文章来源：东海期货 摘要：5月生猪出栏供应环比继续增加，预计不会出现像2024年同期那样大幅上涨行情。正常情况下，生猪5月均价波动较其他月份更为缓和。影响现货波动得因素，其一就是集团场降重，其二就是二育。目前从反馈看，5月集团降重需求并不迫切，4月中下旬入场的二育成本基本在14.5-15.2元/kg，5月低于这个区间二育抛压大概也不会释放，需求短期也不会坍塌。综合评估，我们认为5月现货14-15元/kg区间大体稳定。6月生猪正常出栏环比将收缩，但预计降重及二育抛压会增加，这也将限制猪价上涨空间。此外，7月猪价季节性上涨驱动不足，供应平稳且淡季消费转弱，市场偏弱预期或部分兑现，现货承压下行突破区间风险在增加。 1、今年以来猪价运行表现及规律特征 今年猪价市场预期持续偏差，但持续至今现货依然稳定，市场是否存在错判认知，需要反思和警醒。2024年一季度母猪存栏同比下滑7%，但今年一季度生猪出栏同比依然增加0.1%。国内能繁母猪存栏自去年4月探底，持续至今，窄幅调整、相对稳定，这是今年猪价稳定的基础，供应稳定、价格随需求季节性而波动。现阶段，猪价悲观预期并不来源了供需错配压力，而更多来自于成本价格下跌影响。此外，截止今年一季度末，国内能繁母猪存栏4039万头，与官方3900万产能稳供指导目标相比，略显充足，生产效率较以往也有进一步提高。同时，国内消费受大环境偏弱影响，旺季需求增量也并不突出
商品指数 小亚 05月06日 23:02 26
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0506热点追踪：纯碱节后继续走低，抄底机会何时来？
商品指数 小亚 05月06日 23:02 11
五一节前最后一个交易日尿素占据涨幅榜首，节后继续迎来上冲，今日上涨1.95%至1881元/吨。 来看看背后的基本面，供应方面，5月江苏、新疆新增产能陆续投放将进一步提升尿素日产水平，产量维持在相对高位，库存压力也有所攀升，整体供应偏宽松。4月30日尿素日产水平已达到20.57万吨，同比偏高1.77万吨。截至4月底，我国尿素企业库存量达106.50万吨，较上月底增加19.72万吨，环比增幅达22.72%。需求方面，当前仍处于农业需求旺季，但是需要注意的是南方水稻用肥即将结束，后期关注北方玉米备肥情况。今日生意社尿素现货基准价为1875元/吨，与期货盘面价格相差不大。至于出口，目前我国仍处于受限状态，假期后继续关注尿素出口政策动态，据海关总署最新数据显示，1—3月我国尿素累计出口量仅为0.64万吨，较去年同期锐减75.25%。 综合来看，基本面呈现供需两旺，尿素厂家收单积极状态有望延续至假期后，期货盘面以偏强趋势为主，持续力度取决于需求兑现程度。 资料来源：生意社、海关总署、中国金融信息网、同花顺期货通、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 05月06日 23:02 10
来源：紫金天风期货研究所 想要提升投资的胜率很难，但想要提高投资的盈亏比却相对容易。 估值，就是盈亏比的重要组成部分。绝对的低估不一定带来行情反转，但低估会在一定程度上改善盈亏比的表现，反之亦然。 通过基本面信息的有效整合可以表达我们对商品估值的判断，具体内容包括了上下游利润、期现利润、进出口和国内贸易利润、交割利润、展期收益等诸多要素。 下面是我们对各版块及各品种估值强弱的评估。 板块估值强弱 注：各版块打分是组内品种的平均值。内容仅供参考。 能化 注：打分只代表主观判断，不构成投资建议。一般情况下，市场认为低估值的适合多配，高估值的适合空配，但具体交易还要考虑驱动、波动率等不同维度。 另，下方表格标红部分代表主力合约及其潜在锚定的标的。 黑色 有色 农产品与软商品 本文内容由研究员尽力采集而来，内容仅供参考，不构成投资建议。 作者：贾瑞斌 从业资格证号：F3041932 交易咨询证号：Z0015195 联系方式：jiaruibin@zjtfqh.com
一、行情走势回顾 4月双焦期货盘面延续跌势，主力合约完成换月，焦煤2509合约成为主力合约即跌破千元关口，连创近年新低，09合约月线收跌128.5元/吨或12.13%。焦炭2509合约月线收跌102元/吨或6.22%，表现略好于焦煤，中下旬在钢厂补库驱动下盘面小幅反弹，但受粗钢减限产消息影响，原料端承压回落，节前连续收跌。 焦煤现货市场价格先涨后跌，上旬下游焦钢企业阶段性补库提振市场情绪，市场成交好转，产地线上竞拍价格重心上移，流拍率下降，中下旬市场悲观情绪再起，线上竞拍流拍率显著上升；进口煤市场稳中偏弱运行，港口均有所去库，但下游采购积极性不足，价格涨跌互现。焦炭首轮提涨50-55元/吨于4月中旬落地，但第二轮提涨因钢厂抵触，目前仍处于搁置状态。 二、供给端 焦煤：国内生产平稳，进口量小幅增长 据国家统计局数据，1-3月份规模以上工业企业原煤产量为12.0亿吨，同比增长8.1%；汾渭数据，1-3月全国炼焦精煤产量11727万吨，同比增长6.3%。钢联统计，4月30日当周，523家样本矿山开工率为89.7%，较3月底增加4.98个百分点，原煤日均产量201.7万吨，较3月底增加10.67万吨，精煤日均产量80.44万吨，较3月底增加4.56万吨。除个别煤矿更换工作面有小幅影响外，多数煤矿生产基本稳定，高频数据看供应不断增加。 洗煤厂开工率窄幅提升，但仍低于同期，钢联110家样本洗煤
