2015-04-17 12:32:18
近期，原油市场极不平静：美国油井钻机平台数连续十几周减少；美国页岩油产量露出放缓迹象，下半年起产量或将开始下降；全球原油需求增加；沙特表示将提振油价等。从而，油价自低位发起暴动，并刷新年内新高。本月WTI原油上涨了16%。
美国NYMEX 5月原油期货价格在最近六个交易日里累计上涨5.67美元，累计涨幅11.13%。价格的上涨催暖市场的信心面，惠誉（Fitch）原油和天然气研究主管AlexGriffiths称，原油价格要回升到80美元/桶将需要一段时间，供需面体现出了目前的油价水平。他表示，从基本面来看，80美元/桶的油价将是比较合理的。随着页岩油产量放缓，今年晚些时候原油价格将有相对比较快速的复苏。
油价大涨也惠及了其他大宗商品。昨日国内大宗商品全线收涨，部分工业品涨幅明显。不过，贵金属却在这波涨势中选择了谨慎观望，而没有迎合原油的暴动鼓舞。渣打银行（Standard Chartered）称，黄金将在相当长一段时间内交投于1200水平附近。白银始终是黄金的忠诚追随者。
贵金属市场对于原油暴动的无动于衷，并非正常。因为通常来看，黄金是对冲原油引起的通胀的工具，油价的上涨一般会引起黄金需求的增加，从而推动金价上行。不过，当下的经济风向与“曾经”出现分化，原油和贵金属曾有的同繁荣共萧条的过往也面临改变。因为，考虑全球主要经济体的通缩风险，油价上涨将缓解通缩压力。而美联储把通胀视为考虑加息的一个重要因素，油价反弹促成通胀企稳走高或将加速美联储加息步伐。从而，对黄金白银造成直接利空。
近期来看，贵金属市场对美国经济数据极为敏感，而经济数据的背后牵动美联储加息的脉络。既然，美国将2%的通胀与加息进行捆绑，而原油是催暖通胀预期的关键，那么也就注定原油和贵金属走势将分道扬镳，也即油价高升竟成了当下利空贍 ?金属的因素。
不过之外，市场并非所有人都看好原油此波涨势的前景，花旗(Citi)能源分析师Tim Evans称，“看涨的市场是臭名昭著的无视利空消息的。上周市场关注美国石油产量减少2万桶，却无视EIA提供的OPEC产量每天增加89万桶。市场可能会无法接受下一波的抛售”。
另外，沙特3月原油日均产量增加了65.88万桶，达到1029.4万桶/日，创下30年来最高。这对原油市场也是明显利空。既然短期内，原油和贵金属的对抗态势正在确立，油价或再度走弱的预期回归或意味贵金属将走强。
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