2025-06-27 23:01:50
汇通财经APP讯——油价在周五（6月27日）亚欧时段小幅上涨，但却难掩本周创下两年来最大单周跌幅的颓势。地缘政治风险溢价的快速消失，让市场回归理性，投资者开始重新审视供需基本面与全球经济前景。在伊朗-以色列冲突未引发实质性供应中断的背景下，油价回到了冲突前的水平，市场对未来走势的预期也变得更加谨慎。油价波动背后的地缘政治推手本周初，油价因地缘政治紧张局势一度飙升至五个月高点。美国对伊朗核设施的袭击引发了市场对中东地区石油供应中断的担忧，布伦特原油和西德克萨斯中质油（WTI）价格迅速攀升。然而，周二美国总统特朗普宣布伊朗与以色列达成停火协议，市场情绪迅速反转，油价跌至一周多来的最低点。周五（6月27日），欧市盘中，布伦特原油8月期货期货价格上涨0.44%，报每桶68.03尽管油价在周五出现小幅反弹，但市场整体情绪依然偏向悲观。麦格理分析师在一份报告中明确指出，在没有重大供应中断威胁的情况下，全球石油市场从根本上仍处于供过于求的状态。他们预计，2025年全球原油日均过剩量将达到210万桶。这种供需失衡的预期对油价构成了显著压力。麦格理进一步预测，2025年WTI原油的平均价格约为每桶67美元，2026年将进一步降至每桶60美元，即使计入地缘政治风险溢价，每项预测也仅上调了2美元。这一预测反映了市场对未来需求的谨慎态度，以及对供应充足的普遍共识。特别是，随着全球经济复苏的不确定性增加，石油需求增长可能面临瓶颈，而主要产油国的产能仍在持续释放，进一步加剧了供过于求的局面。库存与需求：短暂的支撑能否扭转颓势？本周晚些时候，美国能源信息署（EIA）发布的数据为油价提供了一些支撑。数据显示，美国原油和燃料库存下降，炼油活动增加，需求出现上升迹象。PriceFuturesGroup高级分析师PhilFlynn表示，市场开始意识到原油库存突然变得“非常吃紧”，这为油价的短期反弹提供了动力。然而，这种库存收紧是否足以改变市场对供过于求的预期，仍需进一步观察。与此同时，华尔街日报的一篇报道称，特朗普计划提前选择下一任高盛的最新报告为我们提供了更深入的视角。他们指出，地缘政治风险溢价的快速回落是本轮油价下跌的核心原因。布伦特原油价格从高点回落至每桶60多美元，风险溢价从每桶15美元的高位骤降至不足1美元。报告强调，重大供应中断（如霍尔木兹海峡关闭）的概率已大幅下降，市场对类似风险的担忧显著降低。综上所述，国际油市本周的剧烈波动反映了地缘政治风险溢价的快速消退与供需基本面的重新主导。伊朗-以色列冲突的缓和让市场回归理性，油价回到了冲突前的水平。然而，供过于求的现状、秋季库存累积的预期，以及全球经济复苏的不确定性，都对油价构成了下行压力。尽管库存收紧和降息预期为油价提供了短期支撑，但长期来看，市场对油价的预期依然偏向谨慎。未来，投资者需要密切关注全球经济走势、主要产油国的政策动向，以及地缘政治局势的进一步发展。油价的下一波行情，或许将在供需博弈与外部不确定性中逐渐明朗。（
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