商品指数 小亚 05月06日 23:02 9
来源：每日粮油 川渝（四川、重庆）是我国最大的菜油消费区域，四川省油菜籽产量常年位居全国首位；同时该地区的菜油供应部分依赖外省调入。在我国先后对加拿大菜籽开启反倾销调查及对加拿大菜油与菜粕加征100%关税后，该区域的供需动态愈发牵动产业链各环节神经。 近期，多家机构实地调研成都、重庆、德阳的油厂与贸易商，了解当前川渝菜油市场的现状与未来趋势，以期厘清市场脉络，在不确定性中寻找确定性。 需求现状：家庭刚需稳固，餐饮替代显著 川渝地区油脂年消费200-240万吨。其中，豆油消费约80-100万吨，菜油消费约60-80万吨。菜油家庭消费占比20%-30%，因传统偏好保持刚性；餐饮及食品加工端占比60%-70%，则因成本敏感加速转向豆油。 川渝地区对菜油情有独钟，家庭用油较为稳定，小包装消费占比50%-60%，头部企业主导市场。有厂商表示，今年一季度小包装销量较去年同期持平，但利润下降，因竞争激烈、成本波动等因素导致。 餐饮用油方面，四川大的餐馆用多用豆油，风味小餐馆用菜油更多。餐饮企业更加追求性价比，1-2元/桶的价差就可能会考虑替代。目前菜油性价比不佳，在调和油中存在被替代的现象，加上食用消费逐步趋向少油，未来菜油需求难有明显增量，以存量为主，为数不多的增量将集中在调味料以及火锅底料等。 有厂商表示，近两年消费升级遇到阻力，190元以上的食用油销量下滑严重，降幅超20-30%。四川地区
商品指数 小亚 05月06日 14:24 37
2025年5月6日，早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，SC原油跌超4%，燃油跌近4%，低硫燃料油（LU）跌超2%，苯乙烯（EB）跌近2%。涨幅方面，苹果涨近2%。 据光大期货，虽然在OPCE+增产行动的压制下，国际油价在中长期的重心下移是大概率事件，但在短期中的贸然追空仍会面临相对较大的风险，交易者在盘面反弹之后，或突破前期底点之后再去进行相关决策与规划，或许是相对更为合理的选择。
商品指数 小亚 05月06日 12:02 28
沐甜科技糖网 洲际交易所（ICE）原糖期货收高，从上周五触及的三年半低点反弹，当时价格跌至17美分以下。 由于适逢英国公共假期，伦敦白糖期货没有交易。 ICE交投最活跃的7月原糖期货合约收高0.27美分或1.6%，结算价报每磅17.47美分。上周五该合约触及2021年7月以来低点16.97美分。上周跌幅为5.4%。 McDougallGlobalViewSugarReport称，“市场似乎在周五的下跌后发现了一些额外的买盘/空头回补。流动性将减少，因为今天英国休市，所以伦敦白糖没有交易。中国亦休市，他们是一直表现出购买兴趣的国家。” 美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月29日当周，投机客减持ICE原糖期货和期权净空头头寸1，467手，至43，268手。 全球最大的糖和乙醇公司之一巴西Copersucar周一表示，该公司已达成协议，将销售和分销GreenPlains在美国工厂生产的乙醇。
商品指数 小亚 05月06日 12:02 26
一、宏观 五一假期期间，美国公布了今年一季度的多项经济数据，其中美国第一季度实际GDP年化季率初值录得-0.3%，创2022年第二季度以来新低，同时4月ADP就业人数增加6.2万人，为2024年7月以来最小增幅，大幅低于预期，此两项数据的公布再度加剧了市场对于美国经济陷入疲软境地的担忧，这一现象也直观地展现出了特朗普关税政策对于美国经济的负面影响；然而出乎市场预料的是，美国4月季调后非农就业人口增加17.7万人，明显高于预期的13万人，失业率则维持在4.2%，符合市场预期，该数据的公布则再度展现出了美国劳动力市场的韧性，这样的非农数据也导致市场对于后续美联储降息的预期略有降低，而对于5月的降息预期则基本维持在低位。 政治属性方面，美乌双方的矿产协议于近期正式签署，虽然协议最终未涉及任何关于乌克兰债务的条款，但这在一定程度上也将缓解俄乌冲突升级的可能，并且同时普京也宣布从8号起短暂停火3天，乌方则提议将停火时间延长至30天，不论后续双方停火时间如何，这都会导致俄乌冲突较难再对油价形成明显影响；而在美伊方面，阿曼外交部五一期间表示原定于5月3日举行的美伊谈判因故推迟，谈判将重新安排时间，与此同时美国表示对伊朗的石油制裁措施持续升级，且特朗普在社交媒体上警告所有国家或个人必须立即停止购买伊朗石油及石化产品，否则将面临二级制裁，这或导致后续美伊谈判达成的可能性进一步降低，从而对伊朗的出口情
