2021-05-17 14:57:47
展望大宗商品后市发展，平安证券认为未来一段时间内高通胀趋势延续，促使进入通胀交易持续。在全球经济复苏使实际利率下行的情况中，名义利率将走扬。在此环境下，商品与股票的表现会显著优于债券，风险资产表现也会优于避险资产。
短期而言，平安证券建议更多关注于通胀上升期，获利显著改善的行业，包括受益大宗商品涨价的上游行业，下游受涨价影响较小且需求恢复的行业，以及有望从升息预期中受益的银行。
此外，与前两轮大宗商品价格上涨相比较，本轮经济复苏时间更长，供给端收缩的力量同时来自中国国内和国外，修复更缓慢则生产者物价指数(PPI)年增率可能在较高位置震荡更久，进而对资本市场产生持续影响。
全球大宗商品方面，受惠于全球逐渐重启经济，加上各国祭出数万亿美元的财政刺激计划，进而带动金属需求，对拥有丰富矿产资源的澳大利亚和智利来说，都是利多的前景展望。在此情况下，澳大利亚和智利经济动能佳，投资者可善用投资澳大利亚和智利市场的交易所指数基金(ETF)来把握获利机会。
ETF Trends指出，近期大宗商品价格大涨，铁矿砂和铜价均在上周创下历史新高，主要受惠于中国等国家扩大投资基础设施，助长原物料价格涨势，使澳大利亚、智利等矿品出口大国从中受益。
原物料价格飙涨拉动下，澳大利亚央行也看好澳大利亚经济前景，将2021年国内GDP成长预估值从2月份的3.5%，大幅上修至4.75%。
国际货币基金组织(IMF)预计，2021年智利经济成长率将达到6.2%，主要动能来自铜价上涨，以及发达经济体和中国对基本金属需求强劲。今年截至目前为止，7月高品位铜期货仍看到显著涨幅，较年初至今上涨32%以上。
Robeco策略师彼得·范德·威尔(Peter van der Welle)表示，随着通胀冲高，具有抗通胀特性的大宗商品，价格涨势受到支撑，未来将会继续上涨。他指出，全球经济转趋成长，资金涌入对抗通胀商品，再加上流动性过剩、实际利率处于历史低点、财政刺激措施和美元贸易加权指数走弱，为支撑年初至今大宗商品涨势的主要因素。
