2024-04-17 13:47:45
WTI油价交投于84.25美元附近。美联储主席鲍威尔发表鹰派言论抵消了中东地缘政治紧张局势升级的影响，WTI油价当天走低。截至目前，WTI原油报价84.34美元，Brent原油报价88.95美元。
原油市场基本面综述
以伊冲突一以媒：以军已敲定对伊朗进行反击的类型但时机未定，美国表示相信以色列不会进行直接打击，而是将重点放在伊朗的“代理人”上；耶伦：预计在未来几天将对伊朗采取进一步制裁。
白宫高级顾问：美国可能会释放更多的SPR,以保持油价处于低位。
美联储主席鲍威尔：最近的数据显示今年通胀进展不足，对通胀信心的恢复可能需要更长时间。
副主席杰斐逊：如有必要，政策将在更长时间内保持限制性。
里士满联储主席巴尔金：CPI数据并未支持“软着陆”。
纽约联储主席威廉姆斯：美国潜在增速大约为2%,可能更高。
中国一季度国内生产总值同比增长5.3%。
机构观点汇总
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上周，国际能源署（IEA）发布了对2025年石油供需平衡的研究结果，我们与欧佩克和美国能源情报署（EIA）早先公布的其他两份报告进行了对比。尽管这三个机构在预测方面存在一些差异，但它们都认为，发展中国家对石油的需求将随着经济复苏而增加。但他们对欧佩克和非欧佩克国家之间的供应增长预期存在分歧，虽然IEA和EIA对非欧佩克国家的产量增长持乐观态度，认为明年非欧佩克国家的石油产量增加就足以满足全球石油需求增长，但欧佩克预计非欧佩克国家的产量增长将滞后于全球需求增长。
他们对经合组织库存的预测变化是偏差最明显的，也是对价格影响最大的地方。EIA和IEA一致认为，经合组织明年的库存应在27.3亿桶左右，但欧佩克的数据显示，库存将低至22亿桶，与2024年相比更加明显。由于油价与经合组织库存之间存在高度反向相关性，到2025年底，油价的波动范围将扩大35美元（在88美元/桶和122美元/桶之间），这可能是有史以来的最大值。这些不同步的观点并没有描绘出一幅和谐的图景，但鉴于不稳定的通胀背景，这将损害石油的需求，从而损害产油国。如果2025年石油价格保持较高水平，欧佩克令人放心的闲置产能可能会考虑再次投入市场。
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原油市场仍在进行不稳定的交易，所有人都将目光放到了中东地区，以色列军方在欧盟和美国呼吁克制后仍表示会对伊朗进行回击。但这两个国家的冲突也只是支撑当前原油价格的因素之一，原油价格处于高位，除了伊以冲突导致的风险溢价，还包括俄罗斯炼油厂遭到乌克兰军事袭击后导致燃料产品市场紧张，美国、欧洲和中国制造业数据改善带来的能源需求增加以及OPEC+持续减产的提振。
总体而言，上面的这些因素是今年原油和燃料产品期货价格上涨超过20%的原因，从而导致对冲基金持有的多头仓位持续增加。上周WTl和布伦特原油的净多头达到了六个月以来的最高水平，国际发展对于布伦特原油价格的影响最大，资金管理者持有布伦特原油合约的净多头仓位达到了两年半以来的高位，超过3亿桶，持仓量自去年12月以来增长了两倍，当时胡塞武装袭击了红海船只，引发了地缘冲突。在原油需求增加的同时，燃料商品的净多头头寸已经达到了两年以来的高位，为72.8万份合约。
预计2024年石油需求将增加约150万桶/日，IEA预计增加120万桶/日，而OPEC的分析师则预计增加220万桶/日。这意味着在今年下半年，原油供应侧的压力将会进一步加大，投资者对于OPEC+的动作及其6月份会议的关注加深。在6月份的会议OPEC+组织将决定是否延续目前的生产政策，或者逐渐将备用产能投放到市场上。
短期内，原油的风险溢价继续起伏不定，近期需要关注伊朗的石油产量。伊朗的石油产量最近达到了5年以来的最高水平，约325万桶/日。此前，拜登政府停止了特朗普任期内对伊朗实施的制裁。除此之外还需要关注伊朗是否会对霍尔木兹海峡进行封锁。在考虑到伊朗供给受到影响，和霍尔木兹海峡被封锁这种最坏的情况下，美国战略石油储备（SPR）和OPEC产油国可能会释放更多的原油来弥补短缺。
布伦特原油已进入90美元左右的紧张交易区间，在88.75美元至92美元的区间内，来自以色列和伊朗的消息提供了大部分盘中波动。
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在过去的两个交易日里，布伦特原油价格在每桶92.2美元的高点和每桶88.7美元的低点之间波动。尽管中东地区紧张局势升级，但油价保持相对稳定，最近该地区火箭弹和无人机的袭击并没有显著影响市场对石油供应可能中断的情绪。现在的关键问题是以色列将如何回应，虽然现在预测还为时尚早，但有一点是明确的：市场必须为波动性、不确定性和投机行为的增加做好准备。
伊朗和以色列之间最近的冲突升级凸显了动荡的中东地区微妙的力量平衡，随着紧张局势达到前所未有的水平，冲突进一步升级的潜在可能性迫在眉睫，中东地区爆发全面冲突的可能性不容低估。投资者一直在猜测如果事态进一步升级，霍尔木兹海峡可能会被全面封锁，但这种情况仍然具备高度的推测性。即使事态没有进一步升级，伊朗的石油生产和出口仍面临风险。伊朗目前的日产量接近320万桶，与2020年年中每天190万桶的水平相比，产量大幅增加。
作为对最近袭击的回应，以色列可能会向其盟友美国施加压力，要求其对伊朗实施更严格的制裁，来作为对最近袭击的回应。实施此类制裁，特别是对伊朗石油出口的制裁，可能导致每天50万至100万桶的石油供应损失。这可能会使石油供应在今年剩余时间内保持赤字，与拜登政府在大选前将石油和汽油价格保持在可持续水平的愿望相矛盾。如果以色列选择不作出有力回应，美国可能被迫承诺加强对伊朗石油出口的制裁。因此，无论中东是否会发生更广泛的对抗，伊朗的石油出口都面临风险。
分析其潜在的影响，考虑到伊朗国内需求和凝析油产量，每天约有220万桶伊朗原油和凝析油净出口可能面临风险。然而，美国实施制裁的有效性仍不确定。尽管存在这些不确定性，但市场前景目前仍保持谨慎乐观，预计布伦特原油近期将徘徊在每桶90美元左右。在地缘政治紧张局势和基本面因素中，石油市场继续适应中东及其他地区不断演变的冲突。
（亚汇网编辑：林雪）