商品指数 小亚 05月06日 12:02 25
卓创资讯猪肉市场分析师胡文欣 【导语】4月内猪肉市场供需博弈加剧，下游销售难度较大，屠宰企业多按需生产。随着国储轮库、二育入场，猪肉价格受供需的调动而窄幅波动，整体难改供应充足、市场竞争激烈的现状，5月白条猪肉价格或震荡微涨。 4月南北方猪肉市场价格环比有涨有降。卓创资讯监测北方重点市场白条猪肉均价18.94元/公斤，环比上涨1.85%。南方重点市场白条猪肉均价19.61元/公斤，环比下降1.95%。4月总体供应较为稳定，下游需求无明显利好，供需博弈加剧；随北方部分二育入场抢夺猪源，成本价格有所上涨，白条猪肉价格小幅反弹，但上涨阻力有限，南方受需求拖动下跌而继续震荡。 冻品库存：较上月微幅增加 4月冻品库容率呈“涨-跌-涨”的趋势。截至4月末，卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容18.70%，较3月微涨0.02个百分点，较去年同期下降3.87个百分点。4月初国储轮换影响，华东、东北部分屠宰企业有承接订单，增加了分割入库量；同时南方的鲜品销售速度减缓，存被动入库现象。而4月中旬，部分地区食品厂订单增加，屠企的冻品走货速度加快，同时原料价格易涨难跌，屠企严控入库数量。4月下旬，东北部分屠企看涨冻品后市，有小幅入库。整体看，本月入库量低于出库，库容率微降。 5月气温进一步升高，被动入库量或增加且但原料价格下滑预期减弱，屠企或有少量入库行为，但下游拿货积极性有限，屠企或谨慎入库、以轮库为主
商品指数 小亚 05月06日 12:02 24
焦炭刘璐璐 【导语】4月份随着终端钢材季节性需求释放，焦企库存基本全部消化，焦炭供需基本面明显好转，焦炭价格止跌趋强，焦企盈利情况较上月好转；但随着焦炭价格上涨，关税消息面持续扰动，钢材价格震荡下行，钢厂盈利收缩明显，钢焦利润分配相比前期趋均衡，但钢厂利润收缩明显，心态偏弱，焦企利润或难维持。 4月份焦煤价格维稳，刚需支撑偏强，焦炭价格止跌向上修复一轮，焦化利润好转。 4月份国内煤炭市场供应仍然宽松，但随着价格降至低位，下游刚需采购增加，且钢材需求季节性释放，铁水产量持续攀升，利好双焦需求。截至4月28日，山西吕梁地区主焦煤S<1出矿主流成交价格1200-1250元/吨，较上月底价格持平。本月基于下游钢厂开工持续提升，铁水产量攀升明显，焦化厂出货顺畅，库存基本消化，月初焦企对焦炭价格提涨50-55元/吨，虽然本月钢材市场受关税利空频繁扰动，但刚需支撑下，焦炭价格在中旬完成首轮涨价的落地。在焦煤价格稳定情况下，焦炭涨价后，焦化厂盈利情况明显好转。截至4月24日，山东、河北、山西地区焦化厂平均盈利21元/吨，较上月3月27日均值增加19元/吨，环比增加950%。在盈利良好的驱使下，多数焦化厂开工积极性提升，焦化厂开工率连续6周上升。 4月终端成材持续去库，但高炉开工持续提升，叠加关税消息利空影响，钢材价格偏弱下行。 4月份随着气温回升，工地陆续恢复施工及部分宏观刺激，终端钢材市场
商品指数 小亚 05月06日 12:02 21
卓创资讯分析师李晓璇 【导语】2025年4月，东北液化气市场经历显著波动，民用气与醚后C4价格自2024年9月以来首现倒挂。国际原油下跌叠加美国关税政策冲击，导致醚后C4作为调油原料需求锐减、价格探底；而依赖进口的丙烷则因成本预期攀升及炼厂检修缩量，推动民用气逆势走高。汽油消费淡季与深加工亏损进一步加剧醚后市场颓势，尽管下半月原油小幅反弹，但两者价差仍维持低位震荡，凸显政策与基本面双重压力下的市场分化格局。 2025年4月东北液化气市场呈现“先扬后抑”的波动特征，且民用气及醚后C4价格形成倒挂。这也是继2024年9月以来两者价格首度倒挂。醚后C4价格月初高于民用气300元/吨以上，但两者走势一路相悖，最终民用气价格反超醚后，整个月内价差绝对值保持偏低状态。 本月东北民用气与醚后C4价格首次倒挂的触发机制主要来自于关税政策对二者影响的不同体现，其次是基本面对市场的作用助力。 原油下行与贸易政策冲击 月初国际原油市场呈现持续下行趋势，价格波动引发全球关注。主要产油国沙特及多个OPEC+成员国宣布实施超出市场预期的增产计划，日均供应量预计将增加逾百万桶，导致市场对供需平衡的信心遭受重挫。与此同时，美国推行的贸易保护政策持续升级，对价值数千亿美元进口商品实施阶梯式关税措施，其中基础关税普遍上调10%，部分经济体适用20%-50%的特别关税，而对华部分商品税率更突破100%大关。这种全球性贸
