2024-04-16 13:14:53
国际原油整体上先跌后涨，分析师认为油价已经提前消化一些地缘政治风险。WTI原油盘中跌近2%后反弹，截至目前，WTI原油报价85.44美元，Brent原油报价90.07美元。
原油市场基本面综述
纽约联储主席威廉姆斯:不认为最近的通胀数据是转折点，个人认为降息可能会在今年开始。
伊以冲突-以方正在“重要24小时内”权衡下一步应对行动;消息人士:以色列正考量能够发出回应伊朗袭击的信号，但不会造成伤亡的选择;以军总参谋长:伊朗对以色列的袭击将得到回应:以色列媒体:以空军已完成对伊朗袭击的准备工作。
美国国务院发言人表示，除非委内瑞拉总统马杜罗取得进展，否则美国将不会续签减轻对委内瑞拉石油和天然气部门制裁的临时许可证。
美国能源信息署:美国顶级页岩油产区的石油产量将在5月份略有增长，达到自2023年12月以来的最高水平。
据相关通知，4月16日起，印度政府将原油暴利税从每吨6800卢比上调至每吨9600卢比。
机构观点汇总
瑞典北欧斯安银行
上周，中东和北非地区的风险指标有所增加。对全球石油市场而言，关键的输送渠道仍然是能源市场。布伦特原油在过去一个月已经上涨了10%，达到90.5美元，欧洲天然气上个月也上涨了约15%，主要是受供应问题和地缘政治的影响。这些价格上涨最终将在多大程度上对全球央行的决策构成压力，取决于其对消费者价格通胀的预期传导。
如果按照以往的经验法则，油价每上涨10个百分点，通胀则上涨0.1到0.2个百分点，那么现在能源市场的上涨就不太可能对央行政策决策产生重大影响。然而，最近的研究表明，传导效应可能更高，达到约0.5个百分点，即油价持续快速上涨可能开始对预期的降息周期产生影响。还有一种可能性是，即便是小小的意外，也会加剧美联储政策路径的现有不确定性。此外，到目前为止，我们的石油分析师还没有看到太多迹象显示油价已经计价地缘政治风险溢价。我们预计这反映了市场迄今为止对风险升级的预期较低。但如果伊朗和以色列继续相互攻击，这种平衡可能会受到考验。因此，我们的观点是，要让中东的动荡影响到央行的决策，不仅需要伊朗和以色列之间的冲突大幅升级，还需要包括海合会(GCC)附近国家的石油基础设施以及相关的海上航线作为攻击目标。最近几个GCC成员国与伊朗的和解应该会降低这种可能性，但不确定性仍然很高。最后，还需要主要央行预计，从生产者价格到消费者价格的总体成本推动压力会很大，但考虑到全球商品市场的通缩进程，这种情况可能不太可能发生。
荷兰国际银行
在周末伊朗对于以色列实施了袭击之后，尽管中东局势比较紧张，但是原油昨日收低。市场目前也在等在以色列的下一步动作。虽然以色列的盟友正在推动外交回应，但目前看来以色列正在考虑更直接的回应。如果确实是这样的话，这就意味着这种不稳定的紧张局势将会持续相当长的一段时间。如果以色列进行了直接的回应，选择对伊朗进行反击，市场就会将目光关注到伊朗，看他们下一步会如何对以色列的行为进行回应。如果局势进一步升级，我们就越有可能看到该地区的石油供应遭到影响。到目前为止，这种情况在很大程度上是可避免的。
伊以两国的冲突升级越多，对于伊朗原油出口就越不利。以色列的盟友们也可能会采取对伊朗实行更加严格的制裁措施，这将严重打击伊朗原油出口。就像我们之前所预测的，这在市场上将会造成50万至100万桶/日的供给侧削减。全球原油市场失去这部分的供应就意味着OPEC+成员们更不可能将他们自愿额外减产的行为延续到下半年。
