2025-08-21 08:30:00
基本消息面
截至北京时间8月21日早盘，WTI原油期货报76.8美元/桶，较前一日下跌0.6%；布伦特原油报81.2美元/桶，跌幅0.5%。市场情绪受美联储货币政策预期影响，投资者担忧高利率环境抑制能源需求。
关键因素：
1.美联储会议纪要即将公布：市场聚焦本周公布的7月美联储会议纪要，若释放更强“鹰派”信号，美元走强或进一步压制油价。
2.全球经济增速放缓：国际能源署（IEA）最新报告下调2025年全球原油需求增长预期至90万桶/日，低于此前预测的100万桶/日。
OPEC+维持减产政策，沙特或延长自愿减产
OPEC+消息人士透露，该联盟暂无调整当前减产计划的意向，沙特可能将100万桶/日的自愿减产措施延长至10月，以支撑油价。
市场影响：
供应趋紧预期：若沙特延长减产，全球原油库存或进一步下降，四季度油价仍有上行空间。
俄罗斯出口波动：8月俄罗斯海运原油出口量环比下降12%，但未完全履行减产承诺，后续执行情况需关注。
美国原油库存超预期下降，需求端现回暖迹象
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至8月16日当周：
原油库存减少440万桶（预期减少200万桶），降至4.35亿桶，为近三个月低位。
汽油需求回升：隐含需求达920万桶/日，环比增长2.1%，显示夏季出行旺季尾声仍具韧性。
分析：
库存下降叠加炼厂开工率提升（93.2%），短期或支撑WTI油价，但需警惕9月季节性需求转弱。
地缘局势持续扰动，中东与黑海运油风险升温
1.红海航运遇袭频发：也门胡塞武装近期加强对红海商船的袭击，导致部分油轮绕行好望角，运输成本攀升。
2.黑海港口遇袭：乌克兰无人机袭击俄罗斯新罗西斯克港储油设施，俄方称出口未受严重影响，但市场对供应中断风险保持警惕。
交易策略：
地缘溢价仍存，若冲突升级，布伦特油价或快速上探85美元/桶。
中国原油进口量回升，炼厂利润改善
中国海关数据显示，7月原油进口量达1180万桶/日，环比增长8%，主要因民营炼厂补库需求增加。
行业动态：
山东地炼开工率升至68%，柴油出口配额下发提振加工意愿。
战略储备补库预期：市场传闻中国或趁油价回落增加战略储备采购，关注四季度进口数据。
新能源替代加速，长期需求前景承压
1.电动汽车渗透率提升：全球电动车销量占比突破18%，国际能源署预计2030年原油需求将见顶。
2.生物燃料政策加码：美国环保署（EPA）拟提高2025年生物燃料掺混要求，或进一步挤压传统燃油市场。
后市展望
短期（1-3个月）：
震荡偏强：OPEC+减产、地缘风险及库存下降构成支撑，但美联储政策与经济数据或引发波动。
关键价位：布伦特上方阻力82美元/桶，下方支撑78美元/桶。
中长期：
需求分化：非OECD国家增长对冲发达国家下滑，油价或维持70-90美元/桶区间运行。
（亚汇网编辑：章天）