商品指数 小亚 05月06日 12:02 13
来源：财联社 财联社5月5日讯（编辑赵昊）高盛在周一（5月5日）发布的报告中表示，由于各国央行对黄金的强劲需求，从结构上拉高了金银比价，黄金将继续跑赢白银。 换句话来说，高盛预计白银难以赶上当前黄金的上涨行情。金银比是衡量买一盎司黄金所需白银数量的指标，目前约为102。纵向对比来看，一年前这个比例大约是84.7。 高盛解释道：“由于光伏产业因供应过剩而放缓，加上衰退风险上升、各国的中央银行在2025年仍将大举买入黄金，我们预计黄金价格将继续跑赢白银。” 日内，现货黄金价格涨超70美元，现报每盎司3315美元，年初至今累计上涨超26%。4月时，由于地缘政治不确定性和黄金ETF的资金流入，金价一度冲破3500关口。 世界黄金协会（WGC）上周在《全球黄金需求趋势报告》中写道，受ETF资金流入激增的影响，今年第一季度全球黄金总需求达到1206吨，创2016年以来最强劲的第一季度需求纪录。 高盛补充称，由于资金流动之间高度相关，若2025年黄金需求再度增长，白银价格也有望被带动上涨。截至发稿，现货白银价格报每盎司32.40美元，今年累涨超12%。 高盛在报告中重申了其“结构性看多”黄金的观点，该行预计在其基准情境下，金价年底将达到每盎司3700美元，并在2026年年中升至4000美元。 高盛还指出，若出现经济衰退，ETF资金加速流入可能使黄金年底涨至3880美元。 报告还称，在极端风险情境
商品指数 小亚 05月06日 08:32 28
来源：期货日报 2024年，国内上市油脂企业业绩分化显著。多数企业业绩承压，部分企业虽然营收增长，但在原料价格剧烈波动、市场竞争白热化及成本管控压力下，利润被大幅压缩。 通过梳理上市公司2024年年报，期货日报记者发现，当前油脂行业普遍面临供需失衡加剧、同质化竞争激烈以及成本控制难度持续攀升等问题。 以道道全、西王食品、金龙鱼为例，道道全2024年营业收入为59.43亿元，同比下降15.12%，各主要业务板块及各地区市场收入均有所下滑。西王食品2024年营业收入为49.72亿元，同比下降9.43%。金龙鱼作为行业龙头，虽然2024年产品总体销量有所增长，但受原材料价格下跌带动产品价格下跌影响，营业收入同比下降5.03%，至2388.66亿元。 盈利方面，道道全2024年归母净利润和扣非净利润分别为1.77亿元和1.22亿元，同比分别增长133.50%和33.60%，销售净利润率仅有2%；西王食品2024年归母净利润和扣非净利润分别为-4.44亿元和-4.33亿元，同比分别下降2530%和1716.01%；金龙鱼2024年归母净利润和扣非净利润分别为25.02亿元和9.72亿元，同比分别下降12.14%和26.42%。 “受产业政策、市场价格及国际贸易等影响，道道全采购的原料价格变动较大，公司需利用商品期货进行套期保值来减少原材料和产成品价格波动对业绩的不利影响。”物产中大油脂团队负
商品指数 小亚 05月06日 07:56 19
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部陈家谊 研究助理|中信建投期货研究发展部郝鸿飞 本报告完成时间|2025年5月5日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 上周因五一节放假，郑棉只有三个交易日，三天连续跳空下跌，CF09合约最低触及12700支撑位，市场仍然疲软，做多意愿有限，短期延续偏空震荡走势。现货方面有所分化，疆内质优资源报价略上调50-100元/吨，但整体成交价略下跌100元/吨左右。下游按需采购为主，今年五一下游停产放假企业数量增加，整体补库意愿不足。随着本年度棉花加工基本结束，同时关税摩擦和进口配额收紧，带来供应端的阶段性缩量，短期供需双弱。在此时间节点，市场目光向新棉种植、宏观经济变动以及政策变化转移。截至4月底，新疆新棉播种已基本结束，全疆出苗率已过半，其中南疆因气温偏暖，播种和出苗进度都更快，截至4月底新疆新棉播种较为顺利，虽局部因天气扰动有补种情况，但对整体影响不大。美棉近期天气条件也有所好转，德州迎来降水，播种进度处于近五年偏快水平。在此条件下，新年度供应宽松的预期维持，进而市场延续累库担忧，压制棉价反弹高度。另外，源于特朗普的贸易摩擦仍在不断发展
商品指数 小亚 05月06日 07:48 24
