2026-01-05 13:12:43
在地缘政治紧张局势下，WTI价格略微上涨。交易员们正准备迎接美国石油协会（API）周二公布的原油库存报告，以迎接新的动力。截至目前，WTI原油报价57.04美元，Brent原油报价60.72美元。
美联储动态：保尔森表示若通胀持续降温，美联储或可考虑进一步降息，但强调不会立即出台任何额外降息举措。
美洲局势
委内瑞拉剧变：
① 美军发起“绝对决心”行动，三小时闪电战完成对马杜罗的抓捕
② 委内瑞拉副总统代行总统职权
③ 特朗普威胁委代理总统，并再次提及“需要格陵兰岛”
④ 美国已解除加勒比海空域限制
⑤ 欧盟发布声明未谴责美国行动
⑥ 马杜罗预计当地时间5日在纽约首次出庭
美日高层互动：日本首相高市早苗与美国总统特朗普于上周五晚间通话，双方同意在春季会面。
也门局势升级：
① 也门政府对南方过渡委员会发起军事行动，南方过渡委员会誓言“严厉回击”
② 也门机场和军事基地遭到空袭
③ 沙特阿拉伯对也门东部迈赫拉省进行了空袭
伊朗国内动荡：
① 伊朗警方已针对煽动骚乱带头人进行定点逮捕
② 伊朗议会议长警告：若华盛顿冒险行事，该地区的美国基地和部队将成为“合法目标”
欧洲动态
丹麦表态：丹麦首相敦促特朗普停止威胁接管格陵兰岛。此前美国高级官员妻子曾暗示可能很快“拿下”格陵兰岛。
其他地区
乌克兰人事变动：乌克兰军事情报局局长布达诺夫接受总统泽连斯基邀请，将领导总统办公室。
机构观点汇总
市场综合评价：美国拿下终极筹码，委内瑞拉将成与欧佩克+抗衡的关键棋子
油价自2022年起持续处于下行趋势。最初市场普遍预期，特朗普政府逮捕马杜罗夫妇的决定可能进一步压制油价，而周一开盘后原油也小幅下跌。BCA Research的策略师Marko Papic指出，若油价进一步下行，可能为投资者提供反向操作、布局原油多头的机会。与此同时，分析认为美国若实质掌控委内瑞拉石油生产，将形成一支能与欧佩克及其盟友抗衡的重要力量。委内瑞拉作为欧佩克成员国，拥有全球最大的已探明石油储量，截至2023年约3000亿桶（占全球17%），主要为奥里诺科带的重质原油。OPIS炼油与石油产品执行董事Jaime Brito表示，通过控制这一关键储备，美国将具备直接对抗欧佩克+的规模优势。
但Marko Papic强调，修复委内瑞拉已崩溃的能源基础设施需要数年时间和数百亿美元投资。大幅提升出口是长期目标，且新增供应可能被其他地区的减产所抵消。他指出，委内瑞拉在1990年代初的出口峰值仅为200万桶/日，短期内将其产量提升至300万或500万桶/日“并不现实”。尽管如此，Marko Papic认为油价交易的焦点将转向沙特与欧佩克+的后续行动。他表示，油价长期下跌已加剧沙特财政压力，导致其经常账户赤字扩大。作为一个依赖能源出口获取美元以稳定本币、偿还外债的国家，这构成严峻挑战。因此，他预计沙特及其盟友将逐步考虑减产以支撑价格。
高盛：美方突袭委内瑞拉引发地缘震荡，短期空头回补或支撑油价小幅反弹
本周末美国对委内瑞拉发动大规模袭击并抓获其总统马杜罗，特朗普宣布美国石油公司将接管委方生产并计划投入巨资修复基础设施，原油市场因地缘政治突发事件陷入剧烈震荡。尽管美方接管并计划未来增产的逻辑从中长期看具有利空影响，但短期内市场更聚焦于供应端受阻。目前针对委内瑞拉的石油出口封锁仍在全面生效，油轮处于闲置状态，且因港口库存爆满导致生产被迫关停。从市场持仓结构看，当前管理资金在布伦特原油上的空头头寸处于多年高位，多空比处于极低水平。总体来看，委内瑞拉作为全球最大原油储备国，其局势的进一步演变将使油市波动率保持在高位，市场或将再次进入高度关注地缘政治扰动的阶段。
高盛：油价预期面临±2美元偏离，解析委内瑞拉对油市的双向扰动
在马杜罗被捕后，其领导团队迅速巩固了控制，而特朗普则表示美国将深度介入委石油产业的未来，但同时强调对委石油的禁运仍然有效。这些动态提升了中长期政策环境向油气投资开放的可能，也显着增加了短期原油流动波动风险。
