2023-10-28 21:44:15
目前冲突并未影响原油供应，但以色列天然气田的关闭使全球液化天然气供应减少了1%。高盛预测2024年一季度布油为95美元/桶，欧洲TTF天然气价格为46欧元/兆瓦时。在供应下行的情况下，2024年一季度的价格将比高盛的原油预测高出5%（伊朗出口减少），欧洲天然气价格将高出120%（以色列额外停产），可能达到102欧元/兆瓦时。
在严重的供应下行情况，即霍尔木兹海峡贸易中断，尽管高盛认为这不太可能出现，但预计在中断的一个月，2024年一季度油价或会比高盛的基线预期上涨20%。若中断持续更长时间，库存降至极低水平，价格影响会变得更加极端。欧洲天然气价格可能会大幅上涨至120-200欧元/兆瓦时。而油气价格大幅上涨反映了能源市场的物理性质。冲击的规模也意味着价格可能暂时超过高盛基于基本面的预测。
市场认为2024年一季度布油价格高于135美元/桶的可能性小于1%。考虑到地缘政治和气候冲击给能源价格带来的上行风险，以及欧洲天然气市场的脆弱性，高盛继续建议做多2024年2月的欧洲TTF天然气敞口。同时，高盛还看到了针对油价大幅上涨的尾部对冲的价值。
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