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部陈家谊 研究助理|中信建投期货研究发展部郝鸿飞 本报告完成时间|2025年5月5日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 巴西新榨季开启，供应逐渐上量，Conab预估2025/26年度糖产量为创纪录的4590万吨，较上一年度增长4%；另外，受种植面积提升影响，泰国、印度在新年度有望增产。全球受到关税摩擦冲击，需求端增速堪忧，供应偏宽松的市场预期致外糖价格下行。前期国内广西长期受干旱天气影响，新季产量让市场担忧，最近广西有较多降雨，这将有效缓解旱情，但桂南地区降雨相对较少，未来甘蔗长势仍待观察。国内食糖压榨基本结束，逐渐进入纯销售季。供应端进口糖浆预拌粉于去年12月限制泰国进口，今年3月又继续限制越南进口。至此糖浆预拌粉除风味糖浆外的供应量大幅收紧，进而国内糖价的定价锚点由进口糖浆预拌粉制糖成本转向配额外进口糖成本转移。前期糖浆预拌粉进口政策的收紧和广西干旱的扰动一度让郑糖走势偏强，内外糖价走势分化。但一方面近期广西迎来降雨，另一方面，随着内外糖价走势的持续分化，配额外进口糖成本限制了郑糖价格上沿，因而短期上行受阻，高位波动有所加剧，多头
商品指数 小亚 05月06日 07:48 26
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部魏鑫 研究助理|中信建投期货研究发展部邓昊然 本报告完成时间|2025年5月5日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 研究员：魏鑫 期货交易咨询从业信息： Z0014814 研究助理：邓昊然 期货从业信息：F03121554
商品指数 小亚 05月06日 07:48 22
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部刘昊 本报告完成时间|2025年5月5日 研究员：刘昊 期货交易咨询从业信息：Z0021277
商品指数 小亚 05月06日 07:48 18
5月5日，COMEX黄金大幅向上拉升，收回假期跌幅，报收3343.5美元/盎司，涨幅3.09%。国内SHFE金无夜盘交易。 五一期间，美国多项关键经济数据相继公布，整体表现呈现出喜忧参半的态势。然而，关税破局谈判的消息不断涌现，极大地提振了市场信心，推动市场风险偏好持续回升，进而促使海外大类资产呈现出“股强债弱”的格局，欧美股市已经基本收复了4月2日对等关税冲击后的全部跌幅。与此同时，美元指数的跌势暂时得到缓解，降息宽松预期略有回调，美债收益率整体呈现上行趋势，受此影响黄金震荡回调。 不过，特朗普周日称，将对所有在外国制作的电影征收100%关税。行业媒体称，这可能将对美国娱乐产业产生重大冲击。影业关税威胁的冲击下，美股各板块ETF普遍收跌，OPEC+增产消息也导致能源和油气板块跌超1.7%。避险情绪重回市场，黄金盘中大涨，接近抹平一周来跌幅。后续来看，特朗普政府态度仍会反复，但在发债压力下总体相比4月份或将缓和，另外俄乌冲突重新进入和谈窗口期，中东局势虽局部升温但未扩散至石油核心产区，市场对“避险溢价”的定价趋于理性，价格短期或维持高位震荡，关注数据及消息层面的边际变化。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所
商品指数 小亚 05月06日 07:48 13
5月5日，大北农（002385）宣布，公司又一大豆产品获批巴西种植许可。 根据巴西国家生物安全技术委员会（CTNBio）会议最新决议，大北农控股子公司北京大北农生物技术有限公司（以下简称“大北农生物”）研发的转基因抗虫耐除草剂大豆转化事件DBN9004×DBN8002（DBN-09004-6×DBN-08002-3）通过安全评价审查，正式获批种植许可。 此前，大北农已有2个大豆性状产品获得巴西种植许可。即大北农的转基因耐除草剂抗虫大豆转化事件DBN9004和DBN8002，分别于2023年和2024年获批巴西种植许可。 大北农方面介绍，本次最新获得种植许可的DBN9004×DBN8002叠加事件综合了两者优势，可形成优良的耐除草剂抗虫复合性状产品，为合作伙伴和大豆种植户提供更丰富、更有竞争力的性状产品和技术服务，此次获批是大北农生物拓展南美市场的重要进展。 此前，DBN9004×DBN8002已于2023年获批阿根廷种植许可、2025年获批乌拉圭种植许可。 后续，在大北农获得种植许可后，仍需要获得大豆消费国的进口许可，该耐除草剂抗虫复合性状产品才可在巴西进行商业推广。大北农提示投资者谨慎投资，注意防范投资风险。 在我国近年来持续推动农产品进口多元化的背景下，巴西已成为中国最大的大豆供应国。数据显示，2016年到2024年，美国在中国大豆进口市场上的份额从40%大幅减少到18%；但同
