是向下趋势不改。分阶段来看，一季度在国内面临春节长假，外围市场产能处于高产期，在此背景下橡胶库存高企，对盘面形成压制，市场回调幅度达到7%左右。步入二季度初，受美国关税政策影响，投资者对于后期的需求端存在较大的担忧，导致市场看空氛围明显，清明节后胶价大跌。此后贸易战出现缓和，盘面止跌企稳维持低位震荡。而端午节后海外天然橡胶主产区增产节奏加快，新胶产量明显增加，供应压力逐渐上涨，而下游需求依然偏弱，供需错配下，盘面价格加速回调。截至二季度末，在地缘冲突的影响下，化工板块大涨，带动橡胶市场略有修复，但是幅度有限。从基差来看，按照季节性后期仍有扩大预期，但是8月过后至9月份，基差有缩小的预期。 二、基本面分析 2.1 下半年全球经济面临大考
商品指数 小亚 06月27日 08:01 34
文章来源：商品智贸 面临氧化铝重回过剩格局，电解铝淡季需求走弱但库存偏低，后续电解铝的利润能否维持高位？ 1．三季度海外铝土矿价格底部有几内亚撤销许可证及海运费上涨两大支撑。氧化铝基本面过剩局面难改。经过Q2“减产-复产”循环，下修25年氧化铝预期产量至8800万吨左右，后续仍有新投项目及检修复产，下游电解铝新投重心已释放完毕，净出口环比边际减少，过剩将逐渐加剧，但不排除下半年再次走“过剩-短缺-再过剩”轮回的可能性。风险为几内亚矿山黑天鹅事件和氧化铝超预期减产。 现金成本是企业减产决策关键，25年新投产能为进口矿石产线，边际现金成本采用山西使用几内亚矿产的氧化铝含税现金成本。铝土矿、烧碱、动力煤成本价格波动影响下，预计25年三季度氧化铝使用几内亚铝土矿的含税现金成本运行区间2600-2950元/吨。 海运费是支撑矿价的第二大因素。预期三季度海运费刚性强，存在反弹空间，即便铝土矿矿价达一季度低点，叠加海运费后也难破新低，需关注中美贸易协议落地情况和几内亚铝土矿出口节奏，6月-9月几内亚雨季发运量面临季节性阻力，海运费有季节性支撑，几内亚取消矿商许可证使发运绝对数值减少。 几内亚许可撤销后不缺矿，海外新增矿石产量满足海内外氧化铝投产需求。印尼和澳大利亚新投、复产主要消化当地铝土矿，海外新投项目基本结束，下半年产能运行平稳，无铝土矿显著增量需求。印度韦丹塔复产对铝土矿新增需求不超过45
商品指数 小亚 06月27日 07:48 32
来源：鸡蛋价格最新报价 进入6月，由于养殖端积极性高涨，鸡蛋供应充足，山东省鸡蛋市场价格持续探底。据综合数据显示，今年第23周（6月上旬），全省鸡蛋平均销售价格已跌破“7元”大关，降至6.79元/公斤，不仅创下年内新低，更是近5年来（自2021年以来）的最低点。 据畜牧部门统计，截至第24周，烟台市文登区、广饶县等地鸡蛋价格已降至6.0元/公斤；济南市章丘区蛋价从年初的10.2元/公斤一路下跌至6.6元/公斤，年内降幅高达35%。目前，省内蛋鸡养殖的综合成本线普遍在7.0元/公斤至7.3元/公斤左右。 据分析，此轮蛋价下跌主要动力来自供应端。受2024年下半年行情利好刺激，养殖端补栏积极性高涨，导致2025年二季度新开产蛋鸡数量激增。同时，部分养殖户延缓老鸡淘汰，使得全省乃至全国在产蛋鸡存栏量持续处于高位。据预测，6月份全国在产蛋鸡存栏量或增至13.4亿只，达到近五年峰值。 需求端持续疲软。端午节的节前备货效应消退后，鸡蛋消费迅速进入传统淡季。随着各大院校即将放假，食堂等集团消费需求将进一步萎缩。此外，今年以来猪肉等替代品价格持续低位运行，也分流了部分鸡蛋消费。 季节性存储和流通压力加大。当前北方天气炎热，而南方地区则提前进入“梅雨季”。据气象部门预测，今年长江中下游地区将迎来“10年不遇”的强梅雨，持续时间长、降雨量大。高温高湿天气极大地增加了鸡蛋的存储和运输难度，导致经销商备货
商品指数 小亚 06月27日 07:48 31
