2025-08-11 21:46:46
在全球经济形势复杂多变、地缘政治局势持续紧张的背景下，原油市场的每一次波动都牵动着投资者的心弦。截至2025年8月11日晚间，原油市场呈现出一系列值得关注的动态。
一、当日行情回顾
从8月11日的交易数据来看，上海期货交易所的原油主连合约开盘价为494.5元，当日最高价触及497.5元，最低价下探至488.1元，截至收盘，价格报收489.4元，相较于前一日结算价496.4元，下跌了7元，成交量达到135691。美国原油基金（USO）在美股市场表现为股价上涨，较前一日上涨0.57美元，涨幅为0.78%，交易较为活跃。国际市场上，美原油交投于65.44美元/桶附近，较前一日微跌0.57%，布伦特原油报68.2美元/桶。整体来看，原油市场当日呈现出先扬后抑的震荡态势。
二、影响因素剖析
（一）供应端：增产压力持续攀升
OPEC+的增产计划成为压制油价上行的首要因素。OPEC+已连续第三个月增产41.1万桶/日，且增产趋势短期内难改。若8月后增产幅度维持，预计2025年全球原油可能累库80-120万桶/日。此外，巴西新增FPSO项目投产，非OPEC产油国产量稳定增长，使得全球原油供应过剩的担忧加剧。
（二）地缘政治：风险边际有所缓和
中东地区局势虽未完全平息，但以色列与伊朗冲突未升级，市场恐慌情绪平复，地缘政治风险对油价的支撑作用减弱。同时，美国与欧盟关税协议达成，缓解了全球经济衰退担忧，降低了原油的避险溢价。不过，红海航运受阻、俄乌冲突等地缘政治事件仍需密切关注，一旦发酵，将对油价产生较大影响。
（三）需求端：复苏进程不及预期
全球经济增长的不确定性严重抑制了原油需求。美国经济数据分化，制造业不佳，服务业增长乏力，限制了原油需求增长。欧洲经济复苏缓慢，欧元区制造业和服务业PMI数据疲软，影响原油消费。新兴经济体虽有复苏，但整体需求增长速度不及预期，且贸易保护主义抬头，全球贸易局势紧张，进一步阻碍了原油需求的增长。
三、技术面深入解读
日线图上，美原油跌破66美元关键支撑位，MACD指标死叉持续，绿色动能柱不断放大，显示空头力量强劲。相对强弱指标RSI在40附近震荡，处于弱势区域，表明市场看跌情绪浓厚。上方阻力位于67.3美元（7月22日高点），若油价反弹无法突破该位置，将继续维持下行趋势。下方支撑关注64.5美元（6月低点），一旦有效跌破，可能打开下行空间至62美元。
四、行情展望
（一）短期预测
短期内，原油市场将持续受到供应过剩和需求疲弱的双重压力，预计价格将维持震荡偏弱走势。若OPEC+进一步扩大增产幅度，或全球经济数据持续恶化，油价下行风险将进一步加大。然而，若地缘政治局势突然恶化，如中东地区冲突再次升级，可能引发油价的脉冲式上涨。
（二）中长期趋势
从中长期来看，随着全球经济结构的调整以及新能源技术的发展，原油需求增长的瓶颈将愈发明显。而OPEC+的增产计划也将使市场供应过剩问题在一段时间内持续存在。因此，除非出现重大的供应中断事件或全球经济出现强劲复苏，否则原油价格在中长期内难以出现大幅上涨行情，大概率维持低位震荡格局。
投资者在操作时，需密切关注地缘政治局势、OPEC+政策动向以及全球经济数据的变化，谨慎做出投资决策。在当前复杂多变的市场环境下，合理控制风险，把握潜在的投资机会，是在原油市场中取得良好收益的关键。
（亚汇网编辑：章天）