商品指数 小亚 05月06日 07:32 15
专题：五一假期消费观察 价格“跳水”刺激观望者蜂拥而至，市场客流激增。 五一假期，黄金价格仍在走低。5月1日，现货黄金一度跌超2%，逼近3220美元/盎司。虽次日小幅反弹，但截至发稿，伦敦金现仍承压于3245美元/盎司下方。国内黄金集散地深圳水贝实时金价同步回落至780元/克。 价格“跳水”刺激观望者蜂拥而至，市场客流激增。 5月2日，记者前往水贝进行实地探访，下午2点深圳水贝金展珠宝广场、水贝万山的黄金铺位已被围堵得水泄不通。 记者注意到，部分外地游客正带着行李箱“扫货”。一名来自广西的消费者刚刚购入了1块100克的投资金、2只莫比乌斯手镯，花费超10万元。据她介绍，这2只手镯是给家里两姐妹带的“特产”。他们家每年都有习惯囤些黄金，今年刚好在水贝完成计划。 “来涨涨见识。”来自福建的元女士这次是和几个姐妹一起来水贝打卡。他们这次的目标是某知名品牌玫瑰花窗的“高仿款”，类似的款式，价格为1.3万元，仅为正品的二分之一至三分之一。而且上个月20号她曾经通过代购远程联系过水贝的商家，当时的价格还接近1.5万元。一周多的时间内，差价超2000元。 在现场，记者观察到最受到消费者欢迎的是投资金、素圈手镯、金片等一些低工费产品。与银行相比，目前水贝商家投资金选择种类较多，从1克至500克多规格一应俱全，工费基本统一为每克5元。 一名商家告诉记者，在4月底金价刚跳水阶段，100克、50克等大克
商品指数 小亚 05月06日 07:24 18
专家称，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的三个核心思路。 中国是全球最大的大豆进口国，美国曾是主要的供应国之一。受本轮加征关税影响，中国从美国进口的大豆数量锐减，但中国大豆市场始终保持稳定。 近日美国农业部公布的数据显示，我国大豆采购量从4月10日当周的7.28万吨骤降至4月17日当周的仅1800吨，降幅超97%。反观中国大豆市场则表现出较高的韧性。4月上旬，国内豆粕价格出现一轮明显上涨行情，出厂均价累计涨幅达三成，此后在下旬从高点回落。农业农村部的最新监测数据显示，4月的第四周，全国豆粕平均价格3.70元/公斤，同比下跌1.1%。预计今年中国大豆进口量为9460万吨，较3月预测一致，整体市场价格仍在合理区间运行。 为何对外依存度较高的大豆市场能扛住这波“压力测试”？政策工具箱里又有哪些颇有成效的法宝？ 中华粮网易达研究院院长张智先告诉第一财经记者，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的三个核心思路。尽管美国大豆进口基本停滞，但南美大豆产量却再创新高，大量订单由此发生转移，同时，许多头部饲料企业正在寻求豆粕减量的饲养方案，既可降本增效又能防范供应风险。此外，通过鼓励套种、育种等方式也可以实现国产大豆的稳产增产，逐步提升大豆自给率。 大豆粮仓南移 海关总署数据显示，2025年3月我国进口粮食534.6万吨，同比减少54.1%。其中大豆进口量350.3万吨，同比减少36
商品指数 小亚 05月06日 07:24 13
来源：中肥网 尿素出口从来没有这么乱的时候，之前从法检开始大家就不怎么期待出口了，不过2023年一度单月出口突破100万吨，就让大家对出口的期待很大，2024年全年出口仅26万吨，叠加这两年的新增产能一度让尿素企业亏本运行，业内对出口的反应真的是到了草木皆兵的程度。 笔者一直认为尿素上半年无法出口，也是基于此，在年初预测的时候预判上半年价格会崩盘，到来3月份价格继续拉涨，4月初涨至暂时的峰值，更是让笔者坚信了上半年尿素无法出口的预判，不过4月30日期货拉涨130多，且5-9月尿素可能配额出口，让我动摇了，但冷静下来一思考，有过不止一次要出口及可出口的做法，不差这一次了，更可能的是尿素出口仍处在调研阶段，望资本方快快冷静，别让农民继续用高价尿素，别让咱的法检这一调控国内外价格差的做法失效。尿素继续乱着吧，尿素能出口还是会拉低国际尿素价格，尿素若不能出口，就会继续助力硫酸铵价格上涨，因为支撑硫酸铵出口的高价的一个原因是国际尿素价格居高不下。 下面详细聊聊硫酸铵出口是如何继续拉涨价格的：硫酸铵自2022年8月中旬涨至9月上旬至略高于1500元/吨，涨了400余元/吨；2023年是6月中旬开始上涨的，直至8月初涨了500余元/吨至略高于1100元/吨；2024年是4月下旬开启上涨的，直至大概6月中旬涨了大概300元/吨至略高于1000元/吨。 虽然自2024年年底以来已经涨过一轮了，但是2
