2026-01-22 08:58:46
基本消息面
周四（1月22日），美原油价格交投于60.530美元/桶附近，跌幅为0.13%。
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供应端扰动成核心支撑，地缘风险溢价升温
哈萨克斯坦油田停产事件持续发酵，成为推动油价上涨的关键动力。该国Tengiz油田因向黑海码头输油的管道遭遇不可抗力暂停生产，运营商已宣布交付不可抗力，预计停产将持续七至十天，日均影响产量超160万桶，叠加卡沙甘油田同步暂停生产，合计影响全球原油日供应量约2%。尽管哈萨克斯坦正全力抢修设施，但尚未给出明确复产时间表，市场对供应缺口扩大的担忧持续升温，为油价提供强劲支撑。
此外，中东地缘风险进一步推升溢价。伊朗国内抗议活动升级，政府实施暴力镇压，特朗普政府威胁干预，引发市场对伊朗原油出口中断的担忧。目前伊朗原油日出口约200万桶，若局势恶化导致出口终端关闭，可能进一步收紧全球供应，叠加委内瑞拉出口恢复缓慢，近期地缘因素已推动布伦特原油累计上涨约10%。
库存与需求隐忧显现，压制上行空间
美国库存数据超预期增加，成为制约油价涨幅的主要因素。美国石油协会（API）公布数据显示，截至1月16日当周，美国商业原油库存增加300万桶，库欣原油库存增加120万桶，尤其是汽油库存大幅增加620万桶，远超市场预期，反映美国国内原油需求复苏乏力，加剧市场对供需失衡的担忧。晚间即将公布的EIA库存数据若延续增势，可能引发油价回调。
需求端不确定性仍存，尽管国际能源署（IEA）上调2026年全球石油需求增长预测至每日250万桶，亚洲经济活动企稳缓解部分需求担忧，但全球经济复苏前景受美欧贸易博弈、地缘冲突等因素拖累，市场对中长期需求增长的信心不足。同时，特朗普收回格陵兰岛部分强硬威胁，缓解地缘紧张情绪，一定程度削弱了原油的避险支撑逻辑。
技术面解析与走势预判
技术面来看，布伦特原油表现强于WTI原油，当前站稳65美元/桶关口，上方阻力集中于65.8-66美元区间（前期震荡高点+趋势线压力），下方支撑为64.5美元（5日均线）及64美元（前期突破位）。WTI原油相对弱势，维持在60-61美元区间震荡，5日均线提供短期支撑，但若无法突破61.2美元关键阻力，可能再度回踩60美元整数关口。
国内市场方面，新一轮油价调整已于1月22日进入统计周期第二日，原油变化率达2.49%，预计上调130元/吨，折合升价上涨0.10-0.12元，春节前油价上调预期强烈，一定程度支撑国内原油期货走势，但需警惕国际油价回调传导风险。
操作策略与风险提示
操作上建议区间交易为主，布伦特原油可在64.8-65.8美元区间低买高卖，止损设置在区间外；WTI原油聚焦60.2-61.2美元区间，回避单边追涨。国内原油期货可依托444元支撑轻仓做多，目标看向449-450元，止损442元下方。
风险方面需重点关注三点：一是晚间EIA库存数据是否超预期增加，引发油价回调；二是哈萨克斯坦油田复产进度及伊朗局势变化，影响地缘溢价；三是全球风险偏好波动及美元指数反弹对油价的压制。整体而言，短期供应支撑仍在，但多空博弈加剧，需严控仓位应对震荡。
（亚汇网编辑：章天）
