2025-10-17 21:59:48
一、行情即时表现
截至10月17日21时57分，美原油主力合约交投于58.9美元/桶，较日间低点反弹0.6美元，涨幅1.03%；布伦特原油主力合约报62.5美元/桶，涨幅0.97%。日内行情呈现"先抑后扬"态势：亚盘时段受API库存暴增1050万桶的冲击，油价一度下探58.1美元/桶的四个月低位；晚间EIA数据意外录得减少219.1万桶（预期增加183.5万桶），引发空头回补推动价格反弹，但涨幅受限于供应过剩预期压制。
二、核心影响因素解析
1.供需博弈：短期数据反转难抵长期过剩压力
库存数据的矛盾信号：API与EIA数据的背离成为日内行情转折点。API数据显示美国原油库存创年内最大单周增幅，印证页岩油产量回升趋势（当前美国原油日产量维持1320万桶高位）；而EIA库存意外下降主要源于炼厂开工率提升至86.7%（环比+1.2个百分点），属于季节性短期波动，无法改变库存同比仍增5.3%的基本面。
OPEC+增产的战略持续性：8个核心产油国已明确11月维持日均13.7万桶的增产节奏，这是对3月启动的"产能恢复计划"的延续——自4月以来，OPEC+累计增产已达215万桶/日，旨在夺回被美国页岩油挤压的市场份额（其全球供应占比已从50%降至45%）。尽管部分成员国产能接近极限，但沙特、阿联酋仍有日均150万桶的闲置产能可释放。
2.宏观环境：央行政策分化与需求预期承压
全球经济增速放缓：IEA已将2026年原油需求增速从1.4%下调至1.1%，叠加欧洲央行释放"降息尾声"信号，市场担忧货币宽松力度不足难以提振能源消费。美国政府停摆导致的经济数据缺失，进一步加剧需求前景的不确定性。
替代能源与政策约束：欧盟正推进2026年初停止进口俄罗斯石油的立法，中国《石化化工行业稳增长工作方案》提出"减油增化"转型方向，中长期将削弱原油绝对需求。
三、技术面走势研判
日线级别：美原油仍处于57.8-61.2美元的震荡区间，5日均线（59.2美元）与20日均线（60.1美元）形成空头排列，MACD指标虽在零轴下方形成金叉，但红柱动能微弱，显示反弹力度受限。
关键点位：短期支撑位聚焦58.0美元（前期震荡区间下沿），若跌破将打开至56.5美元的下行空间；阻力位集中在60.0美元整数关口，需站稳该位置才能缓解空头趋势。
四、晚间及后市展望
1.晚间行情预判
短期需关注59.5美元阻力位的突破情况：若EIA数据带来的反弹能持续，油价或测试60美元关口，但考虑到OPEC+增产计划与IEA的过剩预警，反弹高度大概率受限，更可能维持58.5-59.5美元区间震荡。若无法突破59.5美元，晚间仍有回落风险。
2.中长期趋势展望
机构普遍警示2026年过剩风险：IEA预测明年一季度库存将环比增加1500万桶，高盛将布伦特原油目标价下调至62美元/桶，麦格理甚至提示下探50美元的极端可能。唯一的潜在利好来自OPEC+政策调整——若11月会议因库存攀升暂停增产，或能阶段性企稳油价；否则过剩周期下，油价中枢将持续下移。
操作建议：短期投资者可依托58-60美元区间高抛低吸，设置严格止损；中长期需警惕突破区间下沿后的趋势性下跌风险，密切关注11月OPEC+部长级会议动向。
（亚汇网编辑：章天）
