2025-10-29 21:22:18
10月29日原油市场延续弱势格局，日间WTI原油一度失守60美元/桶关键整数关口，布伦特原油在65美元下方震荡徘徊，国内原油期货主力合约收报462.6元/桶，跌幅0.81%。晚间时段，随着美国EIA库存数据即将公布及OPEC+增产预期持续发酵，多空博弈焦点集中于支撑位有效性与政策信号解读，市场波动率有望进一步攀升。
一、日间行情复盘与核心矛盾
日间原油价格呈现"弱震荡+试探破位"特征。WTI原油开盘于60.09美元/桶，盘中最低下探59.87美元/桶，虽在API库存下降消息提振下短暂回升至60.3美元附近，但缺乏持续买盘支撑再度回落，截至欧盘收盘仍在60美元关口挣扎。布伦特原油同步承压，围绕64.5-65美元区间窄幅波动，较上月同期跌幅已超8%。
当前市场核心矛盾清晰：供给端增产预期与需求端疲软现实形成强烈对冲。供给端，四位接近OPEC+谈判的消息人士透露，该组织正讨论12月实施温和增产计划，继11月增产13.7万桶/日后，新一轮产能释放已箭在弦上。更值得关注的是，OPEC+内部分歧有所缓和，俄罗斯因制裁限制接受小幅增产，沙特也未再坚持更大幅度扩产，为增产落地扫清障碍。需求端，北半球需求旺季渐近尾声，IEA已连续两月下调2025年需求增长预期，美国制造业PMI持续处于收缩区间，进一步压制需求前景。
二、晚间行情关键影响因素解析
1.库存数据：短期多空转向支点
美国API原油库存数据已率先释放积极信号，截至10月24日当周，商业原油库存减少400万桶，汽油与馏分油库存分别减少630万桶和440万桶，显示终端消费存在边际改善迹象。但市场对库存数据的解读存在分歧：多头将其视为短期去库验证需求韧性，空头则强调库欣地区库存增加170万桶的隐忧，认为区域性供需失衡仍在加剧。
晚间即将公布的EIA库存数据成为关键变量。若数据延续下降趋势，有望推动WTI原油重返61美元上方；但若库存降幅不及预期或意外增加，将强化"供过于求"逻辑，加速油价向59美元支撑位靠拢。从机构预测来看，多数分析师预计EIA原油库存将减少300万桶左右，略低于API降幅，这意味着数据公布后短线反弹空间可能受限。
2.政策预期：OPEC+增产阴影持续笼罩
OPEC+本周末会议的政策导向是决定油价中期走向的核心因素。当前市场普遍预期该组织将批准12月继续小幅增产，这是自4月启动产能恢复计划以来的持续动作——此前220万桶/日的自愿减产已在9月底解除，165万桶/日的减产退出计划正逐步推进。国信期货指出，这种渐进式增产虽不会引发供应激增，但持续打破供需平衡预期，足以压制油价反弹高度。
地缘因素对油价的支撑作用已显著弱化。尽管美国对俄罗斯俄油和卢克石油实施制裁，欧盟同步跟进限制措施，但市场已充分消化这一影响，且特朗普暗示制裁可能不会持续太久，进一步削弱地缘风险溢价。加沙停火协议持续生效，中东供应扰动风险也降至阶段性低点。
3.技术面：关键点位攻防决定短期趋势
技术形态显示原油空头格局尚未扭转。WTI原油日线图呈现"三连阴"走势，5日均线、10日均线与20日均线形成空头排列，MACD指标在零轴下方持续发散，空头动能未见衰减迹象。小时级别上，60美元/桶既是整数关口，也是近五个月震荡区间下沿，若晚间有效跌破，将打开向58-59美元区间的下行空间。
布伦特原油技术面同样承压，64美元附近虽存在短期支撑，但RSI指标仍未进入超卖区，意味着下跌动能仍有释放空间。国内原油期货主力合约则受制于460元整数支撑，日间成交量放大至12.06万手，持仓减少3129手，显示空头获利了结与新空入场形成博弈。
三、晚间及后市展望与操作建议
1.晚间行情预判：震荡偏空，警惕数据脉冲行情
综合来看，晚间原油价格大概率维持"弱势震荡+关键位争夺"态势。若无突发利好，WTI原油将在59.5-60.5美元区间展开攻防战，布伦特原油围绕64-65美元波动。若EIA库存数据大幅好于预期，可能推动油价短暂反弹至61美元附近，但在增产预期压制下，反弹高度有限；若数据不及预期，WTI原油有望确认跌破60美元，下探59美元支撑位。
2.中长期趋势：供需宽松主导，震荡下行成主基调
机构普遍对原油中长期走势持谨慎态度。华泰证券明确指出，OPEC+逐步解除减产计划叠加巴西、加拿大等非OPEC国家产量增长，2025年全球原油产量将创历史新高，供需宽松格局难改，预计第四季度布伦特原油均价将降至63美元/桶，2026年一季度进一步下探至61美元。建信期货更强调中期应保持空头思路，若缺乏中美贸易改善等意外利好，油价或再度下探前期低点。
3.操作策略与风险提示
操作层面，晚间可采取"反弹高空为主，谨慎试多为辅"的策略。WTI原油反弹至60.5-61美元区间可轻仓布局空单，止损61.5美元，目标看向59.5-59美元；若跌破59美元可顺势加仓，下看58.5美元支撑位。多头仅可在59美元附近小仓位试多，止损58.5美元，博取技术性反弹收益。
风险方面需重点关注三点：一是OPEC+突然释放减产信号引发的报复性反弹；二是EIA库存数据与API大幅背离带来的行情反转；三是美国对伊朗制裁政策变化等地缘突发因素。此外，晚间美联储利率决议若释放更激进降息信号，可能通过提振风险偏好间接支撑油价，需做好跨市场联动风险防范。
总体而言，10月29日晚间原油市场仍处于空头主导的弱势格局中，OPEC+增产阴云与需求疲软现实将持续压制价格弹性。60美元关口的攻防结果不仅决定短期趋势方向，更将为四季度剩余时间的行情定下基调，投资者需紧盯库存数据与政策信号，严控仓位应对波动。
（亚汇网编辑：章天）
