2025-08-25 13:08:54
鉴于围绕俄乌潜在的和平协议仍存在不确定性，国际原油持稳，上周为三周以来首次上涨。截至目前，WTI原油报价63.59美元，Brent原油报价67.25美元。
1、美联储方面
①鲍威尔“加入”鸽派阵营，为美联储9月降息敞开大门。交易员加大降息押注。
②哈玛克：美联储需谨慎对待任何降息举措；就业市场大幅疲软可能促使美联储降息；美联储在通胀使命上仍严重偏离。
③柯林斯：双重使命风险大致平衡。就业增长放缓，但有理由再等等。
④穆萨勒姆：就业市场风险正在上升，但尚未显现。若就业市场风险加剧，政策利率或需调整。
⑤特朗普：鲍威尔一年前就应该降息了，现在发出降息信号已经太晚了。特朗普还再度威胁解雇美联储理事库克。
2、全球贸易局势方面
①特朗普：从其他国家进入美国的家具将被征收关税。
②加拿大总理卡尼：将取消对美墨加协定涵盖的所有美国商品征收反制关税，决定将于9月1日生效。但对美国汽车、钢铁和铝的关税将暂时维持。
③多国邮政公司宣布暂停向美国发送包裹。
④印度外交部长：贸易谈判仍在进行中；没有与特朗普讨论停止购买俄罗斯石油的问题；会坚守底线。
⑤日本首相与韩国总统举行会谈，讨论双边关系等问题。
3、俄乌局势方面
①特朗普再划“两周”时间线，可能推高俄乌冲突战场烈度。
②美国副总统：对俄实施新制裁“并非不可能”。
③泽连斯基：准备采取措施实现和平，对俄方信号持审慎态度。
4、市场消息：美国国防情报局局长被解职。
5、报道称美财政部副部长任职五个月后即将离任。
6、惠誉：确认美国评级为“AA+”;展望稳定。
7、英特尔与美国政府达成股份收购协议，美政府以每股20.47美元的价格收购9.9%的股份。
8、以色列军方：袭击了也门胡塞武装在首都萨那地区的军事目标。
9、伊朗最高领袖：伊朗人民将坚决抵制美国要求德黑兰“顺从”的要求。
机构观点汇总
分析师Julia Fanzeres和Alex Longley：鲍威尔“鸽派”言论提振油市，但第四季度供应过剩仍是上行“拦路虎”
上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的言论表示对9月降息持开放态度，这比投资者普遍预期的更为鸽派，原油因此上涨，抵消了此前日益悲观的供应前景。WTI原油小幅走高，收于每桶63美元上方，而布伦特原油收于每桶68美元附近。
原油期货有望从更低的借贷成本中受益。投资者普遍预计，较低的利率将刺激经济活动，从而增加燃料需求。此外，当利率较高时，持有原油头寸的融资和存储成本也会增加，而降息将缓解这些费用。然而，油价的上涨也受到了限制，因为市场普遍预计，在夏季需求高峰结束后，全球市场将面临供应过剩。由于市场担忧美国的关税政策将损害经济增长，加上OPEC+成员国正恢复闲置产能，今年以来原油价格已下跌超过10%。
在地缘政治方面，白宫贸易顾问纳瓦罗再次抨击印度继续购买俄罗斯石油，并表示他预计美国对印度的进口关税将按原计划在8月27日翻倍。与此同时，俄乌和平协议的进展甚微，乌克兰总统泽连斯基表示，他与俄罗斯没有就潜在的谈判进行任何接触。尽管纳瓦罗的最新言论再次提醒了市场围绕俄罗斯能源的头条风险，但近几周油价在夏季交易清淡的情况下，整体上呈横盘走势。交易员将面对在第四季度普遍预计供应过剩的原油市场。
摩根士丹利分析师称，未来几个季度的石油市场正走向过剩，这种过剩不仅规模异常大，而且已经得到了市场的充分预期和消化尽管巨大的供应过剩预示着油价可能会走弱，但由于市场已经提前消化了这一信息，因此这不太可能演变成一场无序的恐慌性抛售。
分析师James Hyerczyk：美油重新站上关键均线，技术性回归能否打破两个月以来的盘整格局？
上周，美油收于63.66美元，周内涨幅约2.71%，成功收于52周均线63.36美元之上。这一技术性回归意义重大，意味着在多次下破失败后，市场基调正转向谨慎看涨。
回顾上周，地缘政治风险再次对原油市场产生实质性影响。乌克兰对俄罗斯一座主要炼油厂和“友谊”输油管道上重要基础设施的袭击，导致输往匈牙利和斯洛伐克的原油中断。与此同时，俄罗斯断然拒绝了不附带条件的和平谈判，而美国则因印度继续购买打折的俄罗斯原油，对其商品加征25%的关税。交易者们正在重新评估东欧地区供应中断的风险。
目前，WTI原油正处于一个技术敏感区域。只要能守住52周MA63.36美元之上，多头势头就将保持完好。但多头若想打破两个月以来的盘整格局，必须推动日线收盘价收于64.56美元之上。一旦有效突破此关键阻力，多头将瞄准68.70美元和69.69美元。下行方面，关键支撑区间位于60.26-63.31美元。若价格不慎跌破61.12美元，将发出强烈的看跌信号，并可能使油价跌向更深的支撑区间50.36-51.18美元。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：反弹的第三波可能延伸至……
美国原油或突破每桶63.85美元的阻力位，升至64.37美元。从61.94美元开始的反弹包括三波。当前的波c已经超过了61.8%的预测水平63.53美元。它可能会延伸到64.37美元的100%水平。即时支撑位在63.53美元，若跌破该位，可能引发跌入63.01-63.27美元区间。跌破63.01美元可能会导致价格跌至62.69美元。这样的下跌可能意味着反弹的结束。在日线图上，下跌的趋势线指向65.02美元的目标位，即从70.48开始的C波的38.2%的预测水平。突破趋势线不仅会导致上涨到66.90美元，而且还预示着从78.45美元开始的下行趋势的逆转。然而，目前的观点是，当反弹结束在65.02美元附近时，市场可能会恢复其下跌趋势。
瑞银：料油价会逐渐跌向区间低端，但2026年中拐点可期
布伦特原油期货曲线前端仍处于现货溢价状态，表明石油市场供应紧张。我们发现，7月份欧佩克+原油出口量低于3月份，而此前八个自愿减产的成员国决定取消减产。中东炎热天气导致国内消费增加，以及有效产量增幅较小，可能是造成这种格局的重要因素。在完全取消每日220万桶的减产协议后，我们预计欧佩克+将维持产量不变，除非出现更大规模且持久的供应中断。近几个月来，南美石油产量强劲增长，巴西石油产量在令人失望的2024年之后创下新高。此外，美国政府已授予雪佛龙在委内瑞拉恢复运营的许可证。因此，我们预计该国石油产量不会进一步下降。
我们预计全球石油需求将在8月份达到今年的峰值，并在未来几个月小幅下降。因此，我们预计2026年初库存将大幅增加，导致布伦特原油价格跌至60-70美元区间的低端。然而，我们对2026年中期和2026年下半年的价格前景保持更为乐观的态度。一方面，我们已经看到以当前价格计算的美国供应增长放缓。另一方面，到2026年中期，市场焦点可能会转移到2027年，预计非欧佩克+国家的供应将温和增长，而需求预计仍将增长。
（亚汇网编辑：林雪）
