2015-02-11 11:58:57
国家统计局2月10日发布的2015年1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0.8%，为2009年11月以来首次跌破1%；全国工业生产者出厂价格同比下降4.3%，降幅连续6个月持续扩大，且该降幅为2009年10月以来最大。机构指出，一季度GDP增长率或已下行至7.1%附近。货币政策需要适时肩负起稳增长的责任。多数机构认为，未来仍有降准、降息的必要。
统计局指出，居民消费价格同比涨幅回落，食品价格涨幅回落约占八成。工业生产者出厂价格降幅扩大主要是大宗原材料价格下降较多所致。受国际油价和大宗原材料价格波动的影响，今年1月国内部分重要生产资料价格降幅加深。汽油和柴油价格同比降幅分别比上月扩大7.1和7.3个百分点，导致CPI涨幅回落约0.07个百分点。
瑞银认为，在境外流动性波动加剧、跨境资本持续外流的背景下，央行还有进一步降准的必要性和可能性，为实现今年基础货币和M2平稳增长，估算央行年内至少还需再降准0.5个百分点。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌发布博文称，1月CPI同比回落至0.8%，PPI降幅继续扩大。即便考虑季节性因素及基数影响，通胀超预期回落显示通缩压力有所加大。一段时间以来总需求放缓的幅度远快于供给面潜在增长率下滑的状况未变。抗通缩仍亟需从需求面入手，政策措施包括继续全面降准、降息，财政政策加大扩张力度应对。
中金公司认为，PPI通缩加剧、CPI通缩风险隐现，无论是企业还是居民部门所面对的实际利率均继续上升，对投资和消费需求产生负面影响。即便考虑春节因素，预计2月份CPI同比增速可能也仅在1%左右，仍然偏低。这进一步加大货币政策放松空间，预计未来仍有一次25个基点对称降息，和3次降准的需要。
民生宏观团队针对1月CPI数据发表点评称，通胀低位徘徊最主要的原因还是经济持续下行导致实体总需求不足，稳增长的力度和强度难以抵掉房地产下行、地方造城运动收敛和私营部门投资下降的合力，出于通缩和金融风险防范的考虑，货币还会继续宽松，2月降准不会是货币宽松的终点。
海通证券宏观团队认为，1月经济开局不佳，人民币短期贬值、经济通胀低迷等均要求央行加大宽松力度。考虑到本轮经济增速已经创出24年新低，通缩风险甚于05年，降息降准次数应不会低于历史，因此未来应至少还有1次以上降息，2次以上降准。
招商银行金融市场部最新报告指出，1月通胀数据全面低于预期，CPI中的服务项目和消费品价格大幅滑落，可能暗示经济放缓开始损及消费，这一苗头值得警惕。高级分析师刘东亮认为，目前我国宽松政策的空间已经相当成熟，央行应当“跑步”放松政策，加快降息节奏，刺激信贷和消费需求。他指出，此次降息应选择对称型降息，以提高银行放贷的动力。
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