文章来源：国元期货研究 当前苹果各合约都为25/26果季的新季合约，市场博弈的重心在新季果的预期估值，因此要从现货销售和新季生长两个方面考虑。现货端上，本季总入库量偏低，加之前期出库进度良好，当前剩余库存处于历史低位，且货源集中在客商手中，支撑现货果价底部空间。不过夏季时令水果集中上市后，经历多轮上涨的苹果，性价比不高，终端维持刚需采购为主，五一之后苹果出库进度明显放缓。现货处于供需双弱阶段。新季生长方面，4月中旬，西北产区遭遇大风沙尘天气，导致坐果率不佳，引发市场减产担忧情绪。套袋工作开展后，随着套袋进度的推进，实际套袋数量好于坐果率。主要在于果农通过“多留果”的方式，减少了坐果率不佳带来的影响。展望后市，现货步入需求淡季，不过低库存支撑下，价格整体持稳。在本季后期果价格偏硬的背景下，早熟品种上市初期，价格预计偏强运行。套袋初步定产下，新季减产幅度不大，低于之前预期，盘面估值有所下调。但新季果在10月下树之前，仍会受到气候对产量、质量的扰动，最终产量还需观察。在此多空因素并存的背景下，三季度盘面缺乏单边驱动，整体以震荡看待。如没有遭遇大范围气候影响，新果生长状况良好的前提下，进入四季度，新果上市后，面对整体表现偏淡的市场，果价将面临承压走弱的局面。苹果2510、2601合约建议区间7000-8000元/吨。 一、行情回顾 收购价偏低，刺激终端需求增量，本季苹果走货顺畅，价格偏强运
商品指数 小亚 06月27日 07:48 17
文章来源：汇金网 周四（6月26日）马来西亚衍生品交易所9月交割的基准棕榈油合约（FCPOc3）收报4012林吉特/吨，单日涨幅1.19%，但周线终结六连阳录得2.57%回调。值得注意的是，日线布林通道（20，2）中轨3973林吉特构成日内支撑，而MACD柱状体收窄至5.8，显示短期动能有所衰减。适逢马来西亚公共假期休市前，市场正在重新评估供需格局的边际变化。 产地供应压力缓解 吉隆坡交易机构IcebergX的自营交易员DavidNg指出：“当前产量增速放缓与持续强劲的需求形成共振。”这一判断得到硬数据的佐证——船运调查机构数据显示，6月1-25日马来西亚棕榈油出口量同比增幅达6.6%-6.8%，而马来西亚棕榈油局（MPOB）将7月CPO参考价调降致使出口关税降至8.5%，此举可能进一步刺激采购需求。MPOB将于7月10日发布的6月供需报告将成为验证产量拐点的关键证据，市场普遍预期库存重建进程可能放缓。 跨市场传导效应显现 尽管芝加哥期货交易所（CBOT）豆油微跌0.06%，但大连商品交易所豆油主力合约上涨0.58%，棕榈油合约跟涨0.43%，反映出亚洲买家对植物油的偏好。值得关注的是，国际原油价格在伊朗-以色列停火协议后维持震荡，但年内累计涨幅仍使棕榈油作为生物柴油原料的性价比优势得以维持。林吉特兑美元汇率今日升值0.21%，虽略微抬升进口成本，但尚未扭转FOB价格的竞争力。 多
商品指数 小亚 06月27日 07:40 23
来源|布袋财局 编辑|陆家嘴大宗商品论坛 本文在传统“S曲线”钢铁需求预测模型的基础上进行了创新性改进，纳入了全球社会经济动态、地缘政治风险、气候变化和技术进步等多维因素，对至2050年的全球及中国钢铁需求进行了前瞻性的趋势预测。同时，利用钢铁蓄积量模型对全球和中国至2050年的废钢资源量进行了估算。此外，根据铁元素平衡原理，对全球和中国的中长期铁矿石需求进行了预测。针对低碳发展的迫切需要，本文还对全球直接还原铁DRI需求量进行了估算。这些综合预测为各国制定铁矿石资源战略规划提供了有价值的参考。本研究采用综合性方法和多维分析框架，在兼顾经济与环境因素的基础上，为理解未来钢铁产业趋势提供了更加细致而有力的支撑体系。 引言 钢铁是全球使用最为广泛的金属材料，在建筑、汽车、造船、机械、家电和能源等各个领域都是关键的结构材料。钢铁需求预测的复杂性源于其衍生性和工业化不同阶段的显著差异。目前主要应用计量经济学方法、消费强度（IU）方法、钢铁加权工业生产（SWIP）计算和人均钢铁蓄积量模型等多种研究方法。中国学者基于双拐点理论，构建了矿产资源消费的S型需求曲线，揭示了工业化过程中矿产资源消费与社会经济发展的关系。 本研究分析了来自世界钢铁协会和各国钢铁协会的粗钢和钢铁产品的生产和消费数据，考察了不同国家的经济和钢铁发展历史。研究发现，这些国家在工业化时期、产业政策取向和经济发展模式上存在显著差
商品指数 小亚 06月27日 07:40 24
