2025-10-22 08:17:37
一、原油期货价格震荡收涨
受特朗普政府承诺将购买100万桶战略石油储备的影响，原油期货价格震荡走高。截至10月21日收盘，WTI11月原油期货收涨0.52%，报57.82美元/桶；布伦特12月原油期货收涨0.51%，报61.32美元/桶。不过，市场对于原油供应过剩的担忧依然存在，限制了油价的上涨空间。
二、供应过剩担忧压制油价长期前景
国际能源署（IEA）预测2026年全球原油供应过剩规模可能高达400万桶/日，这一预期持续压制原油市场情绪。此外，OPEC也再次下调了全球石油需求预测，同时降低了对OPEC+原油的需求预期。OPEC预计2025年全球石油需求将增长170万桶/日，较此前的预测下调了4万桶/日。供应方面，非OPEC+国家的产量增长强劲，尤其是美国，预计2025年美国原油产量平均为1353万桶/日，产量的增加将进一步加剧市场供应过剩的压力。
三、美国上周EIA原油库存变动备受关注
本周美国上周EIA原油库存变动数据将是市场关注的焦点之一。此前市场对原油库存的变化存在不同的预期，若库存数据显示原油库存大幅增加，将进一步强化市场对供应过剩的担忧，从而对油价产生下行压力；反之，若库存数据意外减少，则可能为油价提供一定的支撑。
四、华尔街先知预测油价下跌将影响美债收益率
华尔街先知Yardeni预测，若油价继续下滑且美联储下周降息，基准10年期美债收益率可能跌至一年多未见的3.75%。目前10年期美债收益率在3.96%左右，受降息预期和银行风险担忧提振，美债近期已出现反弹。Yardeni的预测表明，原油价格的走势将与美债收益率之间存在一定的关联，油价的下跌可能会通过影响市场对经济前景的预期，进而影响美债收益率的走势。
五、中国海油在低油价环境中展现韧性
尽管国际油价处于震荡下行趋势，但中国海油自身基本面表现出较强的韧性。2025年上半年，中国海油的桶油主要成本低至26.94美元，这为其在低油价环境中提供了宝贵的盈利安全垫。同时，上半年公司油气净产量保持增长，并且维持着不低于45%的高派息率政策，对于追求稳定现金流的长期投资者具有显著吸引力。
总体来看，10月22日原油市场呈现出供应过剩担忧与政策支撑并存的局面。特朗普政府购买战略石油储备为油价提供了短期支撑，但IEA的供应过剩预测以及OPEC下调需求预期等因素，仍对油价的长期走势构成压力。未来，原油市场的走势将取决于供应端和需求端的变化以及宏观经济环境的影响。
（亚汇网编辑：章天）
