2026-01-20 08:32:53
1月20日，国际原油市场维持宽幅震荡态势，地缘局势反复与供需基本面的双向拉扯主导价格走势。截至当日欧盘时段，WTI原油期货报59.37美元/桶，微跌0.10%；布伦特原油期货报64.01美元/桶，跌幅0.26%，盘后受中东局势升温消息带动小幅回升。国内市场方面，新一轮成品油调价窗口于当日24时正式开启，迎来2026年首次价格上调，调价幅度符合市场预期。
国内成品油调价落地，年内首次上调幅度温和。本轮计价周期内，国际油价先涨后调，原油变化率始终维持在正向区间，最终确定汽柴油价格每吨分别上调85元、82元，折算为升价后，92号汽油、95号汽油及0号柴油每升分别上涨0.06元、0.07元、0.07元。调价后，全国大部分地区92号汽油价格维持在6.76元/升左右，95号汽油接近7.20元/升，仍处于相对低位。机构分析指出，本次涨幅受前期中东地缘风险溢价及OPEC+暂停增产政策支撑，而上轮调价搁浅的未调金额累加计算进一步放大了上调幅度，对车主出行成本影响有限，物流、货运等行业压力可控。
地缘局势再度升温，为油价提供阶段性支撑。1月20日，伊朗总统佩泽希齐扬发出强硬警告，称若有人袭击伊朗最高领袖将引发全面战争，伊朗革命卫队已进入戒备状态。此前，美国扣押一艘涉嫌运输伊朗原油的俄罗斯油轮，俄罗斯随即派出海军陆战队护航，美伊、俄美之间的对峙态势加剧市场对中东供应中断的担忧。作为全球30%原油运输必经通道的霍尔木兹海峡，其航运安全再度成为市场焦点，若局势升级导致通道受阻，油价可能迎来阶段性飙升。
供需博弈持续，基本面多空因素相互抵消。供应端方面，OPEC+此前明确2026年一季度暂停增产，8大主要产油国维持当前产量不变，有效缓解了市场对供应过剩的担忧。但美国原油产量仍维持在1371万桶/日的历史高位，EIA数据显示上周美国商业原油库存增加3.4万桶，库存压力对油价形成压制。需求端方面，中国2025年GDP增长5%达标，12月规上工业增加值同比增5.2%，高技术制造业表现强劲，带动原油进口需求韧性；但全球经济复苏分化，欧洲经济疲软叠加美欧贸易摩擦升级，抑制了原油需求增长预期。
机构对后续走势判断仍存分歧。中信建投证券认为，中东地缘局势将持续为油价提供风险溢价，OPEC+暂停增产叠加中国需求支撑，短期油价有望维持60-65美元/桶区间震荡。而EIA预测2026年布伦特原油均价或回落至55美元/桶左右，长期供需过剩格局未改，油价中枢存在下移压力。后续需重点关注美伊局势演变、美国原油库存数据及全球经济数据对需求预期的影响，同时跟踪OPEC+是否会根据市场变化调整产量政策。
（亚汇网编辑：章天）
