2024-04-08 09:43:39
基本消息面
上周，当油价突破90美元/桶时，以色列和伊朗之间的军事紧张局势是直接导火索。但本轮涨势的基础更为广泛——全球供应冲击加剧了人们对大宗商品驱动的通胀卷土重来的担忧。例如，墨西哥最近削减原油出口的举措，加剧了全球供应紧张的局面，促使全球最大产油国美国的炼油商增加国内原油消费。美国的制裁使俄罗斯的货物滞留在海上，委内瑞拉的供应可能是下一个目标。胡塞叛军对红海油轮的袭击也推迟了原油运输。而且尽管市场动荡，欧佩克及其盟友仍坚持减产。
这一切加起来，供应中断的程度令交易员感到意外。在美国夏季驾车季节到来之前，油价出现大幅上涨，这可能使全球基准布伦特原油近两年来首次升至100美元/桶。这加剧了人们对通胀的担忧，这种担忧正在给美国总统拜登的连任机会蒙上阴影，并使各大央行的降息考虑复杂化。
能源方面有限公司的创始人兼研究主管Amrita Sen在接受采访时表示，对于石油而言，目前更大的推动力是供应方面。Sen称：“你已经看到了相当多的供应疲软，但全球需求总体上是健康的。”
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短缺的供应
欧佩克及其合作伙伴的减产，再加上燃料需求出人意料的弹性，推动布伦特原油价格升至近90美元/桶，为今年以来的最高水平。其他地区的国家减产、中东地区持续的冲突也在支撑原油期货价格。
欧佩克+减产延续
欧佩克+维持今年上半年的减产计划不变。根据一份官方声明，由沙特领导的一个主要成员小组在上周三的在线审查会议上建议不改变政策；这意味着在6月底之前，大约200万桶/天的减产措施将保持不变，这将使全球市场保持紧张，并可能推高油价。声明称，联合部长级监测委员会（JMMC）“将继续密切评估市场状况”，欧佩克+成员国确认“随时准备采取额外措施”。
尽管一些主要成员国——尤其是伊拉克和哈萨克斯坦——没有执行他们达成的减产协议，欧佩克的减产措施还是成功地收紧了市场。根据声明，委员们在上周三的委员会会议上再次被敦促遵守他们的承诺。伊拉克和哈萨克斯坦已承诺进一步减产以弥补产量过剩，它们被要求在4月底之前提交详细的减产计划。在交付方面，这两个国家的记录参差不齐。伊拉克经常对欧佩克+的产量限制感到不满，因为它寻求收入来重建破碎的经济。
根据国际能源署（IEA）的数据，通过保持限制措施，欧佩克+看起来将确保全球石油市场在第二季度保持轻微的赤字。摩根大通警告称，这一短缺可能会将油价推高至100美元/桶。
与沙特共同领导欧佩克+的俄罗斯的减产措施也参差不齐。俄罗斯姗姗来迟地实施了一年前承诺的原油减产，但其今年商定的出口规模削减情况却不太明朗。尽管柴油等燃料的出货量有所下降，但这可能与乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂的袭击有关。
油轮跟踪数据显示，3月份，墨西哥、美国、卡塔尔和伊拉克的石油产量减少了100多万桶/天。而伊拉克已承诺限制产量，以弥补此前未遵守对欧佩克+及其盟友的承诺。
海事情报公司Kpler的数据显示，欧佩克成员国阿联酋3月份将中酸性油Upper Zakum的出货量较去年平均水平减少了41%，这进一步加剧了供应紧张。交易员说，阿联酋国有石油公司正在将更多的原油供应转移到自己的炼油厂。尽管减产在意料之中，而且该国的阿布扎比国家石油公司（Abu Dhabi National Oil Co.）正在向买家提供另一种原油作为替代品，但在欧佩克+减产的背景下，上扎库姆地区出口的下降推动了该地区价格的上涨。
（亚汇网编辑：章天）
