2025-12-01 08:40:19
技术面上，原油上周大部分时间在58.23美元和59.39美元两处回调水平上徘徊。该区域略高于两条主底形成的主要支撑区55.91美元和55.22美元。
尽管尝试建立支撑基础，市场仍需突破52周均线62.06美元，以及63.59美元长期转向，推动加速向上。
和平谈判与制裁塑造了当今原油新闻
对俄乌和平谈判进展的预期对情绪产生了巨大影响。白宫信号显示乐观情绪支持周中反弹，尽管俄罗斯供应可能回归对价格造成压力。
高盛估计，通过降低地缘政治风险溢价，和平协议可使原油每桶减少多达5美元。与此同时，美国对俄罗斯石油和卢克石油的制裁——自11月21日起生效——引发了对俄罗斯供应的不确定性。这些制裁针对俄罗斯约一半的原油产量，增加了出口桶的成本和风险。
俄罗斯的出货量尚未崩溃，但随着印度和中国买家重新考虑采购策略，水运量正在增加，印度的进口量预计将在12月降至三年来最低点。
供应过剩的担忧主导着油价预测
供应预期依然坚定偏空。国际能源署预计2025年全球产量将增加310万桶/日，2026年再增加250万桶，全球库存数据将达到自2021年7月以来的最高水平。
美国商业原油库存增加了280万桶，达到4.269亿桶，汽油库存增加了250万桶。炼油厂运转率达到92.3%，美国原油产量持续创纪录，EIA预测2025年和2026年均为每日1360万桶。
二叠纪盆地的效率提升持续了生产，尽管自2022年底以来钻机数量急剧下降。
随着需求放缓，OPEC+政策保持稳定
预计OPEC+将在11月30日会议上保持当前态势，进一步巩固其在2026年初前暂停增产的措施。该集团今年稳步取消自愿减产，10月、11月和12月每天新增约137,000桶。
不过，EIA预计鉴于库存增长预期，明年OPEC+产量平均将比既定目标低约130万桶。在需求方面，IEA持续显示增长放缓，第三季度需求同比调整为92万桶/日，但2025年和2026年全年增长预期低于每日80万桶。
随着电动汽车普及和液化天然气运输减少汽油和柴油需求，中国的消费趋于平稳。
原油技术分析
短期趋势则进一步下跌。EIA预计WTI在2025年第四季度平均为58.65美元，随后在2026年第一季度降至50.30美元，明年将保持在50多美元低位。其全年预测为2025年65.15美元，2026年为51.26美元。标准渣打银行的预测更为积极，预计2025年为65.40美元，2026年为59.90美元;而摩根大通今年预计为63美元，明年为54美元。
交易员指出，分析师认为55美元是关键支撑位，若该底线跌破，面临进一步下跌风险。总体来看，非OPEC供应激增、中国需求放缓以及俄罗斯出口不确定性强化了WTI短期看跌前景。
