2025-12-01 08:56:52
基本消息面
周一（12月1日），美原油价格交投于59.170美元/桶附近，涨幅为1.06%。
相关新闻消息
供应端的宽松预期成为压制油价的核心因素
OPEC+在11月会议中延续渐进式增产策略，决定12月将产量目标上调13.7万桶/日，虽较配额增幅有所缩水，但叠加美国页岩油产量的持续攀升，市场过剩担忧显著升温。数据显示，美国原油产量已稳定在1360万桶/日以上的历史高位，巴西、加拿大等非欧佩克国家也贡献了增量，IEA最新预测将2025年全球石油供应增长预期从250万桶/日上调至270万桶/日。更值得警惕的是，市场传言OPEC+可能在年末会议中讨论进一步增产计划，摩根大通已发出预警，若供应端持续宽松，2026年油价或下探40美元/桶关口。
需求端的边际变化为油价提供阶段性支撑
尽管欧美经济复苏乏力，但新兴市场的需求增长韧性超预期，IEA将2025年全球石油需求增长预测上调至74万桶/日，主要动力来自印度、东南亚及非洲的公路运输与航空需求。其中印度石油消费量预计从2024年的550万桶/日增至2035年的800万桶/日，成为全球需求增长的核心引擎。国内需求同样呈现改善信号，1-9月中国原油进口同比增长2.6%，11月原油库存持续增加，低油价背景下的战略储备采购形成需求托底。
地缘与政策因素的交织进一步放大市场波动
俄乌冲突缓和信号削弱了原油的避险溢价，美国对俄罗斯油企的制裁边际效应递减，俄油通过多元渠道仍维持稳定出口。美元指数的走强则从计价端压制油价，当前市场对美联储12月降息的预期摇摆，美元若维持高位运行，将持续对以美元计价的原油构成压力。国内政策层面，成品油调价窗口将于12月8日开启，当前预计下调幅度达75元/吨，零售端成本下降有望间接提振终端消费需求。
技术面与资金面显示油价正处于关键博弈区间
WTI原油已跌破60美元/桶整数关口，MACD指标形成死叉，短期偏空信号明显，但RSI指标已进入超卖区间，存在技术性反弹需求。国内原油期货方面，450元关口形成阶段性支撑，11月29日成交量放大至43751手，抄底资金开始试探入场。机构持仓数据显示，对冲基金对原油的净多持仓已降至年内低位，极端看空情绪的释放或为行情反转积蓄能量。
（亚汇网编辑：章天）
