2025-10-24 21:43:35
一、晚间实时行情与日间走势回顾
截至10月24日21时40分，国际原油价格呈现“地缘冲高后回落”的震荡态势。布伦特原油报64.82美元/桶，较日间高点66.10美元回落1.94%，日内跌幅0.66%；WTI原油报61.41美元/桶，较日间高点62.85美元回落2.29%，日内跌幅0.54%。
日间行情受欧盟对俄能源新制裁刺激一度跳涨5%，但随着市场回归基本面考量，涨幅快速收窄。这一走势延续了本周“三连跌”后的弱势反弹特征——EIA数据显示美国原油库存已连续两周累库，10月10日当周增加350万桶，总量升至4.238亿桶，供需失衡苗头进一步显现。
二、核心驱动因素：多空力量激烈博弈
1.短期利多：地缘制裁与炼厂复工的阶段性支撑
地缘风险溢价回升：10月23日欧盟公布第19轮对俄制裁方案，美国同步发布能源制裁细则，导致印度等主要买家暂缓采购俄油，转向中东、北美市场寻源，短期推升现货溢价。
炼厂需求边际改善：全球炼厂季节性检修进入尾声，欧洲、亚洲炼厂开工率逐步回升，预计10月底原油采购量将环比增加50万桶/日，对现货市场形成阶段性提振。
2.中长期利空：供需过剩格局持续强化
OPEC+增产节奏超预期：产油国10月开启165万桶/日联合减产的恢复计划，当月增产13.7万桶/日，且已敲定11月同幅度增产。叠加此前提前一年完成220万桶/日自愿减产恢复，累计增量近250万桶/日，供应端宽松态势显著。
非OPEC国家产能释放：美国原油产量维持1360万桶/日历史高位，巴西、圭亚那新增产能陆续投产，四季度非OPEC供应增量达110万桶/日，远超全球88万桶/日的需求增幅。
需求端疲弱难改：美国石油产品总供应量同比下降0.5%，中国前三季度原油进口增速仅2.6%，山东地炼开工率降至50.3%的年内低位，终端消费疲软抑制需求弹性。
三、技术形态解析：反弹乏力显弱势
1.布伦特原油（日线级别）
价格反弹受阻于20日均线（65.50美元），未能突破前期震荡平台下沿，显示空头压制明显。
MACD指标虽有金叉迹象，但红柱动能微弱，且价格仍运行在布林带下轨与中轨之间，未脱离弱势区间。
关键支撑位看向63.00美元（近期震荡低点），若跌破将打开下探60美元整数关口的空间。
2.WTI原油（4小时级别）
形成“冲高回落”的倒锤线形态，上影线贯穿5日均线，反映62.50美元附近抛压沉重。
RSI指标从超买区域（72）快速回落至55，反弹动能衰减，且量能随价格回落同步萎缩，缺乏持续买盘支撑。
四、晚间及后市展望：震荡偏弱为主，警惕突发波动
1.晚间行情预判：区间震荡，承压运行
预计晚间布伦特原油将在64.00-65.50美元区间震荡，WTI原油围绕61.00-62.20美元波动。尽管地缘因素仍可能引发短时冲高，但供需过剩的核心矛盾未变，且市场对制裁实际影响存在疑虑——俄罗斯原油出口尚未出现实质性下降，伊拉克北部输土管道恢复运营进一步补充供应。
需重点关注22时公布的美国贝克休斯石油钻机数据，若钻机数量继续下降（当前424台较去年同期减60台），或对油价形成微弱支撑，但难以逆转整体趋势。
2.中长期趋势：过剩压力主导，价格中枢下移
供需失衡加剧：IEA预测2026年全球原油过剩量将达400万桶/日，相当于总需求的4%，较此前预测上调21%，过剩压力将持续压制油价。
价格支撑位有效性存疑：美国页岩油盈亏平衡价约60美元/桶，当前WTI原油已逼近该水平，但产能效率提升使生产商短期仍可维持产量，支撑力度有限。
政策与转型压制：全球能源转型加速，IEA预计中国交通燃料需求已达峰，化工需求增长难以填补缺口，中长期需求天花板显现。
3.核心风险
中东地缘冲突升级（可能推升油价5-8美元）、OPEC+突然逆转增产政策、美国CPI数据超预期引发美联储政策调整。
五、总结
10月24日晚间原油市场处于“地缘短期刺激”与“供需长期过剩”的矛盾博弈中，日间冲高回落已印证基本面的压制作用。尽管炼厂复工与地缘制裁提供阶段性支撑，但OPEC+持续增产与需求疲弱的核心矛盾未改，晚间大概率维持震荡偏弱格局。投资者需警惕地缘消息引发的短时波动，中长期应聚焦供需数据变化，逢高布局空单更符合趋势逻辑。
（亚汇网编辑：章天）