根据EIA数据显示，由于生产商完井速度慢于钻井速度，3月份已钻井但未完井数量(DUC)自2023年2月以来首次增加，DUC库存比3月份增加了9口，达到4522口。近年来，美国油气行业严重依赖DUC库存来维持强劲的产量，DUC库存已从2020年的8,900多口下降到现在的4,522口。然而，随着完井数的下降(3月份的完井数为2022年2月以来最低)，这表明我们可能会看到关国石油产量增长放缓。这与EIA最新发布的《短期能源展望》一致，EIA预测2024年美国石油产量将同比增长约28万桶/天，低于2023年略高于100万桶/天的增幅。
英国石油经纪商PVM
至少在对伊朗实施全面制裁，或者以色列对伊朗原油采集设备进行打击之前。我们认为在俄乌冲突中，乌克兰对俄罗斯原油和天然气设备的打击，对原油价格造成更多的影响。俄罗斯上周对于乌克兰的打击造成乌克兰境内电力紧缺，停电又会导致乌克兰的自卫能力下降，俄罗斯或将会进行进一步的打击。乌克兰要防止这种情况发生的唯一选择就是继续袭击俄罗斯的炼油设备，这种行为将会导致俄罗斯的原油出口量减少。
与此同时，美国的通胀再次加剧，分析师在年初预计美联储会降息160个基点，现在下调预期至降息50个基点，并预计美联储要到9月份才会开始第一次降息。通胀的加剧可能会影响到投资者和基金经理的投资决策。长期持有大宗商品可以视为对冲通胀的手段，市场上面的资金管理者对于原油的持仓权重远大于其他消费品，尽管原油格在上周略有波动，但是原油的持仓量仍然有所增加。
原油多头头寸还没显示出消退的迹象。资金管理者增加了ICE布伦特原油的净多头头寸4,100手，达到303,935手;多头头寸增加了15,448手，达到385,456手，这两者都是近两年来最高的水平。与此同时，美元不断走强，使得以当地货币计价的油价变得更加昂贵。利率越高时间越长，将对科技行业中的贷款大户产生不利影响，如果资金从股票市场中流出，大宗商品和原油市场可能会有更多的资金流入。
市场将关注本周公司财报季的开始，以及是否会出现业绩不佳、通胀担忧和资金从其他地方逃离股市的情况。
国际能源署(IEA)和OPEC+对于未来原油需求预测数量存在较大的分歧。从2013年到2023年，中国GDP平均增长率为6%，并日是原油需求大国，占据了全球需求的三分之二。IMF和OPEC+预计2024年和2025年中国GDP增速在4%-5%，对这个数据中国表示认同。但是随着中国电动汽车产业的飞速发展，对于石油的需求也会相应下降，中国未来对于原油的需求可能只占有世界总需求的三分之一。尽管IEA预计2024/2025年消费将强劲，并在未来几年保持这种势头，但IEA继续采用石油替代技术、全球航空旅行的平缓和飞机效率的提高，将带来一个“重大转变”时期，这也是其2024年和2025年的需求增长预期分别比欧佩克低100万桶/日和70万桶/日的原因所在。
市场综合评价
对于原油价格在未来的走势，关键的一点在于伊以冲突是否会进一步升级。伊以冲突持续升级，以色列或对于伊朗炼油设施的打击，以色列盟友们对于伊朗原油出口进行进一步制裁，更进一步的是伊朗采取封锁霍尔木兹海峡，上述行为都会导致市场上原油的供应大量减少，从而支撑起油价。对此，投行和分析师对前景发表了他们的看法。
花旗银行表示，中东的紧张局势仍将“严峻”，这将进一步支撑油价,我们上调了短期价格预测，WTI原油的三个月目标价增加了8美元/桶。
我们认为，当前市场尚未定价的是伊朗和以色列之间直接冲突的在延续，我们估计油价可能会上涨至100美元/桶以上，具体取决于事件的性质。
高盛表示，油价已经反映了每桶5美元至10美元的风险溢价，来自供应的下行风险，以色列对伊朗袭击的潜在反应高度不确定，可能会决定对地区石油供应的威胁程度。伊朗原油产量在过去两年中增长了20%以上，达到每天340万桶，约占全球供应量的3.3%。如果市场认为伊朗供应减少的可能性更高，那么这可能会导致更高的地缘政治风险溢价。
（亚汇网编辑：林雪）