商品指数 小亚 05月05日 12:01 27
来源：中肥网 时值5月初，尿素价格仍是超乎想象的高，山东河北等地出厂自1月上旬的低点1520-1570元/吨陆续涨至4月初的峰值1920-1950元/吨，原本笔者预期的尿素价格会跌到成本线附近等情形是根本没出现，原本以为春夏间歇期价格再跌跌才能等到夏季需求来拉动价格上涨，结果5-9月能出口的消息让尿素上下游的价格又是大涨又是担忧这种上涨无法持续，4月30日至今山东河北出厂报价已达1830-1860元/吨，更高价格的厂家已经暂停报价，更多刚需还没出现，尿素价格也太吓人了，可谓是尿素上半年已疯，最近更是二次三次的疯狂飙涨！ 截至目前拿尿素的和没拿尿素的都无语了，拿货的不知道后面还能卖到多贵，没拿货的也有点不敢等，中原地区底肥需求还没完全释放，东北等地针对追肥还没拿完尿素。 去年年底的出口小作文就让人心烦，资本硬控期货更是使得10月中旬至12月上旬山东河北出厂一直1720-1750元/吨附近徘徊。今年春节前尿素厂家一涨再涨，工厂出啥价，都有贸易商适量跟之，让人很难理解，2月份的大涨也算是解答了这份疑惑，春节过后的第一波儿刚需每年都算给力，原本以为3月份会淡一点儿，不过似乎是部分市场人士在重演去年1720-1750元/吨行情，春耕旺季价格更胜一筹，一方面是出口小作文和资本的硬控期货，另一方面是近几年陆续增加的农业需求及部分买家不愿意接受高价尿素而拖延了采购。 3月底的价格峰值更是有点儿20
来源：猪好多网 4月堪称全球贸易领域极具戏剧性的一个月！中国近期取消1.2万吨美国猪肉订单，创下自2020年以来的最大规模撤单纪录，引发行业高度关注。据美国农业部数据显示，在4月10日至17日这一周，美国对华猪肉出口量仅为5800吨。这不仅是2025年截至目前最低的单周交付量，与中国此前公布的采购量相比锐减1.2万吨，环比降幅更是高达72%。 美国肉类出口联合会指出，由于中国针对此前特朗普政府加征的进口关税采取相应措施，美国猪肉输华面临高达172%的综合关税，这一税率包含了2018年贸易摩擦初期的相关征税。 中国海关数据显示，2024年中国自美国进口猪肉总量仅为70，153吨，较2023年大幅下滑34%。值得注意的是，2024年中国全境猪肉进口量普遍走低，与此同时，国内生猪存栏量逐步企稳。从行业发展视角来看，这些变化无疑为中国生猪产业注入积极信号，预示着中国本土产业竞争力与稳定性的提升。 国外媒体路透社报道，约30万吨声称来自阿根廷的大豆，在抵达中国港口后，被中国海关检测出真实产地为美国，随即遭到退运，这批大豆价值约1.5亿美元。 中国海关火眼金睛 今年4月，这批标注为“阿根廷产”的大豆运抵中国港口，然而，中国海关凭借先进的检测技术和严格的监管措施，迅速识破了这批大豆的真实身份。经检测，这批大豆的蛋白质含量显著高于阿根廷大豆的正常范围，这一异常情况触发了海关的预警机制。海关工作人员
商品指数 小亚 05月05日 12:01 23
农财宝典 近期，豆粕呈现暴涨又暴跌行情，导致饲料价格也剧烈波动，冲击养殖成本。 如何应对饲料原材料的价格波动，牧原、温氏、新希望三大上市猪企在近日发布的2024年度和2025年第一季度业绩报告中进行详细说明。 与此同时，农业农村部办公厅印发《养殖业节粮行动实施方案》，设定2030年豆粕用量占比降至10%左右的目标。 豆粕暴涨700元/吨后大幅下挫！ 4月中下旬，因巴西大豆到港后通关时间明显变慢，国内豆粕库存偏低，饲料养殖端刚性需求拿货支撑下，豆粕价格再次迎来一波强势上涨，成交均价在短期内暴涨超过700元/吨，随之而来的是新希望、海大、正大、安佑、中慧等多家饲料企业宣布涨价，涨幅达到50-200元/吨。 不过随着后期豆粕产量逐渐增加，加之买家对高价豆粕的接受意愿下降，即使主要油厂上周豆粕库存降至2013年以来的最低水平，市场在豆粕预期供应增多下仍出现明显的下挫。到4月30日，主要油厂43%蛋白跌至一周以来低点，较近期3870元/吨的高点下跌了400-500元/吨。 头部农牧企业如何应对饲料成本变化 在饲料原料价格大幅波动的背景下，如何控制饲料成本、怎样进行风险对抗成畜牧行业难以回避的话题，牧原、温氏、新希望三大上市农牧企业在近日发布的2024年度和2025年第一季度业绩报告中对此进行了详细说明。 牧原股份表示，饲料原材料价格的波动是生猪养殖从业者共同面对的外部风险，今年饲料价格相较于
