2025-09-03 22:10:29
一、行情回顾与市场焦点
截至2025年9月3日欧盘时段，WTI原油期货主力合约报64.40美元/桶，日内下跌1.81%；布伦特原油期货主力合约报67.99美元/桶，跌幅1.65%。今日油价呈现冲高回落态势，早盘受胡塞武装袭击红海油轮引发的供应担忧推动，WTI原油一度触及65.62美元/桶的日内高点，但随后因市场对OPEC+增产预期升温以及美国原油库存数据超预期增加，油价大幅回调。当前市场焦点集中在以下三个方面：
地缘政治风险反复：胡塞武装宣称对红海油轮发动袭击，尽管船舶管理方澄清油轮未受损，但市场对航运中断的担忧仍为油价提供短期支撑。与此同时，俄乌冲突持续发酵，俄罗斯石油出口量较2024年下降10.4%，加剧了市场对供应稳定性的疑虑。
OPEC+政策不确定性：消息人士透露，OPEC+计划在9月7日的会议上讨论进一步增产165万桶/日，此举可能提前一年解除第二层减产协议。若该计划落地，全球原油供应将显著增加，对油价形成中长期压制。不过，部分成员国（如沙特）可能因财政压力倾向于维持产量稳定，政策博弈仍存变数。
库存数据超预期：美国至8月22日当周API原油库存增加97.4万桶，远超预期的减少172.5万桶；EIA原油库存虽减少239.2万桶，但汽油和精炼油库存分别超预期增加633万桶和607.1万桶，显示需求端疲软。此外，国内原油期货库存连续两周增加，进一步印证全球供应过剩压力。
二、技术面分析与关键位研判
从日线级别看，WTI原油自7月以来维持在61.78-68.89美元/桶的宽幅震荡区间内运行，当前价格接近区间下沿支撑位61.78美元/桶。技术指标显示，MACD双线在零轴下方粘合，红柱动能逐渐萎缩，RSI指标位于45附近，表明市场多空力量趋于平衡，短期缺乏明确方向。若油价跌破61.78美元/桶支撑，可能进一步下探60美元/桶的心理关口；反之，若能反弹站稳66美元/桶阻力，则有望开启一波技术性反弹。
小时图上，WTI原油在64.5-65.6美元/桶区间形成旗形整理形态，MACD快慢线在零轴下方死叉，绿柱动能持续放大，显示空头力量占据主导。短期下方支撑位关注64美元/桶，上方阻力位为65.3美元/桶。若晚间油价反弹至65.3美元/桶附近受阻，可轻仓试空，止损65.8美元/桶，目标下看64美元/桶。
三、晚间行情展望与策略建议
1.短期（1-3小时）：地缘风险与库存压力博弈
上行驱动：若胡塞武装进一步扩大对红海航运的袭击，或俄乌冲突升级导致俄罗斯石油出口中断，可能引发市场避险情绪升温，推动油价快速反弹。此外，美联储褐皮书若释放鸽派信号，美元走弱也将对油价构成支撑。
下行风险：OPEC+增产预期升温以及美国原油库存数据疲软可能压制油价。若晚间EIA库存数据再次超预期增加，油价可能下探64美元/桶支撑。
2.中期（3-6小时）：政策与需求主导方向
供应端：OPEC+会议结果将成为关键分水岭。若该组织宣布进一步增产，全球原油供应过剩局面将加剧，油价可能下探60美元/桶；若维持产量不变或推迟增产，油价有望反弹至66美元/桶。
需求端：美国劳动节后，炼厂检修与汽油需求回落将持续至明年初，需求季节性下滑为确定性利空。此外，全球制造业PMI数据疲软（如欧元区8月PMI终值50.3）显示经济复苏动能不足，进一步抑制原油需求预期。
3.操作策略
激进型投资者：若油价反弹至65.3美元/桶附近受阻，可轻仓做空，止损65.8美元/桶，目标下看64美元/桶。若晚间地缘局势突变导致油价突破66美元/桶，可反手做多，止损65.5美元/桶，目标上看67.5美元/桶。
稳健型投资者：鉴于市场不确定性较高，建议观望为主，等待OPEC+会议结果或库存数据公布后再择机入场。若油价跌破61.78美元/桶支撑，可分批布局长线多单，止损60美元/桶，目标上看68美元/桶。
四、风险提示与应对措施
地缘政治风险：中东局势、俄乌冲突等地缘事件可能引发油价剧烈波动，建议投资者密切关注相关消息，严格设置止损止盈。
政策风险：OPEC+产量决策、美国能源政策调整等可能改变市场供需格局，需及时调整策略。
流动性风险：晚间欧美时段交易活跃度较高，油价波动可能加剧，建议控制仓位，避免过度杠杆。
（亚汇网编辑：章天）