文章来源：玻璃工业网 本周光伏玻璃价格持续下探，行业价格创历史新低。本期2025年6月光伏玻璃价格为2.0mm单镀（面板）10.5-12元/平米之间；3.2mm单镀（面板）基于需求减少，各家报价差异较大，价格17-20.5元/平米不等，以上报价均为含税送到价；在实际成交中，市场一单一议情况较多，下游大厂拿货价优势明显。具体来看，本周光伏玻璃价格创新低，低于历史最低价大约0.5-1元/平米。 本周市场降价速度仍在加快，当前最新成交价已创历史新低，其主要原因有两点，一是下游行情偏弱，原材料采买态度谨慎，压价较猛，二是玻璃行业内部竞争激烈叠加对未来市场悲观情绪，加速价格下行倒逼产能退市。 国内光伏玻璃价格走势图（元/平米） 2024-2025年光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格走势对比图（元/平米） 根据隆众资讯调研了解，最新的全国光伏玻璃行业平均净利在每吨-362元，这成本端考虑了原材料、燃料、包装、镀膜、包装、运输、丝印、打孔、三费及光伏玻璃成品率等问题，对比去年行业开始减产时期来看，行业月末净利在-438元/吨阶段开始冷修，随着后期利润持续下探，减产节奏有加快趋势，再看2025年，行业月末净利也是在接近-400元阶段开始出现减产情况，对比2024年来看，预估行业减产节奏与净利相关性较强，后续市场预计成交价仍存下行空间，而成本端纯碱、石英砂、天然气及多项材料预计变化幅度不大，因此后续
商品指数 小亚 06月27日 07:16 26
原油持稳，交易员衡量有关美国军事打击对伊朗核项目破坏程度的消息，以及华盛顿是否会继续针对伊朗石油出口。 WTI小幅上涨，收于每桶65美元附近；布伦特基本持平，收于每桶接近68美元。 WTI一度上涨2.3%，因为报道称，欧洲国家政府认为，美国空袭伊朗核设施后，伊朗的高浓缩铀库存仍基本完好无损。 美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上否认了有关伊朗在袭击发生前成功转移了核材料的报道。与此同时，伊朗暂停与国际原子能机构合作的法律生效。 报道称美国已研究为重启谈判而放松对伊朗的制裁，这导致油价从盘中高点回落。 为油价带来逆风的还包括白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示没有立即补充战略石油储备的计划。她还说，华盛顿和德黑兰之间没有核谈判计划，并重申美国摧毁了伊朗的核能力。 最新事态凸显了以色列和伊朗停火的脆弱性，交易员仍对中东能源供应可能受到干扰保持警惕。 市场焦点正转向定于7月6日举行的OPEC+会议，届时将决定8月的产量政策。 8月交割的WTI原油上涨0.5%，收于每桶65.24美元；8月布伦特原油基本持平，收于每桶67.73美元。
商品指数 小亚 06月27日 07:16 35
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0626热点追踪：猪价上方空间还有多大？
商品指数 小亚 06月26日 23:16 33
今日双粕增仓下跌，截至午盘豆粕2509合约下跌2.56%至2932元/吨。 来看看背后的基本面，供应方面，本年度美豆种植进度与优良率与去年相差不大，国内6月进口大豆预计到港仍在1000万吨以上，油厂大豆到货量增多使得压榨提升，目前豆粕库存依旧低于前两年，但是原材料大豆库存压力明显，后续关注国内外天气对大豆产区产量的影响。截至6月22日当周，美国大豆播种率为96%，低于市场预期的97%，去年同期为96%；优良率为66%，低于市场预期的67%，上年同期为67%。截止6月20日当周，油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%；大豆库存637.99万吨，较上周增加6.4%，同比去年增加16.76%；豆粕库存50.89万吨，较上周增加24.12%，同比去年减少47.41%。需求方面，当前生猪和蛋鸡存栏均处在相对高位附近，传统旺季对豆粕消费具有一定支撑。5月全国工业饲料产量2770万吨，环比增长0.6%，同比增长6.9%，但是需要注意的是，其中配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.1%，同比下降1.7个百分点。 综合来看，豆粕供应压力主要集中在原材料大豆身上，市场等待下周一公布的美国谷物库存和种植面积报告，短期关注6月4日盘面低点的支撑情况。 资料来源：金十数据、WIND、美国农业部、我的农产品、同花顺期货通、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资
商品指数 小亚 06月26日 14:24 27
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