在OPEC+同意连续第二个月增产之后，美国原油期货周日下跌超过4%。 美国原油期货开盘后不久就下跌了2.49美元，跌幅为4.27%，至每桶55.80美元。全球基准的布伦特原油期货下跌2.39美元，跌幅为3.9%，至每桶58.90美元。今年以来，油价已下跌超过20%。 以沙特阿拉伯为首的该组织的八个产油国周六同意在6月再将日产量提高41.1万桶。这一决定是在OPEC+同意5月增产相同数量从而令市场感到意外的一个月后做出的。 6月的增产幅度几乎是高盛最初预测的每日14万桶的三倍。在两个月的时间里，OPEC+将向市场增加超过每日80万桶的额外供应。 由于美国总统唐纳德?特朗普的贸易政策引发了对经济衰退的担忧，这将导致石油需求放缓，而与此同时OPEC+却在迅速增加供应，所以4月油价出现了自2021年以来最大的月度跌幅。 贝克休斯（BakerHughes）和斯伦贝谢（SLB）等油田服务公司预计，由于价格环境疲软，今年勘探和生产方面的投资将会下降。 贝克休斯首席执行官洛伦佐?西蒙内利在4月25日公司的第一季度财报电话会议上表示：“石油市场供应过剩的前景、不断上升的贸易税率、墨西哥的不确定性以及沙特阿拉伯的活动疲软，共同限制了国际上游支出水平。” 由于油价下跌，石油巨头雪佛龙（Chevron）和埃克森美孚（Exxon）上周公布的第一季度收益与2024年同期相比有所下降。 高盛预测，今年美国原油和
商品指数 小亚 05月05日 12:01 26
周一亚洲早盘原油期货重挫，OPEC+在周末会议上决定再次大幅增产，这在贸易战冲击需求之际加剧了对于原油供应过剩的担忧。 布伦特原油期货一度大跌4.6%，逼近每桶58美元，WTI原油期货接近56美元。OPEC及其盟友在周六的会议上决定自6月起增产41.1万桶/日，旨在惩罚不遵守产量协议的成员国。 OPEC+在4月份也宣布了类似的增产规模，当时该组织出人意料地决定将5月增产规模提高至原计划的三倍。以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的OPEC+联盟一直在逐步撤销长期的减产措施，之前的减产政策原本旨在支撑油价，但却导致该组织的市场份额被竞争对手蚕食。 据代表透露，在此次会议结束后，沙特阿拉伯暗示未来可能会继续采取类似规模的增产措施。 今年以来，原油价格大幅下跌，触及四年最低。美国总统特朗普发起的贸易战威胁全球经济增长，打击投资者信心，削弱了能源需求。OPEC+的政策大转向进一步加剧了原油抛售，使原油成为今年以来表现最差的大宗商品之一。 ICIS石油分析主管AjayParmar表示，OPEC+的增产规模“根本无法被市场所吸收”，并称，需求增长疲软，尤其是在最近关税战的情况下，布伦特原油价格势将进一步下跌。
商品指数 小亚 05月05日 12:01 15
同花顺5月5日，全国各地区玉米现货价格如下（单位：元/吨；最新更新时间：05-0508：00）： 【科普】现货与期货价格间有什么关系？ 好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>> 风险须知：本数据引用第三方信息源，现货行情价格当日可能多次更新；同花顺期货通并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
商品指数 小亚 05月05日 12:01 13
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：车国俊：平安期货有色金属研究员，冶金工程专业硕士，2016年进入安泰科从事有色金属市场的分析与咨询工作，撰写市场研究报告和产业研究报告，多次参与地方政府、企业集团委托的课题研究。现任职平安期货高级研究员，从事有色金属行业研究和策略制定。 核心观点： 关税方面，目前最恐慌情绪已经过去了，短期内没法体现在具体的消费数据上。 美国提高关税后，非美的铜提前运过去，导致comex铜库存累积。4月全球去库10多万吨，同比去年去化接近22万吨。后期国内可能会略去化，美国库存略累库。 铜价反弹至7.8万元/吨附近不建议多单持有过节，等待回调后买入机会。 正文 本文来自于04.27．晚上“牛转钱坤”直播中关于有色 的分享内容。 清明节前，大家对有色还是非常乐观的，关税出来之后发生了很大的变化。 铜最核心的逻辑就是短缺。包括明年依然是短缺的年份，现在铜精矿的加工费已经来到-30美金，冶炼端亏损比较严重。 23年长单利润还有80美金，去年出现负数，导致铜价在去年有过高点89000。去年3月市场预期会不会联合减产，但实际增量还是比较大的。 今年一季度电铜的产量较高，3月创下比较高的值，4、5月略降，但总体偏高。 最近两个月需求表现还不错，虽然受到关税冲击，但是上周去佛山调研，发现生产企业受关税的冲击还不是特别明显。 关税方面，目前最恐慌情绪已经过去了，短期内没法体现在具体的消
商品指数 小亚 05月02日 23:01 50
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