2024-01-10 14:33:00
市场通常会关注原油价格的走向。然而，原油的价值只有在提炼过程中才能真正显现出来。成品油价格与原油投入价值（炼油利润）之间的相对价差可以表明全球经济活动的健康状况。但最新数据一点也不振奋人心。
国际能源巨头壳牌周一发布对其下游部门的预期，料化学和精炼产品部门在第三季度亏损3.29亿美元后，下一个季度或继续亏损。预计炼油利润率为10美元/桶，比机构Visible Alpha分析师的预期低十分之一。
壳牌认为，其第四季度化学品利润率将比上一季度有所回升。但估计出现更多亏损的预期表明…对精炼产品的整体需求弱于预期。
壳牌也对出售其在新加坡的炼油厂和化工厂发出了警告。它预计，这些资产将减记至多20亿美元。
壳牌炼油业务的低迷与其他石油生产商的情况不谋而合。Rystad Energy的数据显示，10月和11月，炼油厂的石油加工量已下滑至四年来的季节性低点。尽管航空公司在去年大谈客运增长，但去年的最后几个月，航空燃料需求大幅减少。
今年，市场需求减弱的同时，下游新增产能可能会过剩。杰富瑞指出，预计2024年将有18家新的或扩建的炼油厂投产，其中包括尼日利亚日产量65万桶的超大型丹格特炼油厂。
这种扩张速度不会持续下去，考虑到化石燃料需求的不确定性，即使是石油巨头也对新的资产兴趣有限。受益于廉价原料的炼油业务，通常在油价下跌时对上游生产起到平衡作用。现在下游的疲软对综合性石油公司和全球经济来说都是不祥之兆。
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