委内瑞拉2025年11月原油产量为93万桶/日，但在近期因储油空间不足被迫关停部分产能后，当前产量可能已降至约80万桶/日。虽然过去六周委原油出口总量同比大致持平，但其他国家对其原油的进口量同比下降约40万桶/日，这主要源于美国对航运实施更严格制裁。短期油价影响高度不确定。若美国支持的新政府上台并全面解除制裁，委内瑞拉产量可能出现小幅回升；但若马杜罗内阁继续强化控制，交付中断可能持续甚至加剧。
在基准情形（假设2026年底产量维持在90万桶/日）下，若因储油约束或调和油供应不足，产量逐步下降40万桶/日，预计2026年布伦特、WTI原油均价将分别为58和54美元，较基准高出约2美元。反之，若通过增加稀释剂进口、修复油井、重启升级装置并最终解除禁运，使产量增加40万桶/日，则布伦特、WTI原油均价可能分别降至54和50美元，较基准低约2美元。
长期来看，在俄罗斯与美国产量持续超预期的背景下，若委内瑞拉产能逐步恢复，将放大我们对2027年之后油价预测的下行风险。委内瑞拉在2000年代中期的产量峰值约为300万桶/日，且拥有全球约五分之一的已探明储量，但由于基础设施严重退化，产量修复大概率是缓慢且不完全的，需要强有力的上游投资激励。
要提高其重质原油回收率，还需在升级装置、运营效率、电力供应及运输基础设施等方面投入大量资金与时间。在上行情景中，若委内瑞拉产量在2030年升至200万桶/日（基准假设为90万桶/日），我们估算布伦特原油2030年的基准价格（80美元）将面临约4美元的下行压力。
分析师Suman Varandani：市场巨变油价为何不涨？委内瑞拉事件需关注这三个核心问题
美国周末逮捕了委内瑞拉总统马杜罗，尽管具体细节仍在陆续披露，但这一举动立刻引发了关于委内瑞拉未来走向的核心问题。根据EIA数据，委内瑞拉已探明原油储量约3030亿桶，占全球总储量近五分之一。然而，与其资源禀赋极不匹配的是，当前原油日产量仅约100万桶。产量塌陷源于制裁、经济危机、长期投资不足与基础设施持续恶化的共同作用。EIA指出，即便委内瑞拉供应完全退出市场，短期对油价的冲击也可能有限，因其当前产量占全球份额已很低。
油价短期内可能保持相对稳定。从基本面看，委内瑞拉当前产量规模尚不足以显着撬动市场。今年全球原市持续承压，主因供给过剩担忧与需求放缓并存。委内瑞拉事件的关键在于：若局势平稳且美企获准重返委内瑞拉参与重建，这可能对全球原油市场产生结构性影响，甚至成为改变游戏规则的事件。
马杜罗离场后的权力真空构成重大政治转折，但短期权力结构演变仍不明朗。副总统可能暂时接管局面，过后续权力如果过渡至亲市场政府，委内瑞拉能源政策可能发生根本转向，原油行业或将真正向国际资本开放。
其次，委内瑞拉原油以重质高硫为主，需专门设备与技术进行开采炼化。不同于美国主产的轻质低硫原油，重质原油是柴油、沥青及工业燃料的关键原料，全球供给依然偏紧，部分原因正是此前对委原油的制裁。国际大型石油公司虽具备开发能力，但长期受法律与政治限制。一旦潜力释放，影响将不仅限于原油本身，更可能深刻改变柴油及重质成品油市场的供需结构。
投资者需要关注的变量是：第一，政治不确定性，谁掌权将决定能源政策走向；第二，全球供给潜力，大规模的储量如果能有效开发，将重塑能源平衡；第三，战略性油品。重质原油对应的柴油与工业燃料领域仍存在结构性短缺。整体而言，此次行动不仅是一则地缘政治新闻，更可能成为全球原油供给格局、政治风险定价与能源投资策略的潜在转折点。委内瑞拉的新篇章或许不会立即推高油价，但其对全球能源市场的长期意义，极其深远。
策略师Brian Jacobsen ：委内瑞拉局势发展如此迅速，石油市场可能是唯一做出反应的市场
就美国抓捕委内瑞拉总统一事，我相信人们会从政治和法律的角度进行辩论，但从投资的角度来看，随着时间的推移，这可能会释放出大量的石油储备。这也可以作为对伊朗甚至俄罗斯领导层的一个警告，让他们认识到特朗普总统（实现变革）的意愿和能力。
市场有时会因对冲突的预期而进入避险模式，但一旦冲突开始，市场又会迅速转入冒险模式。鉴于事态发展如此迅速，石油市场可能是唯一做出反应的市场。已经有很多关于石油市场供应过剩的预测，而这只会雪上加霜。
（亚汇网编辑：林雪）
