2025-12-17 09:40:25
原油市场基本面分析
WTI次月合约的隐含波动率降至4月以来最低，期权偏度显示看跌期权需求占据主导，反映市场对下行风险的定价正在固化。基本面方面，随着停火预期不断升温，市场对俄罗斯石油出口中断的担忧显著缓解，而这一变化恰逢全球原油库存已处在相对充裕甚至过剩的阶段。
一旦相关协议落地，俄罗斯短期供应中断风险将明显下降，大量目前滞留在海上的俄罗斯原油可能重新回流市场。据石油分析机构 Vortexa 数据显示，目前全球约有14亿桶原油处于“浮仓”状态，为潜在供应释放提供了现实基础。
从支撑油价转为压制因素 近期俄乌停火谈判的最新进展，成为交易员顺势做空的重要触发因素。尽管乌克兰仍在对部分俄罗斯炼油设施及相关资产发动袭击，黑海航运安全也未完全消除风险，同时美国还采取了针对个别产油国油轮的执法行动，但市场价格走势清晰表明——每当和谈出现积极信号，油价便承受明显下行压力。
分析认为，地缘风险溢价正在被系统性挤出油价体系，原本对冲供应中断的多头逻辑正在快速瓦解。库存高企叠加政策变化，供应过剩或进一步放大 在供应端，美国能源信息署（EIA）与国际能源署（IEA）均警告称，全球原油市场正面临近年来少见的结构性过剩，库存水平升至近四年高位。
原油技术走势分析
从技术角度来看，WTI的整体前景依然偏向下行，价格走势继续遵循自7月底以来的下降通道。WTI 在日线图上交易于其关键移动平均线下方，进一步强化了当前的看跌偏向，同时价格徘徊在年内低点附近，使下行风险加大。若日收盘价跌破55.00美元的心理关口，可能会为进一步回调打开大门，目标指向53.00美元，即下降通道的下边界，随后是50.00美元的心理关口。
动量指标支持这一观点。 相对强弱指数（RSI）保持在32附近，接近超卖区域。 同时，移动平均趋同/背离（MACD）线位于信号线和零线下方，负直方图扩大，表明看跌动能增强。
（亚汇网编辑：小七）
