2025-12-03 09:09:40
基本消息面
周三（12月3日），美原油价格交投于58.690美元/桶附近，涨幅为0.09%。
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实时行情核心驱动：供应利空主导短期走势
供应端利空信号集中释放，成为压制油价的核心力量。美国石油协会（API）最新数据显示，上周美国原油库存意外增加248万桶，显著偏离前值减少185.9万桶的趋势，库存累积直接反映当前美国原油需求的疲软态势。这一数据打破了市场对需求回暖的预期，叠加OPEC+此前明确2026年一季度暂停增产的政策落地，进一步强化了供应相对宽松的判断，尽管该政策初衷是缓解过剩担忧，但未能扭转市场对库存持续累积的担忧。
地缘风险提供的支撑则呈现“脉冲式”特征。乌克兰对俄罗斯新罗西斯克港口的袭击导致里海管道联盟（CPC）原油运输中断，短期扰动全球供应链，但哈萨克斯坦已启动原油出口改道措施，部分抵消了供应中断的影响。同时，美国与委内瑞拉的领空摩擦虽未实质影响出口，但模糊的政策预期仅能阶段性推高风险溢价，难以形成持续支撑。此外，俄乌和谈的潜在可能性也为市场埋下供应宽松伏笔，若谈判取得进展，俄罗斯原油出口限制或松动，进一步压制油价上行空间。
技术面解析：双底结构受考验，关键点位明确
日线级别上，美原油形成的“双底雏形”正面临考验。价格自55.96美元低点反弹后，在57.10美元形成二次支撑，但当前已回落至58.04美元，距离59美元短期支撑仅一步之遥。技术指标呈现中性偏空特征：MACD虽在零轴下方形成金叉，但红柱动能微弱，DIFF与DEA线距离零轴较远，显示多头反弹基础薄弱；RSI指标运行于49.34的中性区间，未能突破50关口，印证多空力量暂时均衡的格局。
4小时级别走势更趋谨慎，价格已跌破5日均线支撑，短期均线开始向下发散，形成阶段性压力。国内原油主连合约同步呈现技术弱势，450元关口虽暂时企稳，但下方446元支撑若失守，可能触发向440元的深度回调，而上方453元则成为短期反弹的首要阻力。整体来看，无论是国际还是国内原油，均处于“支撑待验证、阻力难突破”的震荡区间，方向选择需等待关键数据或事件催化。
操作策略与风险提示：区间交易为主，警惕数据冲击
结合实时行情与多空逻辑，短期操作宜采取“区间交易、严格止损”策略。国际原油方面，可依托59-61美元区间布局：在59.8-60美元区间轻仓做空，止损设为60.3美元上方，目标下看58.3-58美元；若价格回调至57.1-57.3美元区间，可尝试轻仓做多，止损56.8美元下方，目标上看59-59.5美元。国内原油主连合约则对应446-453元区间操作，452元以上逢高布局空单，447元以下逢低试多，避免追涨杀跌。
需重点关注两大风险点：一是今日晚间将公布的美国EIA原油库存数据，作为API数据的印证指标，若库存继续超预期增加，可能推动油价跌破57美元支撑；二是美联储政策动向，当前市场对12月降息概率预期达87%，若后续官员表态偏鹰，美元走强将进一步压制以美元计价的原油价格。此外，红海航运危机的最新进展也需持续跟踪，若航运受阻情况缓解，地缘溢价消退将加剧油价回调压力。
中长期来看，OPEC+产量政策与全球需求复苏节奏仍是核心变量。当前原油市场供需紧平衡的格局未被根本打破，若油价回调至55-56美元区间，将出现阶段性配置机会；反之，若突破61美元阻力，可能开启新一轮反弹行情，投资者需密切关注技术面突破信号与基本面共振情况。
（亚汇网编辑：章天）
