2025-11-25 09:02:28
基本消息面
周二（11月25日），美原油价格交投于58.800美元/桶附近，跌幅为0.05%。
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从实时驱动因素来看，供应端的利好信号与利空预期形成直接博弈。利好方面，美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至11月14日当周，美国商业原油库存量意外下降342.6万桶，较市场预期的减少150万桶超出一倍有余，且库存水平较过去五年同期低5%，这一数据在早盘时段推动油价快速冲高。同时，利比亚国家石油公司宣布，因油田设施维护，短期内将削减日均12万桶的原油产量，叠加尼日利亚部分出口终端因安全问题临时关闭，地缘供应扰动为油价提供阶段性支撑。
但供应端的宽松预期仍在压制油价反弹空间。“欧佩克+”12月增产计划的影响持续发酵，尽管该组织已明确2026年一季度暂停增产，但12月日均13.7万桶的增产安排仍让市场担忧供需失衡。实时交易数据显示，截至15:00，ICE布伦特原油期货非商业净多头持仓较上一交易日减少1.2万手，至32.8万手，反映投机资金对油价上涨信心不足。此外，俄罗斯能源部数据显示，11月上半月俄罗斯原油出口量环比增长2.3%，至日均480万桶，超出“欧佩克+”减产承诺上限，进一步加剧市场对供应过剩的担忧，导致油价冲高后回落至震荡区间。
需求端的疲软信号与宏观经济扰动则构成油价的隐形压力。实时同步的欧元区11月制造业PMI初值录得49.5，连续六个月处于收缩区间，其中德国制造业PMI降至48.2，创三个月新低，凸显欧洲原油需求复苏动能不足。同时，美联储官员最新讲话强化鹰派立场，达拉斯联储主席洛根明确表示“当前利率水平不足以快速压低通胀”，市场对12月美联储降息的预期概率降至41%，美元指数实时报105.32，维持在近期高位，以美元计价的原油对全球其他货币持有者而言成本上升，抑制需求预期。
（亚汇网编辑：章天）
